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作者：乔居月、张文卉、郭振华 根据2018年各保险公司年报，我们计算了各人身险公司的万能险年化结算利率。 准确地说，保险公司手里往往握有历史上销售的各种万能险保单，其投资账户聚集起来形成了负债表中的“保户储金及投资款”，保险公司需要为客户的保户储金及投资款支付利息，不同万能险的结算利率不尽相同，我们这里计算的是该公司所有万能险形成的保户储金及投资款的平均年度结算利率。 在计算过程中，我们用保户储金及投资款的期末期初均值作为分母，用对应的利息支出作为分子。但是，由于保户储金及投资款在2018年内一直有流入流出，其流入流出的节奏在一年内并不是均匀的，因此，我们的计算有一定误差。 此外，各公司年报对于保户储金及投资款的利息支出科目是五花八门，包括非保险合同账户利息支出、保户投资款利息支出、产品结算利息、非保险合同支出、万能险服务支出、非保险合同账户损益、保户利益增加等等，我们根据该公司是否有独立账户负债、是否以及有多少卖出回购金融资产款、应付债款、应付保单红利支出等数据来推算该科目是否属于万能险结算利息，以及到底包含多少万能险结算利息。 最终，或者因为保户储金及投资款极少，或者因为数据不全无法推断，或者因为刚刚开业等，我们剔除了一些这些公司，将剩余52家公司的计算结果列表如下。    应该说，万能险结算利率不是越高越好，也不是越低越好，太高会导致公司资金成本过高、盈利困难；太低会导致客户不满，以后没生意可做；此外，有些公司往往是借助万能险的高收益率来拉高低成本主险的销量。目的不同，年化结算利率自然不同。 |
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