 全文首发【复利无声】个人公号，欢迎大家同步关注。 科创板这事儿，我一直不爱说，因为目前还没有推出来，说了也都是空中楼阁、镜中月，说不出个子午卯丑来。可总也有个思路吧，这个就是我自己梳理的想法。仅供参考。 一、正确认识科创板的设立初衷。'不以结婚为目的的恋爱都是耍流氓'，这是我们那个年代网络用语，寓意很简单，你的初衷是什么，就决定了你的目的是什么？不以结婚为目的，自然就是骗炮吧？还不如现在年轻人的约炮呢。 这跟投资一样，我们要搞清楚我们参与的市场的目的是什么？我总结下来，就一句话：为大量中小企业解决直接、快速融资的问题。OK，搞清楚了这个目的，那答案就有了：只有公平的环境、优质的企业才能真正吸引各类投资者中长期参与。所以，我们当下重点关注的就是科创板的制度建设和企业筛选。 关于科创板目前的进度，从2018年11月5日科创板正式提出，到现在90家申报、2个指数、7家主题基金获批，科创板的效率就像火箭一样，真心为监管层点赞。 二、对于普通投资者的价值。由于还没有落地，很多事情并没有很清晰，所以现在去判断投资价值，也只是一个思考，后面需要修正的地方很多。我感觉主要有几个方面，第一、如果上市把关特别严格，那么第一批上市的公司质量会非常不错，可以在估值合理的前提下，及早参与；第二、注意观察第一批上市公司的行业板块，可以感知下一步重点发展的方向，为自己投资进一步聚焦做好准备；第三，就是打新了，目前看下来，这是最确定的事情，不管怎么改革，中签的价格都是比较有吸引力的。 三、投资科创板的方式。第一种方式还是首推开通科创板权限，只要开通前20个交易日账户平均资产达到50万，有2年以上的投资经验就可以开通；开通之后，按照账户内的沪市股票市值就可以参与科创板的打新了。 如果不具备条件开通科创板，还有2种方式可以实现，一个是申购去年发行的6支战略配售基金（CDR），这6支CDR基金本来是为独角兽回归准备的，苦无用武之地，现在他们可以直接参与科创板的线下配售。虽然目前他们多有溢价3-6%，但考虑科创板新股配售机会，可以适当配置 (6支CDR战略配售基金及代码：易方达战略配售基金（161131）、嘉实战略配售基金（501189）、华夏战略配售基金（501186）、南方战略配售基金（160142）、汇添富战略配售基金（501188）、招商战略配售基金（161728）) 。 还有一个就是申购科创板主题基金，主要就是以下7家获批的科创板主题基金，各自10个亿。  其中，易方达科技创新混合型证券投资基金今天开始发行，其他几家4月29日也就是下周一发行。具体到投资机会，我比较建议申购这里面的C类基金，就3家：南方科技创新混合型证券投资基金、华夏科技创新混合型证券投资基金、汇添富科技创新灵活配置混合型证券投资基金。为什么呢？因为C类属于后端收费，1年内的交易成本比A类便宜，而科创板如果太火爆或者太不及预期，都可以相对低成本卖出。 四、看好变革后头部券商的投资价值。通过科创板和注册制，提升资本市场的战略地位，是非常明确的事情了。而推进资本市场建设的主体就是券商，核心是头部券商；有了这个职责就会有相应的收获，头部券商会在这一次变革中明显受益。我观察到几个细节可以作为参考：1、目前申报科创板的90多家背后只有不到30家券商，真正通过的可能更少；2、首批科创板主题基金只有6家证券公司；3、从近期流传的一则两融的信息看，只有7家具备资格；4、2-5%的跟投，对资本要求很高，对投行能力要求更高。综合来看，头部券商受益是一定的。 所以，你如果现在要问我该怎么怎么参与科创板的投资机会，我感觉比较确信的只有打新和头部券商，先躺下再说。 |
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