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公司公告，拟不超35元/股价格回购股份，回购比例2.5%-5%，本次回购期限为自董事会审议通过回购方案之日起不超过12个月，资金全部来源于自有资金，回购股份将全部用于作为后期实施股权激励的股票来源。 目前，伊利股份总股本为60.8亿股左右，若按照本次回购股份数量上限303,906,380 股及回购价格上限35元/股计算，公司预计使用资金106.37亿元。 如果按照4月8日收盘价28.62元计算，距离回购价上限35元/股大约有两个涨停板（22.29%）的空间。不过，今天股价大涨了8.32%，这样空间只有13%了。 值得一提的是，本次伊利股份给出的回购价上限35元是其历史上从未达到过的高度（按照复权价），目前公司历史最高股价出现在2018年1月16日，为34.53元。 这是不是意味着，公司看好发展空间，未来股价将会突破历史新高吗？ 作为国内奶业龙头公司，伊利股份是A股中少有的优质白马股，长期以来受价值投资者的推崇，外资不断买买买！ 但伊利股份长期以来有一个较为突出的问题：股权较为分散，没有实际控制人。截至2018年12月31日，伊利股份第一大股东为香港中央结算，持股比例14.90%；呼和浩特投资有限责任公司持股8.86%，排名第二；董事长潘刚持股3.88%，排名第三；而后6位大股东持股比例都不超过2%。 与万科、格力电器等质地好、没有实控人类似，伊利股份的高管同样拥有较高的话语权。 此次超级回购计划的用途为“实施股权激励”，分析人士觉得，这显然是想把管理层绑定在同一战车上，以防止出现因股权分散而成为资本大鳄们的举牌目标，谁也不希望2016年万科争夺战那种事情发生在自己身上。同时，公司管理层拥有股权之后，也会更加齐心地把重心放在伊利业绩发展上，在可预期的未来，我们或许可以看到公司持续稳定的发展。 股份回购，一般都是上市公司用手上现金收购自己在外流通的股票，相当于买自己资产。 在美国，股份回购通常是一种“顺周期”的投资安排。一方面，公司认为股价被低估，买自身股票的投资收益会高于投资其他公司；另一方面，当上市公司现金充足时，股份回购也有发放红利、调整股权结构的效果。从 2009 年到 2018 年第 3 季度的美股牛市，股份回购金额从 2009 年时的 1472 亿美元增加到 2018 年前三季度的 8064 亿美元，回购与股价上涨是相互促进的。 但在A股市场，由于各种原因，长期以来很少出现大批回购股份的情况。不过，今年年初时候，监管层发布了《上市公司回购股份实施细则》，鼓励上市公司回购股份用于股权激励、注销等。然而，目前上市公司承诺的回购有时候还存在违约的情况，股份回购的利好消息很多时候也很难激起投资者的热情。 作为最了解公司基本面状况的人，回购股份表明了高管们对公司发展前景的看好。如果行业发展趋势不错，公司基本面质地良好的话，股份回购从中长期来看，还是一定程度能够刺激股份的上涨。 话说回来，35元的收购上限能否刺激伊利股份创出历史新高，这还要看资金对这份回购计划和公司发展的认可度，而从今天8%的涨幅看，这似乎不是什么难事。 |
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