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股市有风险，投资需谨慎。 市盈率，是每位股民都耳熟能详的一个名词，不少人也试图通过市盈率来进行选股。但是，其实这个指标想用好非常不容易。今晚没什么大新闻，向大家作一个简单科普。 市盈率简称PE，最简单计算方法是用公司总市值除以净利润（或者股价除以每股收益）。举个例子：假设奶爸收购一家小店，对方开价20万，而小店每年能净赚4万。这时候，回收成本需要5年，也就是说这家小店的“市盈率”为5倍。 市盈率有静态和动态之分。当以上一年度数据来计算，所得出的就是静态市盈率，而以最近四个季度数据来计算，所得出的就是动态市盈率。一般现在大家说的，都是动态市盈率。 根据上面的计算方法，很多人想当然以为，市盈率越低的股票越好，因为回收成本周期更短。于是，他们大部分人都亏钱了。主要原因是： 1.不同行业估值高低不一样。比如A股银行业平均市盈率约为6倍，而医药行业平均市盈率约为30倍。这种情况下，如果硬要拿一家银行的市盈率来和一家医药行业的股票比，显然是不合适的。 2.公司在不同阶段估值高低不一样。如果一家公司正在高速发展，市场愿意出的价钱当然更高；而对于一些衰退期的公司，看起来市盈率已经比较低，但以后还可能更低，所以仍然不怎么受市场待见。 3.还有一些意外情况影响了市盈率。比如一家公司最近出售业务或者资产，获得了一笔较大的收入。但这个收入是不能持续的，我们称之为“非经常性收益”。这时候，我们看到的市盈率数据就是扭曲的。在计算市盈率时，需要将出售资产或业务获取的利润剔除出去，不然就会带来估值偏差。 4.周期性行业市盈率是天然反向指标。水泥、钢铁、造纸和汽车等周期性公司，很低的市盈率并不代表它便宜。因为这种情况往往意味着该公司的利润在最近已经达到高点，而周期属性决定了它很可能迅速下跌，这时因为市盈率低而买入恰恰是错误的…… 所以，投资者在看市盈率数据时，不可单纯因为其市盈率低而买入，也不可单纯因为其市盈率高而卖出。 那么，市盈率到底该怎么运用比较好呢？ 市盈率选股法比较适用于那些业绩比较稳定、业务没有太大变化的公司。然后观察一个历史估值区间，估值处于区间下沿时买点，区间上沿时卖点。要有耐心啦，不要天天去抢股价波动。 另外，炒股票其实炒的是一个预期。一般好东西都不怎么便宜，所以有个炒股大师叫欧奈尔的，喜欢买一些市盈率偏高但业绩增速较快的小公司。 这样的股票，后面有两种可能。 一是刚好遇到牛市，市场比较乐观，敢于不断给出高估值。业绩多增长20%，股价可能会多上涨40-60%，有一个倍数效应，俗称“戴维斯双击”。 二是一般的市场。一边股价上涨，市盈率反而越来越低（因为业绩增速很快）。等市盈率低到一定程度、市值大到一定程度后，说明这家公司可能已经进入稳定增长期了，再把它卖给喜欢低市盈率的“价值投资者”。 ------操作指南------ 1.大势。总体趋势评分：8.2分；阶段最强指数：沪深300指数、上证指数。（8分以下不超过半仓，6分以下不建议参与） 2.概况。今天市场大跌。猪肉和养鸡、采掘服务、农产品、可燃冰、石油、创投等涨幅居前，水泥、福建自贸区、语音技术、煤炭、足球概念等跌幅居前。个股涨跌比862:2667，自然涨停48家、跌停10家。 3.观点。最近市场走势有点玩人。出个利好，它高开低走，来个利空，可能又低开高拉，就是让你难过。因此，暂时可以定义为偏多的震荡市，少关注单日涨跌少做短线，适当持仓并且专心选股为宜。 这个周末（4月27日，星期六），奶爸去深圳联系一些私募事务，想顺便做个小型路演。我们产品业绩做得还挺不错，欢迎有意向的朋友踊跃报名，到时面对面好好交流一下。详情见留言区。 |
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