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你不需要养鸡，也能吃到鸡蛋 沉默的70后 前几天，和几位同事出差，回来的路上，惊闻一个比俺年轻10多岁的同事，钱就在银行活期上放着，既不买基金，更不买股票，因为“一是投资有风险，二是没有钱，三是没有投资相关的知识”。 俺说了一句：“不投资才是最大的风险”。  在2006-2007年的超级大牛市里，依旧有不少的投资者亏损。 不买股票没啥，不是还有基金么。 普通人的投资，俺觉得从基金开始入门就很好，自己做股票不适合大多数人。 风险最低的基金：货币基金，年化收益率3-4%，可以很好地作为现金管理工具。 风险稍高点的债券基金，纯债基金年化收益大约在4-7%，部分仓位搞股票的基金，好的长期年化收益能到8-9%。 风险更高的混合基金，优秀的长期（10年）年化收益能达到12-18%。 风险最高的指数基金，虽然最近10年指数（上证）似乎没怎么涨，但是还是有几只股票型基金长期年化收益有8-10%。  （从这个来看，如果货币基金向股票型基金的搬家，就将带来几万亿资金啊，遑论几十万亿的居民存款……，所以大牛市不来则以，一来就将是可能很暴力的大牛市） 目前的基金数量高达5000多只，比A股还多，如何选择好一点的基金，如何做好家庭资产配置呢？ 一、俺这样选择基金 俺个人觉得，一个基金的长期预期收益首要跟其投资策略相关，其次才是与基金公司和基金经理相关。因为管理基金规模大的公司，收的管理费多，理论上可以给研究人员和基金经理开出行业内具有竞争力的薪酬，所以俺一般选择前10大或至少前20大的基金公司的基金，至少大差不差。  虽然根据基金的历史业绩猜测其未来表现，和根据K线形态判断未来涨跌一样不靠谱，不过俺还是（毫无理由主观地）觉得具有长期优异业绩表现的基金未来仍然有较大概率跑赢同类基金的平均水平。 俺在晨星网站查了一些基金的数据，如下： 1、长期较好的纯债基金  此类基金收益率不算高，但波动小，常期来看打败银行大额存单是问题不大的。 2、长期表现不错的激进债基  承受适当的风险，达到8-9%的长期年化收益也还是不错的。 3、长期表现不错的混合基金（部分）    4、长期表现较好的指数基金（部分）  选出来的基金，除了指数基金和指数联接基金之外，俺还要看一下其股票持仓情况，如果持有的股票很多都是俺不敢买、不敢持有的股票，俺就一般不选择那个基金，哪怕它有很好地历史业绩。 二、利用基金做家庭资产配置 （1） 价值投资的先驱格雷厄姆在《聪明的投资者》中建议防御型投资者采用股债50：50的动态平衡策略，即股票和债券的仓位各占50%，当其中一者上涨或下跌至其仓位达到阈值时，对总仓位进行重新分配，达到再一次的股债各占50%。这样的动态平衡能够享受到股票成长的果实，并且减少了波动。 （2） 瑞.达里欧推荐的“全天候投资组合” · 30% 股票（如：指数基金） · 15%中期国债 · 40%长期国债 · 7.5%黄金（或黄金ETF基金） · 7.5%大宗商品（或大宗商品基金） 该组合策略，1984-2013，在美国平均年化收益率为9.72%，86%的年份实现正收益。最差的2008年损失3.93%，而标普500指数下跌37% （3） 戴维.斯文森（耶鲁大学首席投资官） 推荐的投资组合 · 30% 美国股票 · 15%国外发达市场股票 · 10%新兴市场股票 · 15%房地产投资信托基金 · 15%美国长期国债 · 15%美国通货膨胀保值国债 （4） 约翰.博格推荐的组合 1、资产配置与你的风险承受能力和你的目标匹配； 2、通过低成本指数基金进行分散投资； 3、你的债券基金配置比例要和你的年龄一样大（百分比） （5） 巴菲特给妻子的投资组合 · 10%放到美国短期国债 · 90%放到成本很低的标准普尔500指数基金上 俺对普通人基金组合的建议如下：  当然，如果个人及家庭风险承受能力强，债券基金持有比例低一些也是可以的。但不推荐70岁以上的人投资指数基金。 如果有1000万以上的可投资资产，则可考虑参照瑞.达里欧和戴维.斯文森（耶鲁大学首席投资官） 推荐的投资组合构建一个更分散的抗风险能力更强的基金组合： 比如： A股基金 50% QDII指数基金（美国、印度、德国、香港） 20% 长期国债基金 15% 黄金ETF 7.5% 大宗商品ETF 7.5% 三、基金组合长期达到8%的年化收益率是可行的 以31-35岁的基金投资组合为例  如果考虑动态再平衡，收益率可望再高0.5-1个百分点。8.9%的年化收益，7年多翻一倍，复利下去，就已经足以改变一个普通家庭的财务状况了。 |
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