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2019年一季度最后一个交易日，A股迎来大涨，其中上证指数、深证成指和创业板指数分别大涨3.2%、3.77%和4.10%。从一季度整体来看，A股各大指数表现喜人，其中部分行业如券商、酒等尤为抢眼，相对大盘走出了明显的超额收益。在快速上涨的行情中，指数基金由于其“高仓位”运作，紧密跟踪指数的特点，也在本轮行情中取得了不俗的成绩。记者注意到，银河证券数据显示，截至3月29日，鹏华基金旗下共有24只指数基金一季度收益超20%，其中有14只基金收益超30%，鹏华中证证券（160633）、鹏华中证酒（160632）、鹏华中证信息技术（160626）和鹏华中证800证券保险（160625）一季度回报超40%，分别达46.07%、44.33%、42.88%、40.62%。 得益于酒板块在一季度行情中的优异表现，鹏华中证酒指数基金紧密跟踪标的指数，净值增长率排名同类前3%。在分析酒板块近期走势时，鹏华基金张羽翔认为行情主要来自于以下因素的推动。一是资金面，外资长期流入战略配置板块的逻辑没有变化，无论是短期QFII额度翻番、MSCI权重提升，还是未来A股加速国际化，外资长期流入趋势不变，增量资金战略配置到白酒为代表的食品饮料龙头的逻辑也不会变化，在这样的预期之下，无论是龙头估值稳定性还是估值体系重构，都是利好板块的。二是基本面，从中长期来看，酒类总需求仍然长期健康增长，消费者群体的结构进一步优化，随着人均可支配收入提升，城镇化持续推进，人民对美好生活的向往带动新消费群体在消费金字塔上不断升级，对酒类产品的诉求更加多元化，酒类消费表现为升级换挡、不同酒类、中高低端产品健康发展。而短期来看，春节之后市场对于业绩预期开始逐步修复，短期一季度业绩预期良好，标的关注度会继续提升，另外年初以来市场流动性在社融加大投放之后明显宽松，从节后渠道调研反馈感受到，各类酒节后货源继续紧俏价格保持坚挺，若流动性继续保持宽松预计会对高端白酒需求和价格带来利好传导，从而继续利好板块情绪。 记者还注意到，券商板块成为一季度行情的领头羊，相关指数基金涨幅明显，其中鹏华中证证券和鹏华中证800证券保险指数涨幅均超40%，排名同类前15%。 展望未来券商板块，兴业证券分析认为，当前科创板落地持续加速，在注册制背景下，未来券商不再只是业务通道，有望向真正的资本中介功能转型，券商整体估值有望进一步提升；从长期来看，注册制带来的资本市场改革有望使国内市场向国外先进市场看齐，将进一步考验券商在资本实力、风险定价、主动管理和机构客户布局等方面的综合竞争实力，因此当前头部券商具备长期战略配置意义。 有市场分析人士认为，相比于普通的主动权益类基金，指数基金作为“满仓”操盘的基金品种，历来是投资者捕捉市场反弹的利器。在标的指数实现大涨的行情中，指数基金凭借仓位高、严格跟踪标的指数内股票和费用低等多重优势，其涨幅往往高于跟踪相关板块的主动权益类基金。 （本文内容仅供参考，不构成投资建议，市场有风险，投资须谨慎）
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