机会成本：在投资中克服“选择纠结症”的良方笔者在求学的时候，就发现： 有时候，选择的机会多了，并不是一件很幸福的事情。 很多情况下： “自古华山一条路”，反而义无反顾； 难是的：十字路口，何去何从…… 做投资也一样： 纠结情形1：面对A、B、C、D、E一大堆可做投资的对象，买（卖）哪一个？ 纠结情形2：发现了一个很好的投资标的，是不是该调仓换股？ 纠结情形3：股市一直在下跌，敢不敢“抄底”？ 纠结情形4：股市一直在上涨，敢不敢“追高”？ …… …… 这种“纠结”在投资中，几乎是无时不在、无处不在。 我们来分析一下： 之所以“纠结”，是因为“比较”，是因为存在多个选择机会之间的“比较”。 这里，我们可以引入一个经济学的概念： 机会成本。 什么是“机会成本”？ “机会成本”是指在面临多方案择一决策时，被舍弃的选项中的最高价值者，就是本次决策的机会成本。 比如，你有100万，你有多种投资取向：
当你的选择是“股票”时，你的机会成本就是剩余二项中收益最高者，即“银行理财5%的年化收益率”。 机会成本定律告诉我们：每一次投资的决定都会付出代价，而且这个代价并不仅仅来自于你所选择的决定本身有可能形成的成本和损失，还有一项： “机会成本”！ 换言之，你在考量一个投资决策的收益时，正确的公式应该是： 投资决策的相对收益=该决策自身收益-该决策的机会成本 比如，你用100万投资股票，一年后收益率为10%，那么： 该投资的相对收益=10%（股票收益）-5%（理财产品收益）=5% 如果你投资股票的年化收益率为0%，那么： 该投资的相对收益=0%（股票收益）-5%（理财产品收益）=-5% 就是说，虽然你的股票账户没有亏损，但是事实上，你付出了相当大的代价（机会成本）！ 我们一起来看看“机会成本”在生活、经营和股票投资中的案例： 案例1： 你过生日时，男朋友说给你三种选择： 3000元的项链、6000元的智能手机、12000元的笔记本电脑…… 你选择3000元的项链的“机会成本”就是12000元； 你选择6000元的智能手机的“机会成本”也是12000元； 你选择12000元的笔记本电脑的“机会成本”就是6000元； （这个案例有些拜金主义了，哈哈……） 案例2： 某个农民计划投资养殖业，可以在养猪和养鸡中选择其中一个： 如果选择养猪就不能选择养鸡，养猪的机会成本就是养鸡的收益； 如果选择养鸡就不能选择养猪，养鸡的机会成本就是养猪的收益。 案例3： 某上市公司闲余资金10亿，可以选择投资：房地产、锂电池、在线教育。 如果选择了其中的某一个，那么，这个决策的机会成本就是其他两项中收益最高的那个。 案例4： 王先生同时看上了A、B、C、D、E五只股票，最后买了A，涨了5%，于是沾沾自喜，却罔顾B股票同时上涨了10%（机会成本10%，相对收益-5%）； 案例5： 李女士2018年投资股票，在年内的熊市中，仅仅亏损了5%，于是颇为得意（毕竟绝大多数投资者今年亏损惨重），但是，却忘了如果买理财产品，收益是正的5%（机会成本5%，相对收益-10%）； 从以上案例可以看出： 如果投资一项赔钱的投资项目，而在同一时间，其他投资项目净收益飙升，那么损失就不单只限于账面损失，而是更损失了许多许多赚钱的机会。 即使投资的项目赚钱了，但考虑到在众多投资项目中是获利较少的，也不算真赚，因为没有把握好别的更赚钱的机会。 当然，一项投资在决定时是很难看到最终结局的，这就需要我们在投资每项项目前认真谨慎，竭智尽力，时刻牢记机会成本定律，争取最大程度的获利是必要的。 故此，当你面对多种选择时，最佳的选择方案是： ①用最少的机会成本博取最大的利润； ②在相近的收益水平上，选取最小的风险成本； ③在相近的收益水平上，选取最小的时间成本。 这就是机会成本定律的精髓。 简言之： “三低一高原则”： 三低：机会成本最低、风险成本最低、时间成本最低； 一高：预期收益最高。 意即： 两害相权取其轻，两益相权取其重。 补充一句： 在同样的选择下，对不同的主体（公司、或者是人）而言，机会成本也不同。 关于此，给大家讲一个有趣儿的故事吧： 笔者大学同学是某知名大学的博士导师，在给高级干部和大企业家上EMBA课程时，遇到了难题： 关于“机会成本”，这些大人物们倒是领会得大差不差； 但是，关于“机会成本因人而异”这一点，任凭该博导如何阐述，高干们、老板们都百思不得其解…… 该博导情急之下，灵机一动，给大家打了个比方说： 比如说“嫖娼”吧，同样是“嫖娼”，对于你们这些大人物和对于农民工而言，“机会成本”就大不同： 对于你们这些大人物而言，“嫖娼”如果被抓了现行，官帽、社会地位就丢掉了，失去的太多太多，而且，不可挽回； 而对于农民工而言，“嫖娼”对他们而言，也就是罚几百块钱的事儿，而且，还可以免费吃几天“号子饭”。 是不是不一样啊？ “哦，的确是这样”。领导们、大老板们，顿悟…… (本故事纯属虚构，请勿对号入座) 划重点： 当你在做出一项投资决策时，绝对不应仅仅孤立地看该项决策本身的收益和风险，还要和其他所有有可能的投资选择进行比较。 两害相权取其轻，两益相权取其重。 主创：景奉平 青岛格菲投资研究工作室 2018年12月11日 注： 关于“格菲科创板研究院” 格菲科创板研究院，专注科创板的投资者都在这里。科创板研究院以强大的细分行业研究团队，为专注科创板的投资者提供多维度的公司剖析，包含估值定价、主营优势、核心技术、成长预期、财报解析等，并集新股询价、实时资讯、估值分析、社区交流为一体的科创板专业服务平台。 |
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