|
昨天写了一篇文章《在大牛市中13万 一分钱没拿回来》，有位网名叫“业精于勤”的读者留言称：认真的看了一次，好像是自己现在的操作，像疯子一样天天买天天卖，凭感觉买卖，每天都担心它会跌，天天盼望着涨，现在静下心来了，前段时间买了工商银行 ，这几天也跌，感觉又没信心了，又换股，不知什么是价值投资！ 价值投资究竟是什么呢？ 我想结合我的学习和实践，谈谈我对巴菲特倡导的价值投资是怎样理解和实践的。我接触巴菲特思想后，阅读的第一本关于巴菲特的书，书名叫《胜券在握》股市奇才——华伦·巴菲特的投资策略。时间是1996年9月。 获得台湾出版的这本书，还有一段传奇的经历，我在系列文章《杨宝忠从地狱开始的天堂之旅（17）》中做了详尽的介绍。 经过23年的学习和实践，如果用一句话总结巴菲特倡导的价值投资的话，我认为这本书的书名“胜券在握”四个字，在恰当不过了。换句话说就是“追求确定的赚钱机会”。 在过去的二十多年中，我遵从巴菲特倡导的价值投资思想，经过与亲朋好友的合作，在股市中赚取了大量的利润。 在2001年4月，离开过热的股市，我开始静心地研究投资北京繁华地段的房产，直至2007年。在这个过程中，我进一步加深了对巴菲特思想的理解。 巴菲特思想是一个系统，单从投资的角度看，能力圈、护城河、安全边际等都是为追求“确定的赚钱机会”服务的。 2002年接受证券市场周刊采访时，我发表对房产投资的看法。 什么是“确定的赚钱机会”呢？，就是今天保守地看，未来相当长一段时间后可以获得确定的满意的回报。举例来说。我收集的2007年8月23日北京晚报，刊登了一则英国老公寓80年升值400倍的故事： 这个故事的意义在于，2007年如果在北京购买一套优质房产，80年后大致也可以升值400倍甚至更多，考虑到中国货币的超发因素，这是非常确定的。 剩下来的就是确定这样的回报是否满意，经计算可知80年升值400倍，每年升值7.78%。考虑出租每年可以带来4%的回报。当时北京购房出租平均可以获得大致5%的回报率。两项相加大致每年可以获得12%的回报率。与英国几十年的官方统计数据相符。 在未来几十年中，每年获得大致12%的回报率满意吗？根据我收集的资料，在世界范围内能获得这样回报率的投资者，绝对算得上是投资高手了。 视频：投资者追求的合理回报率大致应该是多少 这就是2001年至2007年我运用巴菲特思想，持续研究投资房产的经历。它既符合巴菲特寻找一尺高栅栏的智慧，也符合巴菲特追求高度确定性思想。 2010年至2017年为了和投资者进行交流，我建立了一个公开的投资组合。 这个投资组合在6年多的时间里，获得了21%的年回报率。 我也曾是一个短线客，持有股票的时间很少超过一个星期。投入股市的钱几乎亏损殆尽。经历过三年地狱般的生活。是巴菲特思想使我获得了新生。 巴菲特思想简单地说，就是追求确定的投资机会。电脑网络和新技术的发展，颠覆了许多传统产业，使人们感觉太多的东西变得不那么确定了。 2018年巴菲特10年赌约结束后，巴菲特进一步强调投资指数基金的投资策略。 在巴菲特为2018年股东大会做的一个宣传片中，巴菲特强调说：“继续购买标普500指数基金，不要听其他人的胡说八道，这可能是我说过的最明智的一句话。”巴菲特为什么这样热衷于推荐指数基金呢？因为长期看可以“稳操胜券”，可以获得确定的投资收益。 我在几篇文章中分析了在中国投资指数基金的思路，我认为在股市低迷的时候，购买指数基金。在股市热络的时候卖出指数基金，可能是众多中国股市参与者最靠谱的转败为胜的投资策略。 |
|
|
