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你好！你一定发现了，很多人都想进入金融行业。过去几年，除了那些金融科班的学生，还有很多理工科学生也都纷纷转行投入到金融领域。实际上，金融行业是个很大的行业，银行、保险、券商、基金都属于金融行业的范畴。所以，在择业时，如果不做好详细的规划，也有可能南辕北辙，与理想中的“高大上”相去甚远。 比如，就经常有人问我：如果想做投资，究竟要从哪里开始做起呢？是不是要先去银行或保险公司呢？ 我的回答往往是：最好的地方，当然是公募或私募机构，因为那里离炮火最近。在那里，你可以获得一线的实战经验。但是，他们往往对一个人的投资经验也有很高的要求。所以，比较合适的地方是券商的卖方研究所。在那里，你可以学到最基础，也最有用的行业研究技能。而这项技能，对于你做咨询也好，做投资也好，都是最重要的基本功。 未来我将会给你详细介绍如何做好行业研究。今天，我先跟你聊聊，如何成为一名合格的行业研究员。 一、行业分析师是个怎样的存在？2017年，任泽平被恒大以1500万高薪聘用的新闻广受关注。与此同时，也让更多的人了解到了行业分析师这个职业。这究竟是个怎样的工作呢？ 行业分析师一般分为卖方分析师和买方分析师。 卖方分析师，是指在券商工作，通过研究对产业和公司进入深入研究，为客户（主要是公募基金，以及券商自营、保险资管、私募等）提供专业化咨询服务的工作。 而买方分析师，是指在公募基金工作，为基金经理提供投资建议和服务的一项工作。 另外，大家比较关心的是，任泽平是不是特例呢？其他人的收入究竟怎样呢？ 总体上来说，行业研究员的待遇在整个金融行业还是比较有竞争力的。  在卖方，普通研究员的年薪基本上在20-50万之间；资深研究员的收入一般在30-100万之间；如果你入选新财富的前五名，那么年薪至少是两三百万，多的可以达到上千万。 （注：新财富是卖方行业研究领域的奥斯卡，18年开始暂停评选）  在买方，分析师的收入虽然比不上卖方顶尖分析师的收入，但是总体上要比卖方高一些。 行业分析师这个行业对从业人员的要求非常高。比如在北京，卖方分析师基本上只招收北大、清华，人大，央财等顶级名校，硕士以上的学生。  而买方分析师，整体上的要求比卖方还要更高一些，主要会更强调个人的工作经验。 除了学历以外，还需要你有非常扎实的经济学，财务，法律等方面的知识，以及很好的写作及沟通能力。  因为大家都很优秀，而且也很努力，所以这个行业的竞争压力就比较大。当然，如果你能顶住压力并脱颖而出，你所获得的回报也是巨大的。有的人，入职一两年就成为了首席分析师，还有人两三年内就评上了新财富。 总体上来说，这是一个比较公平的行业。只要你专注于一个方向，一个行业，持续做深入、扎实的研究，往往都会获得很好的发展。 二、普通人如何像一名合格分析师一样思考问题那么，行业分析师究竟要做什么呢？  按照工作流程来看，分析师每天要做的是：搜集整理资料，调研上市公司，同时还要与同行及专业人士进行沟通，最终通过研究报告的方式提出自己的投资建议，并把观点传达给所服务的对象。 对于卖方研究员，做好调研、写好报告、服务好客户是最主要的三大工作职责，唯有达成上述工作目标，才能称之为优秀的研究员。 对于买方研究员来说，除了要去上市公司调研，撰写研究报告外，更主要的工作是与卖方研究员交流，并从纷繁复杂的信息中，通过一系列专业化分析，进行更深层次的研究，最终得出一个明确的买卖结论。 在我刚入职的时候，带我的老师告诉我，做研究讲的是“广深高速”。所谓“广”，就是要广泛搜集各种信息；所谓“深”是指，报告要写的有深度；所谓“高”是指，报告写的要有高度；所谓“速”是指，报告要出的有速度。 后来，我按照清代文学家王国维关于读书的三层境界，也将投资研究分为三个层次。 （注： “古今之成大事业、大学问者，必经过三种之境界：‘昨夜西风凋碧树，独上高楼，望尽天涯路’。此第一境也。‘衣带渐宽终不悔，为伊消得人憔悴。’此第二境也。‘众里寻他千百度，蓦然回首，那人却在灯火阑珊处’。）  第一个层次是“听风”。也就是能够通过调研，交流，书面整理的方式，广泛、及时、准确地搜集各种信息。这是对分析师最基本的要求。 第二个层次是“看风”。也就是，基于自己的知识功底和分析技巧，对搜集到的各种信息进行深入研究，判断将会对行业及公司产生怎样的影响。 第三个层次是“捕风”。也就是，对行业及公司的发展做出前瞻性的判断，从而为投资提供参考建议。这一点是最重要也最难做到。但是对于投资来说极为关键。因为，只有先人一步，才能获得超额收益。 三、分析师的工作日常通过上面的介绍，你应该能感受到，对于股票分析师来说，一个很重要的工作就是撰写研究报告。 广义的研究报告，包括了：宏观报告、策略报告、行业报告、公司研究、调研报告、重要事项点评、晨会、日报、周报、会议纪要等等。  对于行业分析师来说，要完成一份有质量，具有前瞻性的行业研究报告，一般要经过以下几个过程： （1）界定行业：从你成为行业分析师的第一天开始，就需要明确界定你所需要研究的具体行业是什么，包括哪些内容和任务。 （2）获取信息：充分搜集二手资料和一手资料，并能按照一定的逻辑关系进行分类整理。 （3）撰写报告：用通俗易懂的语言以及清晰的逻辑，陈述自己对于行业和公司的看法以及投资建议。 （4）沟通交流：与行业内各方的专家进行沟通交流，进一步完善研究博爱高。 （5）持续跟踪：由于行业和公司每天都会有新情况发生，这就需要对一个行业进行持续的跟踪观察，做到我们的观点与行业发展与时俱进。 除了做案头工作，撰写日常报告，分析师还需要经常走出去，主要做两件事：一个是做调研，另外一个是做路演。 这就是我常说的，做投资往往需要读万卷书，行万里路，阅人无数，阅企业无数。 课堂小结今天，通过给你介绍行业分析师这个职业，你应该知道了做投资研究，主要要做以下工作： 1、写报告，做调研，做路演。 2、做投资研究的三个层次分别是做“听风者”，“看风者”和“捕风者”。 3、完成一份有质量的研究报告，往往需要经历界定行业、获取信息、撰写报告、沟通交流、持续跟踪这几个步骤。 总的来说，做投资就是要读万卷书，行万里路，阅人无数，阅企业无数。 课后思考今天留给你的问题是，你觉得要想成为一名优秀的行业分析师，还要具备哪些优秀品质？欢迎你给我留言，我们下节课再见。 |
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