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出品：全球财说 英雄互娱（430127. OC）再次梦碎，其一路发展可谓“风调雨顺”，唯独登陆主板之事历经轮回坎坷。 精准买卖 涉嫌内幕交易 先来说说最近一次借壳事宜。 5月13日，东晶电子（002199. SZ）公告，因筹划重大资产重组事项停牌。 东晶电子拟购买英雄互娱股东全部股份，股份发行价格为9.85元/股，同时东晶电子剥离现有的全部资产和业务。 若顺利完成，英雄互娱将实现借壳上市，应书岭将成为东晶电子新实控人。 5月27日，东晶电子复牌后，录得4个连续涨停。 然而，之后的5月31日东晶电子股价开始大幅跳水，休整后便是3个跌停。 6月4日，深交所下发问询函，要求东晶电子说明是否存在内幕交易。 吊诡的是，东晶电子确有股东在涨停之时逢高减持。 在东晶电子2019年一季报中，自然人股东吴贤芳尚未出现在前10大流通股东名单中，至5月10日，吴贤芳已经成为第9大流通股东，持股378.68万股。 随后，吴贤芳于5月31日将其截至该日的全部持股尽数卖出。 吴贤芳称自己不存在内幕交易，买入全凭对于东晶电子基本面的分析及自身的资本决策。 亦有文章指出东晶电子在与英雄互娱的重组计划中，前东晶电子实控人苏思通和其背后的金主在停牌前突击买入8000万，并在7-8个涨停之后精准收割。 苏思通曾是2016年私募冠军，随后称与东晶电子已经没有任何关系。 一切都太巧合，对于买卖时机的精准把握，亦将此次并购事件推至舆论最高潮。 牵扯1亿保证金 重组失败关键 11月25日，东晶电子发布公告称，重大资产重组宣告终止，英雄互娱历时半年多借壳东晶电子最终告吹。 公告后，东晶电子再次录得3个跌停，但是个中纠葛并未因此而停歇。 12月2日晚间，东晶电子对重组失败后的问询函回复中，披露了与英雄互娱终止失败的原因。 此前，交易双方为推进本次重组交易，东晶电子原控股股东蓝海投控曾向迪诺投资支付1亿元保证金。 值得注意的是，经《全球财说》查询后发现，6月10日晚间，东晶电子曾发布了“无实控人，无控股股东，股东减持”的相关公告。  公告指出，东晶电子收到原控股股东蓝海投控通知，李庆跃与蓝海投控已于6月10日解除了表决权委托协议，东晶电子直接陷入了无控股股东、无实际控制人的状态。 解除表决权委托后，李庆跃开始清仓式减持，宣布拟减持不超过2578.33万股，占东晶电子总股本的10.59%。截至9月20日，李庆跃已累计套现3152万元。 随着交易持续推进，蓝海投控却以“不再是上市公司的控股股东，重组是否推进应由董事会决策”为由，欲收回一亿保证金。 但是，英雄互娱却无法认同。 其控股股东迪诺投资为保证交易安全，认为蓝海投控支付的1亿元保证金应始终作为本次重大资产重组推进的前提条件。 东晶电子的业绩不容乐观，或才想到借壳。 2016年-2018年，东晶电子的营业收入分别为2.57亿元、2.32亿元、1.77亿元；归属于上市公司股东的净利润分别为1619.67万元、149.00万元、-7862.88万元。 业绩堪忧 资本渴望上市 2015年6月，英雄互娱借壳三板企业塞尔瑟斯挂牌新三板，后进行过5次定向增发，共募集资金26亿元。 当年红极一时的英雄互娱，投资者曾包括华谊兄弟、王思聪的北京普斯投资有限公司等，并吸引了红杉资本沈南鹏、华兴资本包凡、真格基金徐小平等资本大佬的目光。 企查查信息显示，截至2019年6月30日，迪诺投资是英雄互娱的第一大股东，迪诺投资和迪诺兄弟各自持有英雄互娱30.43%和6.16%股权。 英雄互娱第二大股东为华谊兄弟（300027. SZ），持股20.17%。值得注意的是，华谊兄弟已于2019年5月14日将所持2.89亿股股份全部质押。 2015年11月，华谊兄弟入股时曾与英雄互娱签署对赌协议，英雄互娱需在2016年、2017年、2018年实现净利润不低于5亿元、6亿元、7.2亿元。 除了2016年顺利完成对赌外，2017年开始英雄互娱就出现颓势，靠着转让持有的量子体育股权才补足了2亿元利润缺口。 2018年时，游戏寒冬等因素，录得归属净利润7.28亿元，其中也是通过出售股权等资产获得了近4亿元的收益，才得以惊险完成业绩承诺。 不容否认，英雄互娱的业绩增长也越来越吃力。 2019年一季度，其归属净利润仅为0.75亿元，同比下降36.01%；2019年上半年，其归属净利润为1.43亿元，同比下降39.01%。 同时，因多起股权收购，英雄互娱产生了较大的商誉。截至2019年6月30日，公司账面商誉价值为19.02亿元，占资产的34.52%。 英雄互娱对于资本的渴望，也是其不断冲击主板的原因。 2016年底，华谊兄弟曾试图以换股方式增持甚至控股英雄互娱，后很快终止。 2019年2月，英雄互娱借壳赫美集团（002536. SZ），一个月后又无疾而终。 一年两次借壳失败，目前的业绩情况来看，英雄互娱独立上市的可能性不大。 失败之后，英雄互娱只能再次踏上“觅壳”之路，但这次还需擦亮眼镜，认真选择。  |
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