|
今天公布的经济数据最雷人的是信贷，新增人民币贷款1.69万亿元，社会融资规模反弹至2.86万亿，M2增速创13个月新高。 一季度人民币贷款增加5.81万亿元，货币松紧当下可辨——数据胜于言论，真的要这么玩下去吗？可持续否？ 这样的数据再次确认了今年1月份以来股市行情的流动性特征，即这是一轮大级别的流动性行情，行情的持续性和高度与流动性的投放规模休戚相关。 我们看到的3月份经济数据超预期转好，是超预期投放流动性带来的直接结果。 关键的问题是经济底是否已经奠定？否则就还需要看得见的手继续用大量的金融资源来“加持”，以保经济活力。 中国证券报今日发表评论文章称， A股“经济底”渐行渐近。文章认为，在被部分机构视为牛市第二阶段的当下，A股需要基本面给出回应，而从已公布数据来看，经济触底信号闪现。在“政策底”“ 市场底” 相继明确后，“经济底”的确认将提供更坚实的基本面支撑。 其实，我举个例子可能更容易理解。 一个生病严重的病人，前几天还刚在重症监护室悉心看护，并且需要大剂量的“强心针”来维持生命体征，现在终于各项生命体征看起来很正常了。然后就得出一个结论，这个病人已经恢复健康，和正常人一样了。这合理吗？ 同样的道理，一季度史无前例地投放信贷，3月份经济数据刚有点起色，就断言“经济底”已成，未免有点操之过急。 我认为就是阶段性企稳，勿奢望经济“速胜”。 简单说说下周股市看法，数据超预期利好，大盘下周当然要反弹“庆贺”一下，不过3300还是关键压力位。 板块可重点关注猪肉和电力混改，信贷数据超预期又给“二师兄”火上浇油，至于电力混改，政策风声渐进，而且这个板块已经突破了去年2月的关键杀跌位置。 当然，经济数据超预期好，周期股也会再度活跃，但科技股可能是下周相对收益要差些的板块。
|
|
|
