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作为一名普通的投资者，我认为价值投资在A股是有效的。以下我对于价值投资在中国的一些浅见。 一、价值投资是什么？核心原则有哪些？关于价值投资，格雷厄姆曾提出三个著名的投资理念:1、把有价证券当成一项生意去投资是最聪明的投资，即将股票当成生意的一部分。2、正确对待市场先生，就是要正确对待股票价格波动。3、安全边际。芒格重视的是投资一个获利能力持续增长的优秀企业原则。我认为这四个原则是价值投资的核心原则，价值投资我觉得就是利用市场先生的报价以一定的安全边际买入一个公司的一部分股权，换取相对应的价值，包括烟蒂型和超级数明星型投资两种投资方法。在A股，烟蒂型投资较少，因为A股绝大多数股票长期高估。A股成功的价值投资者多数是超级数明星型投资。 二、价值投资如何应对A股的剧烈波动？A股是一个年轻的市场，散户投资者众多，因此波动剧烈，远超美股。我觉得价值投资应对A股的剧烈波动，是用对股票对应的公司的深刻理解，理解公司的价值是什么，有多少，如果公司价值远高于市场先生的报价，那就应该继续持有，不会因为市场的暴涨暴跌影响对公司价值的判断。比如不少优秀的投资者在2013年整顿三公经费、塑化剂危机贵州茅台大幅下跌时买入贵州茅台股票，就是因为他们判断整顿三公经费、塑化剂危机不会长期影响茅台的企业价值。此时的暴跌是买入的良机。
三、A股的优质公司走势图：我觉得如果是以合适的价格长期投资这些公司，无疑是成功的价值投资。 600519
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四、. 价值投资有哪些常见误区？1太看重短期业绩，把企业一个季度或一年的表现当成长期的趋势，比如波动大的周期股可能今年爆赚，明年爆亏，过于追逐企业的季度业绩不是价值投资。不能只关注短期业绩。2把投资明星股票当成价值投资，不是投资明星股票都是价值投资，比如南北车合并时，不少投资者看好铁路发展，大举在高价买入中国中车，后来的结果大家都知道。
3超越自己的能力圈投资，以为自己可以掌握所有投资机会。 五、价值投资如何对抗人性的缺陷？人都有从众心理，有追涨杀跌等心理，价值投资对抗人性的缺陷，我觉得最重要的就是理解持有的公司到底价值怎样，理解的越深越能反人性操作，做到在别人恐慌時贪婪，在别人贪婪时谨慎。 六、如何找到在未来五年，十年最具价值的行业？我觉得未来五年，十年最具价值的行业是白酒、白电和互联网，因为这些行业的龙头能持续获得较高的roe和可观的利润。 七、如何看懂一个公司的投资价值？我觉得普通投资者可以研究少数几个自己熟悉，能弄懂的公司，把公司的价值琢磨透，理解公司的商业模式，靠什么赚钱，roe、毛利率等是否优秀，理解公司企业文化，看公司管理层是否正直可靠，是否以股东利益为导向，是否有强大的护城河，是否没有竞争对手，后者比竞争对手有更大的优势，当前的股票价格是否反应了公司的价值，是否有很大的安全边际，只有弄懂了这些，才能理解公司的价值。 八、我觉得自己离价值投资的入道还有很长的路，还需要很多的锻炼，还要多克服自己的弱点，不要随波逐流，不要追涨杀跌，不要盲目扩大自己股票范围，坚守自己有了一点小研究的股票，希望能把它做好，做精。 |
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