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今天民和股份、益生股份、仙坛股份、圣农发展等一众养鸡股票齐奔跌停，除了受有关从法国引进几十万套祖代鸡的消息打压外，此前已经出现了大幅下跌走势。其中民和股份在两周之内已从本轮涨势的高点下跌了41%，如果算上明天跌停后的惯性下跌，股价即将腰斩，其他鸡票也大抵如此。而这种bao跌走势，却是发生在近期陆续公布了非常靓丽的业绩报表之后，让人不胜错愕。 以民和股份走势为例，我们来看看鸡票是如何演绎鸡周期的。 肉鸡的上一轮周期高点，大致在2016年年中，随后肉鸡价格一路下跌；去年一季度市场预期反转，股价从最低点起算，在4个月内上涨了86%；后来随大盘回落，但跌幅有限；三季报扭亏为盈，股价出现一波反弹；今年1月中旬发布年报业绩预告的修正公告，大幅上修全年业绩，股价开始稳步上涨。随着鸡苗价格突破8.5元/羽的历史新高，并伴随大盘和猪票的疯涨，鸡票价格进入大幅拉升阶段；3月9日公布年报，业绩最终兑现实锤，上演3天的最后疯狂而见顶回落。其它几只鸡票也大体如此。 那些在亮瞎眼的业绩报表出来后冲进去的投资者，成了高位接盘侠，真个是“买于预期，卖于现实”哦。 带给我的几点启示是： 1,猪票和鸡票的周期并不同步，明显处于不同的阶段。当鸡票业绩爆表的时候，昨天公布的牧原股份一季度预告却是大亏，反差巨大。因此，千万不要把猪票和鸡票的买卖周期逻辑搞混淆了。短期内鸡票的大跌对猪票有情绪上的负面影响，但其实完全是两回事情，不必生拉硬拽地扯在一起。 2，猪票、鸡票、有色、钢铁等强周期股，都是买在底部反转预期、业绩很差甚至亏损、PE很高的时候；而要卖在业绩兑现的后期，涨价到头了，业绩不可能更好了，PE很低的时候。并且要适当打提前量，方能全身而退。强周期股的炒作逻辑其实就是一个钟摆理论，从一个极端开始，到另一个极端结束，周而复始。行业或个股业绩差的不能再差的时候进场，景气度周期或个股业绩好得不能再好的时候退场。否极泰来、盛极而衰，万物皆周期。周期的级别大于趋势，精髓在于捕捉周期性的拐点，并适当打提前量。 3，千万不要拿价值投资、成长股投资的逻辑判断、估值标准、操作套路和思维模式来做强周期股。搞不清其中的差别，自然是免不了要吃大亏的。这也是很多价值投资者和成长股投资者不敢轻易参与强周期股交易的原因所在。 4，从鸡票的走势，可以映射现在和未来操作猪票的路径，提示自己如何去把握炒预期、炒涨价和炒业绩兑现三个不同阶段的火候、关注要点和进退尺度。
2019.03.27
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