美联储又热衷做这件事 可能会引发市场滋生资产泡沫

　　据媒体报道，美联储重新热衷于推升通胀率，或许会助长主席鲍威尔与最近两次经济衰退关联起来的那种资产泡沫。

　　尽管投资者对全球经济增长放缓的担忧仍然挥之不去，但是美联储出人意料地转向今年不再加息，却提振了股票、高收益债券和其他风险资产价格上扬。

(图片来源：芝加哥联储、彭博)

　　至少按照芝加哥联邦储备银行的指标衡量，目前的金融环境是1994年以来最宽松的。不过，它们可能还会变得更加宽松。

　　“如果到了春末，人们感觉经济增速开始回升，而美联储继续按兵不动，那么市场就会认为金发经济已经回归，并重启冒险模式，”PGIM Fixed Income首席经济学家的Nathan Sheets表示。

　　这会让政策制定者陷入困境。上个月宣布美联储政策的大逆转时，鲍威尔表示，低通胀是“我们时代面临的一个主要挑战”，由此彰显出央行推升价格压力的决心。

　　他还保留了美联储在去年四次加息后下一步行动或许是降息的可能性。

　　但安联首席经济顾问Mohamed El-Erian表示，通过低利率来推升通胀的做法可能会鼓励过份冒险，最终危及金融稳定。

　　鲍威尔明确指出的导致前两次经济衰退的正是这种“破坏稳定的过度行为”。

　　第一次是1990年代末的网络股票市场繁荣，最后崩盘并导致了2001年的经济衰退。第二次是2000年代楼市的大起大落，随后经济出现了大萧条以来最严重的萎缩。

（文章来源：FX168）

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