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计算一只股票的估值，最直接的方法就是市盈率和市净率估值法了。但之前节目我们说过，用市盈率和市净率估值会有很强的滞后性和片面性。实际上呢，不同的行业和不同发展阶段的公司，合适的估值方法都不尽相同 ，今天我们就来聊聊其中几种常见的类型。 首先呢，对于那些业绩增长确定性比较强的公司，用市盈率去估值就很容易把公司的价值给低估了。这时候我们可以用PEG估值，也就是市盈率除以业绩增速。比如上市公司爱尔眼科（300015），它是眼科手术行业的龙头，占据比较稳定的市场份额，并且屈光手术、白内障手术的增长率和我国近视眼患者增速、老龄化速度密切挂钩，所以从我国人口结构等数据中就可以大致推算出爱尔眼科（300015）未来的业绩增速。所以我们能看到，爱尔眼科（300015）即便市盈率高达70倍，但股价仍然非常坚挺。 第二呢，对于那些“用户数量就是金钱”的公司，比如饿了么、新浪微博、今日头条这些互联网公司，可以用LTV/CAC来估值，意思就是客户价值除以获客成本。比如证券行业，客户价值就是客户交易的手续费加上客户资金创造的利息，获客成本呢，包括沪深账户卡卡费，还有开户送出的礼品，还有销售人员的人力成本。我们可以看到，市场给了互联网券商东方财富（300059）一个百倍市盈率的估值，远高于传统券商。因为相比于传统券商，东方财富（300059）利用流量优势，可以节省大量的获客成本。 第三呢，我们刚才说的那一类互联网公司，除了客户价值除以获客成本这个指标，还要在不同的发展阶段，结合不同的指标去估值。在公司的初创成长期，为了大力开拓市场，公司往往会牺牲掉利润和现金流，这时候需要用P/S估值法，也就是市值和销售收入的比值；在公司的稳定成长期，考验的公司的业务变现能力，这时候需要用PCF估值法，也就是市值和现金流的比值；在公司发展到成熟期，形成多元化业务模式的时候，如果采用统一的估值标准，就会忽略掉不同业务之间的估值偏差。这时候需要用到SOTP估值法，也就是分部加总估值法，方法就是把每种业务都按照各自合适的方法去估值，再按照业务比例加权汇总得出公司的总估值。 这些呢就是一些常用估值方法的简单介绍，至于每种方法具体如何使用，我们之后的节目中还会一一举例 中财网
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