|
目前持仓主要在猪板块，从20日线买入之后，趋势一致没破且生猪价格即将上涨，所以持股仍是主要策略（猪肉板块指数有些VCP整理进入末期突破的意思，另一个指数 饲料 已经于昨日突破），板块下一次的系统性风险预计等第一个10倍猪股出现后才有。 这里更新下光伏的最新情况。光伏、猪和5G+券商，算是这轮牛市我的主要跟踪板块。 从主要卖方对于光伏的分析来看，硅料价格在6月份有望触底，往后看1-2年，格局都非常好，也就是说，光伏板块基本面的短期拐点在6月份。不过目前隆基通威股价都有些VCP突破，我个人预计虽然突破了，但是还没到快速上涨阶段，更好的时刻应该在6月左右。 招商： 4月份，多晶硅料价格出现“531”之后的最大波动，特别是4月初降幅较大，单周降幅接近5%。价格波动主要系低成本产能投产和出货爬坡，1季度国内新增投运产能近6万吨，而2季度主要投运产能的出货在陆续爬坡，预计硅料价格近期仍有压力。 通威、大全、新特等成本领先的企业是本轮新扩产的主力军，其低成本新产能的投产将推动行业集中继续提升。预计硅料供需近期仍有压力，而随着下半年国内、外需求回升，全球供需格局将企稳，再考虑到硅料近2年的投产周期，预计未来1-2年内硅料产业的供需结构可能不断向好。 1.4月份硅料价格出现“531”之后最大波动。截至2019年4月17日，多晶用硅料价格为58元/kg，较年初下跌20.55%；单晶用硅料价格为74元/kg，较年初下跌7.50%。硅料价格下降主要集中在3月底和4月初，出现去年“531”之后的最大跌幅。 2.价格波动主要系新产能释放，短期仍有一定压力。2019年1季度、2季度全球主要多晶硅产能预计分别达52.95万吨、59.35万吨，较2018年底分别增长13.7%、21.7%。新增产能基本为低成本产能，大量低成本产能快速释放造成行业短期供给过大，价格出现明显波动。而截至2019年1季度末，本轮新增产能还未完全释放，新特能源预计2季度将有3.6万吨产能开始释放，通威包头、乐山目前产能分别达2.5万吨，仍有提升空间。2季度仍有较多新产能释放，可能对行业短期供需带来一定压力。 3.硅料产业供需有望逐步企稳并好转。2018年4季度以来到2019年末，国内将有近12万吨低成本多晶硅产能投放，考虑到硅料产能的出货爬坡过程，1-2季度实际新增供应最多。目前的价格情况下，行业大部分老产能在现金成本附近，多晶硅企业数量快速下降，伴随2017-2018年我国主流硅料企业扩产产能的投运，行业集中度将继续上升。再考虑到18-24个月的建设和调试周期，预计2020年1季度往后的近2年内，行业新增低成本产能非常有限，硅料产业供需格局有望持续好转。 4.“后发优势”减弱，优势企业格局可能更稳定。过去几年在全球来看，通威、大全、新特、协鑫的成本已经具有比较明显的优势。通过近5-7年的发展，目前国内新投产能的单位投资额较老产能大幅下降，新投产能资产周转率有望达到0.6以上，较历史0.4以下的周转率大幅提升。因此，随着低成本新产能持续释放，预计龙头企业的周转率、资产回报率有望继续提升，而多晶硅新进入者，很难再通过初始投资额降低、低电价来获得新的成本优势，“后发优势”继续减弱，行业格局会更清晰。 |
|
|
