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企业会计利润和自由现金流量 原作：龚蕾 投资者评估上市公司指标时，无论是投资还是仅仅出于兴趣，分析基本要素之一是确定公司的实际盈利能力。换句话说，企业利润中有多少实际上是可以再分配给股东？ （一）回答这个问题不仅仅是对损益表的简单解读，经验丰富的投资者，非常了解这一点，净结果通常与实际利润无关。因为承担了大量非现金会计调整，例如，折旧和摊销。 这也是为什么参考自由现金流以计算利润更有意义的原因。毕竟，作为企业的股东投资者，股东希望以现金非会计调整支付。 为了衡量现金利润，必须分析现金流量表，减去短期运营所需的投资，也就是需要营运的资金和从营运中产生的有形无形资产。减去已经投资收购的金额，现金流出多少，特别是使用现金的用途，可以计算出年底剩下多少资金，准备好必要时分发给股东，这是公司自由现金流。 确定这一点，必须了解公司利润处理方式。是否重新分配给股东，是否投资，或者堆积在资产负债表上，是否投资业务活动。如果是后者，通常没有任何利润可以重新分配给股东，这并不会取消预期投资资格，检查资源是否得到充分利用，以及生产性增长投资是否符合企业战略的声明。 累计年度投资，需要营运资金，资产和收购，然后将其与营业利润增加联系起来。如果公司已投资10亿美元，并产生了3亿美元营业利润，资本回报率30%，计算税前和利息，得出更多指标评估。 （二）企业价值创造是实实在在的，企业为消费者提供产品或服务，消费者购买，企业获得盈利。 随着时间推移，企业自由现金流不包括股息或用途，这可能意味着潜在问题。投资者可能还会评估维护费用和长期投资，分析企业盈利能力，运营能力，偿债能力。从技术上，从财务报表中获得股份分配利润指标。 美国企业通过股票回购支撑价格，用于海外收购，改善生产设备，提供营运资金，商业活动等，然而，在美国经济增长减慢时，库存和应收账款可能下降，释放大量现金，也可能增加自由现金流。 分析企业现金流有助于更好地分析企业微妙之处，在经济增长时，周期性业务将现金流用于投资工作，用于海外收购，改善生产设备，根据需求提供营运资金。在经济增长放缓时，动态意味着损益表的指标数值不同，历史使人明智，企业估值不总是反映在基本面，这是经验投资者常识利用的这种低效率。 企业利润和自由现金流等指标结合起来分析，或许更好。 |
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