供应链金融作为解决金融脱虚向实和中小企业融资难问题的主要途径,自从被提升到国家级战略后,市面上但凡和交易、物流、上下游沾点边的各类型信托、租赁、ABS、保理,甚至是小贷、P2P、贸易金融等,都开始自称是在做供应链金融,导致大众广义上对供应链金融产生理解障碍。 这也是为什么在国家供应链政策大力支持和倡导下,喊了那么久的口号,却难落地的原因——大部分人所说的供应链金融,仅是窥豹一斑,从自身模式业务的角度去理解了供应链金融。 以上各类以真实贸易背景为依托的金融行为,都可以浮光掠影地理解为“含供应链的金融”,而真正的供应链金融我们则称之为“标准的供应链金融”。(暂时没有想到更炫酷的名字) 何为标准的供应链金融? 以蜂向产业链信用体系结构图来举例 标准的供应链金融必须要满足几个要素: 第一——拥有稳定供应链的行业 稳定的供应链行业,大部分都具备以下几个特点:弱周期、产品金融属性弱、渠道发挥重要价值、受环境和市场影响较小。 这样的行业,无非是衣食行相关——能源类、食品类、医药类、运输类等等。住都不能算,房价虽然长期看涨,但周期性较强,且受国家政策影响,谁也说不准。 这些相对稳定的产业链,产业核心企业通常现金流非常充裕、资质优。但真正有意识培育自己上下游合作企业协同发展的,还是不多的。 在中国做生意,绝大部分企业只管自己好,向上压供应商的账期,向下对渠道代理商压货。 “什么?你缺钱?要么别跟我做生意,要么你别让我知道,知道了我换一家不缺钱的合作可以嘛?” 第二——借助核心企业信用和物权信用 这就牵扯到了信用体系的核心——核心企业究竟有没有足够的信用?为何要输出自己的信用给上下游?物权信用是否可靠?(物权信用不展开,此处以无抵押方式为主) 借助核心企业信用,表面上看起来是在变相给核心企业加杠杆,且不计入表内的流动性补充,但供应链金融的重要作用就是要将核心企业的资金成本省去、平摊给上下游的中小微供应链企业,才能在普惠金融的基础上为国企去杠杆、降负债,实现互惠。 所以“1+N”,或者“N+1+M”这个1,就是我们在供应链金融实际操作中起到主导作用的主体信用。 那么在何种情况下核心企业才会将自己的主体信用输出给上下游呢? 1、上下游与核心企业关系好,这里的关系好既包括对公关系,也包括私人关系。 2、产业链社会分工程度高,协同程度高。换言之,就是核心企业对上下游依赖程度高,更愿意支持其上下游发展。 3、核心企业能从上下游节省的资金成本、及增量授信中赚到钱。 正因为这个“1”在供应链金融中的核心作用,我们才逐渐统一称之为核心企业以凸显其地位。 但不同的核心企业,其生存状态和掌舵人的格局意识是大相径庭的。 从现实情况来看,那些对自身发展有要求,在快速发展中的核心企业,或者是发展迟缓,遇到瓶颈的核心企业,更重视供应链金融的流动性补充;那些相对现金流充沛的核心企业,除非能从稳定合作伙伴的资金流中节省出可观的采购成本,否则往往没有足够的动力愿意介入结构复杂的供应链金融。 而核心企业降本增效的诉求,需要与供应链中小企业的诉求设计一致起来,才能获得整个产业链信用体系良性循环,让核心企业跨越信用输出、确权,提供数据、开放核心系统等诸多门槛。 第三——供应链金融交易结构闭环 虽然表面看上去供应链金融的融资形式分应收、预付和存货三种,但由于需要结合每个产业链交易习惯和供应链特征,标准的供应链金融都需要做一定程度结合行业特征的模式结构设计。 交易结构设计的目的,是为了让供应链流动性补充资金合理地在核心企业产业链内部进行循环,放款时和还款时做好控制,做到补充资金不外流。 这就涉及到,放款时常见的受托支付(借款主体是上下游企业,而贷款资金只能定向地支付给上游企业);和回款时常见的指定账户管理,共管账户等形式。 此两种形式是为了保障最基本的资金流闭环而设计,在各类“含供应链的金融”中也有被广泛使用。 第四——金融科技信息化 其实应收账款保理融资、委托采购的贸易融资、库存质押融资等传统大额低频的“含供应链金融”,没有信息化一样可以在线下做。 那么信息化的必要性在哪里?资产数据化仅仅是为了看上去更高大上吗? 金融科技实现的,本质上是提高效率、降低成本,用数字化风控程序来替代人的低效和不确定性,用标准化流程实现批量化操作,从而满足中小微企业融资的特点。 而一个好的金融产品必须讲究效率和普适性兼备。一种再好的模式,没法应用都是空谈;一个再好的概念,没有验证都是假想;再好的产融服务方式,没法给中小企业提供融资都是白整。 对于大部分流通型供应商来说,支持下游销售渠道尤其重要,有钱,压不动的货,才能压得出去。有钱,才能有渠道谈判的立身之本。 依托核心企业信用的供应链金融,通过数字化打通ERP数据是一个良方,能够为产业链实现“资产穿透”、“不同系统间的数据对接”、“全流程数据化风控”、“差额担保、兜底回购”等等,同时满足主体授信条件和单户授信限制,打通所有流程环节,实现低成本放贷。 |
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