今天，学习一下暴利法则——戴维斯双击【东东投资手记】

自2018年年底以来，市场的重心不断上移，不知道诞生了多少牛股，有些是沾上了题材，有些却是东东反复提到因为业绩上涨带来的，不知道各位在看着这些大牛股的时候，有没有深究这些牛股是怎么长成的呢？今天东东想科普一下。

先复习一下股票的定价：

1、现金流折现。

2、每股业绩X市盈率。

其中，现金流折现是被众多价值投资大咖推崇备至的，可以看作是核心内在价值。但事实上市场是由人参与的，交易者的预期影响交易行为，交易行为产生价格，所以事实上东东认为业绩X市盈率更能反映出市场的现象，业绩X市盈率，换个说法就是价值X市场情绪。这两兄弟里，市场情绪脾气古怪，有一个波动区间，姑且定义这个区间为【悲观——怀疑——理性——乐观——狂热】。题材股炒作就是非常极端的，碰上好题材，即时业绩不变情绪也可一下子冲到狂热区间，股价疯涨，炒完就回落。另一个兄弟价值呢？相对而言比较保守，绝大多数时候增长得比较慢，虽然慢，但有一个好处，比较稳定、稳重，一般涨上去了不会轻易下来，所以东东喜欢跟着价值混。

不过，如果一个靠业绩的股票想要变成短线牛股，就一定要两兄弟同时发力。如果能买在业绩增长，但情绪低落的时候，比如下图中的圈圈处，后面，情绪因为业绩好转而导致估值大增，那么我们就幸福地迎来了一段美好的时光，这个时光就是所谓的“戴维斯双击”。

图片来源：东东制图

举个例子，一个股票现在每股业绩1块钱，市盈率只有15倍，目前股价15元。如果明年业绩增长50%，市盈率不变，那么一年后的股价就是1.5元X15倍=22.5元，我们拿着不动的收益率是50%。

如果明年不但业绩增长了50%，市场还因为看到这个股票业绩持续增长，开始觉得这公司前途不错，估值给到40倍的话，那么股价会变成 1.5元X40倍=60元，60÷15=400%。股价翻了4倍。

 

看看，同样是业绩增长50%，结果却差别如此之大！可以说，碰上戴维斯双击就是投资旅途中最美好的风景。

 

让我们看看那些发生过戴维斯双击的牛股。

第一个，坚朗五金，2018年年底每股收益0.54元。年报是2019年4月份公告的，当时股价15元，按2018年业绩算是28倍左右市盈率。最近公司刚刚预告2019年业绩是4-4.4亿，算它4.2亿，对应1.3元，最新股价47元，对应市盈率大概是40倍。业绩增长了240%，市盈率增长了40%，股价涨了300%多。

图片来源：通达信

第二个，三棵树，根据Wind数据，2019年1月初时的PE大概是23倍，股价30元，公司最近预告2019年增速是69-89%，取个中间数是80%，现在市盈率47倍左右，市盈率增长了1倍，股价涨了3倍。

图片来源：通达信

从上面的例子可以看到，如果想抓住牛股，我们必须要两兄弟同时发力。业绩高增长 估值提升=翻倍牛股。这两者之间，估值涨到多高不是我们能控制的，我们能做到的就是尽量挖掘一些业绩大概率高增长的公司，然后在相对比较低的估值处买入，如果后面估值不涨，我们就赚业绩增长的钱，如果后面碰上行情好，市盈率大幅提升，那么天上就掉钱拉，分分钟几倍的涨幅。

不过，既然有戴维斯双击，就有反过来的例子，业绩下降 估值下降，这就是可怕的戴维斯双杀。比较经典的一个是网宿科技。2016年的时候，市盈率接近50倍，股价24元，后面业绩大幅下滑，估值下滑到20倍，股价最低跌破7元。

图片来源：Wind

希望大家从今天的这篇文里面，把握到一些思路，如果看对业绩了，心里大概对目标价有点盼头，不会轻易被洗出去。同时，在买高估值股票的时候，一定要反复掂量对未来维持高增长的把握大不大。

市场雷达 

技术趋势：创业板指数继续创新高，目前趋势良好，虽技术指标有一定超买，但分时图看尚未看出有明显终结的迹象。

图片来源：通达信

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