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一、3月工程机械进入销量旺季 根据中国工程机械工业协会挖掘机械分会行业统计数据，3月，纳入统计的25家主机制造企业共计销售各类挖掘机械产品44278台，同比增长15.7%。值得关注的是，挖掘机出口持续保持高增长，出口增速高于国内增速。国内市场销量(统计范畴不含港澳台)41884台，同比增长14.3%；出口销量2377台，同比增长47.9%。产品市场结构方面，中型挖掘机和小型挖掘机增速领先。2019年3月，大型挖掘机销售5200台，同比增长9.2%;中型挖掘机销售11257台，同比增长24.0%;小型挖掘机销售25427台，同比增长27.5%。 装载机一季度销量超3万台，同比增长2.5%。2019年3月份，纳入统计的国内25家主要装载机生产企业合计销售装载机17936台，同比去年3月份的15886台增长12.9%；今年一季度，装载机累计销量达到31358台，同比增长2.5%。3月份，装载机出口3100台，跟2月相比增长132.21%，创2017年以来月度销量新高。一季度装载机累计出口6080台，同比增长3.58%。 推土机3月份销量突破千台，超前两月之和。2019年3月份，国内主要推土机制造企业合计销售推土机1010台，环比暴增142%，今年一季度，推土机累计销量接近1800台，同比下滑14.9%。3月份推土机出口179台，仅占总销量17.7%，同比下滑10%；今年一季度，推土机累计出口503台，同比微降5%。 平地机3月销量662台，同比下滑18.07%。2019年3月份，国内纳入统计的10家平地机制造企业合计销售平地机662台，同比下滑18.07%。自2018年4月份以来，月销量首次突破600台大关。今年一季度，平地机销量1226台，同比下滑20.54%。一季度平地机出口609台，同比下滑22.02%。其中3月份出口259台，占当月总销量的39.1%。 图表：各类工程机械产品销量  数据来源：中国工程机械工业协会、MRI整理 二、下游需求回暖持续，龙头企业业绩向好 伴随2018年推出的基建项目进入密集施工期以及各省2019基建规划明确、3月小松开机时间出现回升，3月中国地区小松工程机械月均开工小时数136.3小时/台，同比回升6.5%，环比回升203.56%，旺季开工恢复明显，也预示下游施工量并不悲观。 1、基建稳增长政策逐步落地。2019年1-2月份，我国基础设施建设投资累计同比增长2.50%，自2018年7月份以来，再次回到2%以上，呈现底部反弹之势。我们认为，2019年3月份，随着基建政策的逐步落地，基建投资将持续回暖，有力带动工程机械的增长。 2.房地产企业建设意愿强烈。2019年1-2月份，全国房地产开发投资累计额1.21万亿，同比增长11.6%，比2018年全年提高2.1个百分点。受2018年新开工同比大增的影响，2019年3月份，房地产施工面积同比增速有望继续回暖，对工程机械销量形成有效支撑。 2019年工程机械龙头业绩有望创历史新高：一季度龙头业绩翻倍增长。三一重工（600031）预计2019年一季报净利润30-33亿元，同比增长100%-120%；扣非业绩同比增长134%到154%。徐工机械（000425）、中联重科（000157）也预计翻倍增长，徐工机械：预计一季报业绩9.5-11.5亿元，同比增长83%-121%。中联重科：预计一季报8.5-10.5亿元，同比增长126%-179%。 |
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