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布林线的计算方法基于正态分布，而正态分布的形成需要具备一定的条件，即只有大量的、独立的、同类的随机数，才可能出现正态分布。事实上，我们在强迫价格服从正态分布。20周期和2倍标准差的布林线根本无法包含全部价格的95%，很多人对此迷惑不解，这其实就说明了布林线存在局限性。我们探讨这些局限性是为了让我们更加深入准确地了解布林线，总的来说，布林线还是少数比较有效的技术指标之一。布林线的局限性如下： 1、价格并不服从标准正态分布。我曾经在《技术分析的反对意见：随机漫步理论》中提到，价格并不服从标准的正态分布，而是出现了一种所谓“肥尾”的现象。正态分布是“瘦尾”的，即数据样本越接近两侧极端值，其出现的概率将越来越小，而价格“肥尾”现象的出现，则说明了价格异乎寻常的暴涨和暴跌并不是小概率事件，事实上，异常的大幅波动经常出现。 2、价格波动并不是相互独立的，而是具有一定的相关性。如果市场某一天出现大跌，之后的恐慌气氛需要很久才能散开，所以之后几天继续下跌的可能性很大；若价格成功地突破了长久存在的阻力位，则市场情绪将比较乐观，后市进一步上涨的可能性更大。价格并不相互独立的原因是交易者具有记忆和情绪，而之前的记忆和情绪必定将影响其当前的决策和判断，这种情况是无法避免的。 3、20周期布林线对应的样本数据太少。之前强调过，正态分布必须要求大数据样本，20周期布林线仅包含20个样本，这显然太少了，大大增加了随机性。另外，20个样本数量基本是无法进行任何统计检验的，一般我们需要最低30个样本数据，才能进行一些统计检验。 4、价格并不总是围绕均值来回波动。虽然金融工具有一定均值回归的倾向，但这种现象往往并不强烈，市场更不会以均值为目标来进行交易买卖。很多交易系统证明了这样一个结论：当价格突破布林线上轨或下轨后，顺着突破的方向进行趋势性交易比进行均值回归交易，所获的利润更大。 总结：布林线的基础是正态分布，正态分布是一个理想化的情况，而现实往往并不如此，所以使用布林线需要一定的技巧，生搬硬套或仅仅以统计学来理解，都将让我们在实际使用布林线的过程中处处碰壁。 |
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