  1 知彼之前先知己，业绩长期可持续，自知无知防风险。 在选择投资经理之前，投资者应该先确定自己的投资目标和风险倾向，知道自己要什么，才能找到对的人。很多投资者在获得收益的时候，往往是一开始觉得赚8%就很好，但是10%，20%甚至30%更好。其实在收益提高的同时，也是将自己置于不必要的风险之中。所以投资一定要考虑最坏的打算，必须明确知道自己能承受的最大波动，根据自己的财务情况，选择合适的投资经理。 投资者“知己”之后，如何“知彼”呢？根据最近的业绩排名吗？这似乎是最直观的方法，但事实上并不靠谱。因为那些短期业绩冠军的投资生涯往往会非常短暂，靠运气走不远。所以更重要的是要观察投资经理的长期投资业绩。而且不仅要看长期业绩，更重要的要知道是这些业绩是如何实现的，这决定了业绩是否能够持续。例如一个进攻型偏多头的投资经理在牛市赚的多，并不能说明什么；但如果他在熊市中亏的比平均值少，那才是真本事。同样的，如果一个防御型中性的投资经理在市场不好的时候能超越市场表现，在市场好的时候也能与市场保持一致，那么就可以判定这位投资经理有卓越的投资技术。相反如果一个投资经理的业绩长期与市场保持一致，那么大概率他的收益更取决于市场和环境。 除了业绩以外，还可以从投资经理对未来的判断来区分“我知道”和“我不知道”两种。“我知道”的投资经理认为未来是可知的，会将可能性最大的那种未来当做唯一未来，而把鸡蛋都放在一个篮子里增大了风险。而“我不知道”的投资经理认为未来无法预测，他们非常谨慎不会给到任何保证，基于发生概率他们会进行多元化的投资甚至对冲来尽可能降低风险。对此建议远离那些自以为“我知道”的投资经理，而选择“我不知道”的投资经理。 总结来说，要找到对的投资经理，首先要了解自己的投资目标和风险偏好。其次要关注投资经理在不同市场环境下的长期业绩表现，找到那些拥有独立于市场表现的卓越投资者。最后就是要与投资经理聊聊未来，远离“信誓旦旦”者，选择时刻保持谨慎、敬畏市场的投资经理。  |
|
|
