黄金价格震荡上行冲高小幅回落

原作：龚蕾

   隔夜黄金价格震荡上行，冲高回落至每盎司1320美元上方，目前黄金价格约每盎司1317美元。

   （一）昨天美元上涨，黄金仍然承压。黄金似乎处在构筑可能震荡头肩顶部，不过有待于确认。美联储目前暂停加息，市场处于降息定价，周五美国期货市场显示美联储2020年1月降息概率为56%。近60年，黄金股的许多低点恰逢美联储加息结束。

    美联储暂停加息，第一，黄金和黄金股的表现加速。十年期国债收益率从低点反弹，支撑美元。收益率曲线尚未陡峭，黄金尚未开始或证实对股市表现优异。如果美联储降低利率，黄金价格可能走高。
    第二，黄金在2012年中期上涨，这个与2018年和2019年1月似乎相同。本月迄今黄金您累计下跌，若美元上涨，黄金仍然看跌。白银价格下跌不支撑黄金。

    第三，美联储不加息，美国国债收益率倒挂，削弱了风险资产的市场需求。目前，美国十年期国债收益率从低点上升，风险偏好回升。美元小幅上涨，黄金从上涨小幅回落。投资者可能静待更多经济数据。