 指数基金之父约翰博格的基金投资方法 约翰博格这位老爷子是指数基金的开拓者，著名的先锋基金的创始人。世界上第一只指数基金，就是约翰博格创立的，成立时间大约为1975年。那会在募集这只指数基金时，原本募集2.5亿美元，结果才募集了1000万美元。 约翰博格很提倡控制成本，他有句著名的话就是“利润等于总收益减去成本”，所以控制成本在他眼里是一件很重要的事情。所以在今年以来，我在考虑基金的时候，很多时候回偏向一些费率比较低的基金，这也是我的一个转变，比如A基金的费率为1%，B基金的费率为0.1%，那么未来A基金要持续的跑赢B基金，就得先多赚0.9%。 约翰博格除了说要控制成本之外，还有一个理念就是“永远不要离开市场”，很多人为啥不赚钱，就是下跌的时候离开，上涨的时候回来，永远做反了，所以你哪怕躲过了大跌，但你也会成功的躲过大涨。 约翰博格有自己的基金投资方法，这种方法可以让投资者近似的计算指数基金年复合收益率。 约翰·博格尔在长期投资的过程中发现，决定基金长期年回报的最关键的三个因素分别是： 1.初始投资时刻的股息率。 2.投资期内的市盈率变化。 3.投资期内的盈利增长率。 约翰·博格尔自己通过多次验证，发现用“指数基金投资初期股息率”加上“指数基金年平均市盈率变化率”，再加上“指数基金年平均盈利变化率”，就可以得出“指数基金的年复合收益率”。 换言之，指数基金的年复合收益率=指数基金投资初期股息率+指数基金年平均市盈率变化率+指数基金年平均盈利变化率。那指数的股息率很好获取，一般指数比较低估的时候，股息率比较高。再看看指数年平均市盈率变化率，这个其实也很好理解，以前跟大家说过中证500的定投方法，以30倍估值为价值中枢，低于30倍pe就开始定投，高于30倍pe就停止定投。比如说当前中证500的市盈率为26，那如果未来涨到30倍，也就是会涨15%。 最后一个指数基金年平均盈利变化率没法算出来，但是不管是高估的指数还是低估的指数，你只需要确定是长期低/高估的指数大概率会均值回归。 所以在市盈率低，股息率高，ROE高的时候买入指数基金，长期大概率赚钱。 —end— |
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