八万顷: 牧原股份2018年年报亮点 虽然牧原在年报中，预计1季度亏损

虽然牧原在年报中，预计1季度亏损，亏损5.2到5.6亿，这超过了2018年的净利润。但是这是大家预期之内的，在今年1月份，有业内的朋友就告诉，1季度是整个养猪行业最难熬的季度，看大家是否能够熬过去。其实，3月份上市公司的业绩都开始出现拐点，甚至很多的公司单月都开始进入盈利状态！

牧原真正的亮点有2个，1是对2019年出栏目标的提出，2是生物性资产的详细描述。

2019年出栏目标

其实，2018年出栏1100万头，原来普遍预期是2019年是1400万，这是没有考虑到疫病会这么厉害的情况下提出的。由于河南是重灾区，大家担心牧原下调目标。这会影响整个行业和资本市场的信心。

而年报中，2019年，公司计划出栏生猪1,300万头至1,500万头。中位数还是1400万，但是最高调到1500万头。这次的调整，不仅体现了龙头公司的自信，还真正地拓宽了整个行业的估值天花板。

生物性资产

2018年12月31日，牧原股份生物资产账面价值为5,860,417,227.83元，占资产总额的19.64%。

牧原股份对于生物资产减值的会计政策如下：

对于消耗性生物资产，有确凿证据表明由于遭受自然灾害、病虫害、动物疫病侵袭或市

场需求变化等原因，使消耗性生物资产的可变现净值低于其账面价值的，按照可变现净值低

于其账面价值的差额，计提消耗性生物资产跌价准备，计入当期损益。

用成本模式计量的生产性生物资产，于资产负债表日存在减值迹象的，进行减值测试。

减值测试结果表明资产的可收回金额低于其账面价值的，按其差额计提减值准备并计入减值损失。

由于生物资产减值需要管理层作出重大判断，考虑到生猪市场价格周期性波动影响较大，我们将生物资产的减值确定为关键审计事项。

单位：百万

生产性生物资产包括：未成熟的种猪、成熟的种猪，种猪包括种公猪和种母猪。

生产性生物资产按照成本进行初始计量。外购的生产性生物资产的成本包括购买价、相关税费、运输费、保险费及可直接归属于购买该资产的其他支出。自行繁育的生产性生物资产，成本包括其达到预定生产经营目的前发生的饲料费、人工费、应分摊的固定资产折旧费、成熟的生产性生物资产折旧费及其他应分摊的间接费用等。

成熟的生产性生物资产的后续饲料费、人工费及其折旧费等支出归集计入仔猪成本。公司按照规定对生产性生物资产计提折旧，折旧方法采用年限平均法

消耗性生物资产分为生猪类及其他，生猪类消耗性生物资产包括仔猪、保育猪、育肥猪；其他消耗性生物资产指绿化环保用林木等。

生猪类消耗性生物资产的成本包括其达到可出售状态前发生的饲料费、人工费、应分摊的固定资产折旧费及其他应分摊的间接费用等。

消耗性生物资产大幅增加，增加13.66亿，而生产性生物资产略增，这扫除了市场的传言，说牧原死了多少头猪等等。我选择相信上市公司的报表！感谢行业龙头，做出一个表率作用！金猪十年！