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上次跟一个做量化的老哥聊天。 说到量化交易比赛。他说他从不参加比赛。比赛都是很短期的，七天、十天。比赛拿名次的一定是策略最激进的，10倍杠杆一把梭。稳健策略的人短期看不出来技术领先。如果比赛半年，他说他愿意参加。但这种比赛也没法看了，半年的比赛，谁有耐心看啊？ 比赛都是作秀。 如果今天比赛做菜，那我只能上5分钟就能做好的菜品，煲一锅汤8个小时，这肯定上不了电视节目。 今天要说的话题是，运气。 炒股比赛拿第一名的，一般都是运气好。 但如果一个人经常参加炒股比赛，名次总是很靠前，这说明他技术真是很好的，是稳健的。 理智的、正确的策略，在短期内看不到什么效果。短期内的结果，具有很大的偶然性。长期的结果，会按照概率论上的大数法则，趋向数学期望。 在多人混战的游戏里，理智的决策，优势也不明显。 假设一场德州扑克游戏，每个人都是闭眼梭哈的，那你采用任何策略，优势也很小，获胜的概率趋于平均。 这就是我们看到豪客赛上，职业选手优势并不大，因为土豪就是跟你把把ALL IN，变成拼运气的赌博。 如果你拿了一手AA，跟一个人单挑时，你的胜率高达80%以上。但如果是在5人混战的牌局里，AA的胜率降到20%多，和45也不差多少。 在投资市场里，短期看，是一群疯子在胡乱下注，你理智和聪明，优势都不大。 但长期不同。长期看，博弈很多次之后，博弈结果趋于数学期望。认真调查分析理智投资的投资者，获得正投资收益；盲目梭哈、闭眼乱来的投资者，获得负EV。 因为投资市场整体就是负EV的，你只要闭着眼投就可以亏损。要盈利，是需要睁大双眼打起十二分精神的。 不管市场有没有泡沫，不理智的投资者买了归零的标的，最终当然是亏损。理智的投资者，买的标的至少不死，至少还在经营，如果再遇上庄家炒作、市场泡沫，就可以有很高的收益。 这就是为何理智的投资者长期会获得盈利。 |
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