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一千个人眼中有一千个汉姆雷特不同的投资者眼中同一家公司也各有不同对于个人投资者如何分析一家公司呢以下是个人的一点浅见 一首先要从有长远发展前景的公司来选择世界是最著名的伯特希尔哈撒维公司原来是一家纺织公司巴菲特在买下它时明显是低估通过找到优秀的管理者再加上提高工作效率等各种方式但投资的收益非常不理解在经历了几年后巴菲特终于做出了关闭它的决定最终公司的资产拍卖都不够搬运费和费其年报中说其分析了原因主要有纺织企业技术门槛不高美国的高工资高福利无法与东南亚低成本纺织企业竞争因此作为中国投资者在选择投资标的时千万不能选错行业 二选择自己熟悉的行业虽然电子元器件行业前景广阔我也不投因为我不具备这个行业的知识赚了也是侥幸赔了属于正常投资要赚相对确定性的钱 三选择熟悉的行业中有长期竞争优势的企业这一点可参考迈克特波特竞争优势和特劳特定位丛书例如制造企业讲究规模优势消费品行业讲究品牌优势等 四选择的企业产品需求稳定增长且毛利率相对较高当然任何一个企业需求稳定毛利率高都会引来竞争者参与从而可能对投资标的产生影响如果投资的企业产品是同质化产品比如大宗商品石油煤钢铁等往往行业周期性强一荣俱荣一损俱损而我们要投资的标的最好有一定的技术含量比如酿酒有人喜欢茅台有人喜欢老白干有人喜欢汾酒 五选择的企业最好是不容易被技术颠覆比如柯达再牛数码相机一来再宽的护城河也没用又比如诺基亚没能及时自我革命推出智能手机结果最后走向灭亡 六选择的企业提供的产品或服务最好是经常性消费酒喝了还需要再买药和食品吃完还需要再买而房子汽车和部分家电可能很多年以后还需要更换世界是股票上涨最大的企业是美国的烟企而食品医药等经常性消费行业是产生牛股的集中营 七选择轻资产企业避免重资产企业开发出平台后几个人也是用几亿人也是用只需增加服务器即可比如腾迅的微信和游戏阿里的支付宝和淘宝平台而有些行业就是重资产行业比如炼钢扩大产能需要投巨资建新厂房而且炼钢需要把温度烧到几千度的成本并不会改变有时煤价还容易上涨导致成本升高 八公司管理层优秀且目光远大有许多企业的创业者在公司发展过程中为企业创造了价值观并身体力行带领企业不断发展壮大管理层长期持有公司股权与企业共进退IBM的托马斯沃森将一个小企业发展壮大的几十年间从未卖出股票避免上市公司大股东上市限制期满清仓式减持的最好办法是不买次新股限制期满后再多观察几年平时关注企业管理层对行业对公司的言论等企业报道宁可错过绝不乱投 九公司实行专业化经营而非多元化经营正所谓术业有专攻任何企业任何人都无法做好所有事情吴晓波的大败局12有许多失败案例就是因为多元化而失败的而许多元化企业经过专业化调整后反而取得了更大的成功杰克韦尔奇时期的通用电气采取的属一属二原则早期多元化的万科通过集中在房地产行业发展从而成为行业龙头这些专注于某一行业的企业更有机会把企业做好从而为投资者创造更大的价值 十公司以内生增长为主兼并整合为辅许多上市公司为了财报好看要么牺牲公司产品或服务品质要么并购不断形成巨大商誉最后整合失败从而造成公司受损甚至走向衰落星巴克上市后为了财报好看从而不断稀释咖啡品质最后导致顾客不买帐股价大跌公司陷入困境而随着创始人舒尔茨的回归重新回到星巴克的价值观上来最后使企业重新步入正轨 以上仅是个人的一点思考仅凭以上几点并不能保障选择到最合适的公司但至少可以使个人投资者避免一些坑投资是一个比拼学习能力的工作只有不断的学习才能让自己的投资成功的概率更高文中提到的企业并不作为投资推荐标的请理性投资 |
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