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股票基金和指数基金，用一个简单形象的比喻，就有点像我们去餐厅吃饭时的两种选择： 一种是看着菜单点菜，根据你的喜好、餐厅的特色等等，自己做主搭配组合。如果是很会点菜的人，既能掌握好预算，又能考虑荤素搭配，还能把量控制好，不会不够吃，也不会剩下。如果是不会点菜的人，很可能这顿饭钱吃得太贵了，或者营养不均衡，又或者点得太多吃不完。 另一种就是餐厅搭配好的套餐，有荤有素，营养均衡，分量正好够一个人吃完，价格也很实惠。懒得点菜或者不太会点菜的人，选套餐就省心又省钱。 股票型基金呢，就是前面一种，看着菜单点菜。 这类基金有一个专业的管理人，主动去做行业、公司的研究，自己选时机，选股票。他们是主动去管理基金，就像主动点菜一样。 结果呢，有些特别厉害的管理人，在某些年份就能取得非常高的年化收益率，也有的管理人，业绩表现很不理想，不仅没有赚到钱，还亏了不少。 这种类型的基金，有一个职业的基金经理，主动去做选股择时，具体什么时候买，买什么品种，什么时候卖掉，都是基金经理来做出判断。 所以，去买这类基金，能不能赚钱，关键是这个基金经理的水平。这个点菜的人如果水平高，你就能赚到很多钱，如果他水平不行，你就要亏钱。 指数基金，就是后一种套餐方式。 指数基金也投资股票，但是它不做主动的选择。指数基金就根据指数的成分股，像做套餐一样，不考虑个人的喜好、餐厅特色，严格按照固定的搭配来买股票。 这样，指数基金的业绩，会跟指数的表现非常接近。比如博时基金的沪深300指数基金，就是按照比例，投资了沪深300指数里的所有成分股。 所以，指数基金被归类为被动型基金。 这两者的区别，主要是3个：1、股票型基金的投资，比指数基金更专业。 前面说了，主动型股票型基金的业绩怎么样，主要看基金经理的能力。 但判断基金经理的能力，对普通投资者来说是非常难的，只有专业级投资者，掌握了大量关键的信息，才能做出正确的判断。 相对来说，指数基金的选择就很方便，有很多工具可以帮助我们判断。 比如估值工具。 指数和股票一样，都在低估、高估和正常估值的情况。 低估，你可以简单理解成价格便宜，高估就是价格贵。这样一来，我们什么时候买，怎么选，就很简单了，看估值：估值低，说明便宜，可以买；估值高，说明贵了，那就卖掉。 这是指数基金赚钱的基本策略。 很多网站和公号都会定期计算各种指数基金的估值，可以直接用，一般用不同颜色来代表了不同的估值区间。 2、股票型基金的费率比指数基金贵。 管理费是基金公司收入的主要来源。主动型基金一般会收取基金规模的1.5%作为管理费。比如，你持有一个10000元的主动型股票基金，那每年就会被收取150元的管理费。 而指数基金管理费率就比较低。通常管理费率在0.5%左右，也就是说持有指数基金1年，只要50元的管理费。 别看这些小小的费率，在长期投资的过程当中，各种费用也都是成本。 成本高、时间越长，你被蚕食的收益就会越多，最终你真正能获得的收益就越少。 3、股票型基金的买卖时机比指数基金难判断。 主动型股票基金其实很难判断买卖时间点，因为持有品种有短时间变动，我们不可能马上就知道基金经理又买了哪些股票，卖了那些股票，没法及时掌握基金的情况，就没办法做出正确的交易决策。 比如你看这个基金业绩排名垫底了，把它卖了，可是你不知道刚好它的基金经理转换了风格，或者另一个能力强的基金经理接手了这个基金，结果它之后的业绩大幅改善。 或者，你看到基金涨得很快，下手加仓，结果基金经理已经开始卖掉股票，落袋为安了。这一波，你就又做错了。 指数基金就不一样了，它的成分股是非常明确的，不会变来变去，基金经理也不会经常调仓。 你只要关注指数的涨跌，就能知道基金是个什么涨跌情况了。 那么，我们买基金应该怎么选呢？只要你不是专业的投资人，我建议大家投资指数基金更好。 因为，不管是中国还是美国，长期的市场监测数据都显示出一个惊人相似的结果： 指数基金的长期收益，是跑赢了市场平均收益的。 巴菲特甚至跟主动型基金经理打过一个10年的赌约，他说，拉长了看10年业绩，我打赌指数型基金一定是跑赢主动型基金。 有一个基金经理不服，出来应战，说那咱们就比比。 10年之后的结果，证明巴菲特赢了。不管是巴菲特，美国的公募基金之父约翰·伯格，推荐给普通人投资的唯一一个基金品种，就是指数基金，他的推荐理由，和巴菲特一样。 那么，在什么情况下，什么样的人应该选主动型基金呢？ 至少是半专业人士，至少要有比普通人更牛的资源和渠道，能比别人更了解基金和基金管理人，能看懂团队的策略、风格，并且还要足够信任这个基金管理人。 你还得花更多的时间，去研究管理人的情况，甚至要通过金融机构，去听这个管理人的路演情况。 能做到这几点，主动型基金才可能是你更好的选择。 |
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