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作者:童夏Summer 来源：财经早餐（Femorning) 5月13日，浙江东晶电子股份有限公司（以下简称东晶电子）发布公告称，正在筹划以发行股份方式购买英雄互娱科技股份有限公司（以下简称“英雄互娱”）100%股份，同时东晶电子拟置出其全部资产、业务以及英雄互娱通过东晶电子完成重组上市。 经公司判断，本次交易可能导致公司实际控制人变更。不过，目前该事项仍处于洽谈阶段，尚存在较大不确定性。 虽然此次英雄互娱“借壳”东晶电子尚无定论，但英雄互娱借壳上市A股的决心却很是坚定。 A股借壳，一波三折 早在2019年2月赫美集团曾公布一份筹划重组上市的公告，公告显示，赫美集团正在筹划通过发行股份的方式购买迪诺投资、迪诺兄弟及其他方持有的英雄互娱全部或部分股权事项，且该事项可能涉及公司控股股东及实际控制人变更。 双方约定，汉桥机器作为赫美集团的第一大股东，为推进重组上市交易自愿向迪诺投资支付金额人民币2亿元的偿债保证金。 但截至2019年4月2日，赫美集团方面并未向迪诺投资支付2亿元保证金，5月6日，英雄互娱宣布与赫美集团分道扬镳。 赫美集团2018年财报显示，2018年度归属母公司净利润为-16.15亿元，同比下降1221.45%。2019年一季报预告，归属母公司净利润为-1.1亿元，同比下降578.85%。 加上2018年审计报告粗略估计控股股东超2亿元的债务，此次英雄互娱借壳上市，是解救赫美集团于水火之中。 但是为何赫美集团不按时缴纳保证金？ 第一，赫美集团是真的囊中羞涩。近几年赫美集团不断进行跨界并购，收购标的包括金融、旅游等，截至2018年累计商誉超5亿元。2018年净亏损超16亿元，且一季度继续亏损，大股东背负一身债并被加入失信人名单，想要借到这2亿元可谓难上加难。 第二，英雄互娱不想背负如此重担。赫美集团巨额亏损，资产负债率高达70%，对于英雄互娱来说，借壳上市的成本太高且风险较大。 相较于赫美集团，东晶电子的财报好看一些，不过同样是亏损。 东晶电子2018年财报显示，公司全年总营收为1.77亿元，同比下降23.63%；归属母公司净利润为-0.79亿元；一季度净利润为-0.05亿元，同比增长23.16亿元；相比赫美集团2018年亏损超16亿，东晶电子的财报好看了许多。 而且，东晶电子2018年年报显示，公司资产负债率为20.17%，相比赫美集团的70%，东晶电子是比较合适的壳标的。 英雄互娱上市其实可以有很多路可以选，直接IPO或者港股、美股，之所以摒弃其他一心向“壳”，不排除对“借壳”轻车熟路的可能，因为英雄互娱首次出现在二级市场的投资者面前也是通过“借壳”。 资本之路 2015年10与26日，“英雄互娱”这个简称第一次取代“塞尔瑟斯”出现在全国股转系统中。成立于2015年6月的英雄互娱，仅仅四个月，花费近5亿元实现在新三板成功挂牌。 目前，公司主要产品包括《全民枪战2》、《一起来跳舞》、《弹弹岛2》、《一起来飞车》、《影之刃2》等移动游戏。近期公告显示，英雄互娱的全球注册用户已达到4亿。 短时间之内能拿出5亿实现挂牌新三板，与英雄互娱的创始人应书岭和背后的资本大佬不无关系。 英雄互娱董事长兼总经理应书岭曾担任前纳斯达克上市公司“中国手游”的总裁，比较有名的有《泡泡西游》《YY三国》等，算是中国手游界的元老。 借助创始人的名头，英雄互娱成立后，吸引了红杉资本沈南鹏、华兴资本包凡、真格基金徐小平等资本的青睐。 2015年9月，王思聪旗下普思资本入股英雄互娱，投资金额为8000万，并于2016年退出，据粗略估计收益率超60%。 2015年11月华谊兄弟注资19亿，成为英雄互娱的第二大股东，截至目前依旧是其第二大股东。 背靠华谊兄弟，2016年由英雄互娱发行的《全民枪战》得到陈赫等一众明星的代言，《全民枪战》在2016年4月的MAU达2750万，全年登陆18亿人次，注册用户数为1.36亿，月流水过亿，月留存达36%。 2017年英雄互娱完成了由中国国有资本风险投资基金领投，陕文投、歌斐资产跟投的17亿Pre—IPO融资。 2018年2月，英雄互娱与国泰君安签署IPO服务协议公告，正式进军A股。根据目前借壳状况，直接上市A股已经搁浅。 根据2019年5月9日科技部联合长城战略咨询发布的《2018中国独角兽企业研究报告》显示，英雄互娱作为中国新文娱企业以20亿美元（折合人民币约134亿元）估值再次入选，已连续两年入选了科技部的独角兽榜单。 公司发展势头强劲，但是随着游戏版号申请制的实行，英雄互娱的游戏版号跟不上游戏开发数量，一些游戏上市被搁置，给公司的业绩带来了一定的影响。 2019年一季度英雄互娱归属母公司净利润只有0.75亿元，同比下降37.4%。 有好的资产注入A股对投资者来说是件好事。不过，如果英雄互娱借壳成功，主营业务发展受阻，业绩上不去，投资者可能不会买账。华谊兄弟作为第二大股东，2018年亏损11亿的业绩是否得到缓解也是未知。 如果借壳失败，在当下激烈的游戏行业，英雄互娱无疑又蒙上一层阴影。 |
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