一、名词科普：市销率( Price-to-sales,PS)是指用总市值除以主营业务收入或者股价除以每股销售额。市销率越低，说明该公司股票目前的投资价值越大。 这个指标在H股和每股是自动列示的，而A股却没有，可见从上游券商就不重视。 二、市销率的地位：列示一下A股四家明星企业的市销率；
市盈率、市净率、市销率每个投资者都试图从这些数据中拼凑出葵花宝典，我认为他们都是工具，而不是藏宝图。 A股这个整体高估的市场，采用烟蒂投资法，毫无用武之地，更使用、有效的办法是选择成长股。我在投资的入门时期，曾经长期醉心于预测企业的增长率，最后的结果是破亏光出局。因为市盈率和利润增长率都太容易参水份了，有一千个办法操纵利润。而市销率本身作假难度更高，而且因为不被重视，操纵的公司也较少。 现在市销率是我的第一把尺子，如果市销率不过关，我就不会投资。 比如我经常黑的海康威视。很多投资者是对公司产品不了解，却屁股决定立场，股票论坛玩命吹捧，我是海康的工程用户，但是却对从海康股票赚钱，长期持负面观点，核心就是这个市销率。海康威视去年股价达到44元/股的时候，市销率飙升到了9.4倍。跌的多狠不说，在上涨的时候又有几个人能够坐稳，对于目前5.7倍的市销率，股价的支撑在哪里，即使在优质的公司，又两年业绩停滞或者下滑也是正常的，如果海康未来两年每年利润下滑5%。他的股价能维持在多少？ 同样的问题甩给$格力电器(SZ000651)$，如果未来两年格力电器的净利润每年下跌5%。极端情况下跌幅40%。股价回到2000亿。市盈率跌回8左右。会很痛苦，但不会摔死。 高市销率带来的不稳定性公司的内部人士都懂，不知道为什么投资者都选择视而不见，老板电器和海康威视都出现了主要股东减持。龚虹嘉先生即使在美化自己的减持原因，如果他的数据和格力电器一样，换作是你，你会减持吗？ 他把格力的股票卖掉，几十亿，上百亿的资金，他从哪里找到每年能创造10%收益的投资标的。 高位套现是每个天使投资人的基本功，不要用自己的业务爱好，挑战人家的专业。 三、市销率的实际应用市销率其实不及市盈率准确，因为上市公司只提供“归属上市公司股东的净利润”数据，并不会给出“归属上市公司股东的营业收入”，对于旗下有非完全控股子公司的上市公司，总市值和总销售收入的联系是很低的。 举个栗子吧，用我最熟悉的$潍柴动力(SZ000338)$。
2018年财报显示营业收入1593亿，2019年05月21日市值908亿。市销率0.57倍。上面的图片是潍柴港股数据，因为港股股价更低，所以市销率为0.5. 我的天不足格力的1/3。其实简单的用总市值/总营收得到的数据是不准确的。潍柴有很多并表的子公司，必须把其他股东的权益扣除之后，才能显示出他的真正实力。
这是潍柴的主要子公司，他们的合计营收为1285亿，其中陕汽和法士特持股51%。KION持股45%。我们要按照权益扣除掉其他股东的。
计算潍柴营收的时候应该使用（1593-681=912亿），市销率应该是1。所以即使目前股价看，潍柴依旧很有吸引力。 美的同样有大块头的子公司，有兴趣的朋友可以自己算算。 写这个帖子是因为$瑞声科技(02018)$，股价从2017年11月的高点2195亿港币市值，跌倒了531亿港股。传说中的大腿斩，而营收只下降了12%，净利润下降了28%。 用200亿托起2000亿的市值，类似小马拉大车，崩溃的速度绝对超乎想象。
也许很多投资者不同意我的观点，仁者见仁智者见智，在这个频繁暴雷的时期，传统的公司数据都成了操作股价，误导投资者的工具，我们必须有自己的方法，来多角度鉴别公司质量，市销率即使不能够避雷，也能够让你躲避深v。从100万到300万，按照雪球各大神的发言，应该不难，但是从100万到10万，绝对是个痛苦的过程。从10万到100万，你需要具备顶级投资者的能力。不如慢慢来，把所有亏损的可能全部规避掉，勿以恶小而为之 |
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