|
（本图片来自于国海主推APP国海金探号手机炒股软件）
| 2018 年业绩略超预期，海外并购开始贡献业绩 内容摘于《国海晨会纪要》，发布时间：2019年3月26日；分析师：冯胜 S0350515090001（支持分析师，可在文末右下角点好看哦~） 2018 年业绩略超预期，并购业务开始贡献业绩。2018 年公司业绩延续2017 年的高增长态势，主要原因有： 1）工业缝纫机业务营收持续高增长，实现营收35.34 亿元，同比增长51.04%；毛利率为25.75%，同比下降1.97pct，主要由原材料价格上升及汇率下降所致； 2）裁床业务增速平稳：裁床业务实现营收5.00 亿元，同比增长12.32%；毛利率为41.66%，同比下降4.75pct，主要由于性价比高的新产品刚需裁床销售量逐步增加，以及裁床经销渠道的销售比重逐步提升； 3）衬衫及牛仔自动缝制设备开始贡献收入：公司完成意大利牛仔服装自动化设备公司VBM 和衬衫自动化设备公司迈卡的收购，该业务2018 年实现营收1.14 亿元，毛利率为39.50%。随着公司智能缝制事业部对国外先进自动化缝制技术的不断吸收内化，新业务有望成为公司业绩增长点。 国内缝制机械产品达销售高峰，产品持续向智能化、自动化发展。随着我国居民人均收入增长以及消费观念转变，服装行业市场空间持续扩大；据国家统计局数据，2018 年，我国纺织服装、服饰业有14827 家企业，合计营收达17106.60 亿元，同比增长4.10%。服装行业高景气带来缝制机械设备需求增长；2018 年1-11 月，缝制机械协会统计的行业百家整机企业实现营收196.15 亿元，同比增长15.52%；累计销售缝制机械产品655.59 万台，同比增长12.42%，产销率94.93%。从产品结构来看，工业缝纫机累计产量467.01 万台，同比增长18.13%，产销率93.68%。出口缝制机械量价齐升；根据海关总署数据，2018 年1-11 月我国缝制机械行业累计出口22.44亿美元，同比增长6.72%；其中工业缝纫机出口量374.43 万台，出口额11.09 亿美元，同比分别增11.31%和20.18%。随着人工成本的持续上升，自动化设备需求持续旺盛，工缝机产品将会加速向自动化、智能化转变。 持续加大研发投入，不断迭代出新品。公司不断加大研发投入，2018 年研发支出2.05 亿元，同比增长52.08%，占营收比重为4.94%，同比增加0.11pct；研发工程师862 人，同比增长32.41%。2018 年公司再次与华为合作，进一步优化IPD 体系，还分别在德国、意大利、台州、杭州、西安、武汉、北京、池州等地设立研发基地，通过多地联动协同研发，不断拓展前沿技术的研究和布局，加快了对缝制机械设备核心技术的专项攻关。公司不仅注重技术研发，更注重技术专利的申请与保护；2018 年公司全年申请发明专利277 项，实用新型159 项，外观设计18 项，合计454 项；2018 年授权发明专利70 项，实用新型146 项，外观设计44 项，合计260 项；截止2018 年底，公司共拥有有效专利1147 项，其中发明专利309 项，实用新型专利650 项，外观设计专利188 项，累计获得软件著作权124 项。随着技术研发的持续推进，公司产品竞争力不断提升，推进公司业绩高质量增长。 营销服务网络健全，不断提升智能制造核心竞争力。公司在渠道管理方面不断创新，通过完善的经销商评选体系，组建高质量战略经销商团队；截至2018 年，公司在全球130 多个国家的经销商及其经销网点已达到7,000
|
