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行业核心观点： 从已经公布2019Q1业绩预告的四分之一的计算机板块个股情况来看，同比增速的中位数约在20%左右，行业整体平稳发展。本周沪深300指数上涨4.90%，申万计算机板块上涨6.96%，板块相对于大盘超额收益明显，排名在28个申万一级行业中位列第7位。在目前的板块普涨行情下，我们认为行情或转向分化，建议投资者关注一季报超预期个股。 投资要点： 国产软件开局良好，盈利能力平稳增长：2019年1-2月，我国完成软件业务收入9074亿元，同比增长13.6%，实现利润总额1032亿元，同比增长7%。 日均成交额较上周大幅提升，估值仍处于历史均值附近：本周SW计算机板块平均每日成交862.31亿元，较上周大幅增长37.59%，市场对板块关注度提升。估值方面，目前SW计算机板块PE（TTM）为58.75倍，仍处于过去十年历史均值51.83倍附近。 板块行情或由普涨转为分化：本周计算机板块203只个股中，186只个股上涨，15只个股下跌，2只个股收平。进入业绩密集披露期，普涨行情或走向分化，从板块性估值修复逐步走向个股基本面业绩兑现。 投资建议：在目前市场风险偏好维持相对高位的情况下，我们认为后期市场或走向分化，建议投资者重点关注2019Q1季报超预期个股。 风险因素：板块业绩不达预期、商誉减值风险。 |
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