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1.1期货定义期货不是货，通常是指以某种大宗商品或金融资产为标的可交易的标准化合约。 1.2期货与现货的主要区别一、现货买卖的交易标的是商品本身，而期货交易的是合约； 二、现货交易是一手交钱一手交货，在交易的同时就能完成资金与商品的转移；而期货交易的目的则是从合约中获得利润； 三、现货是一对一完成合约的签订，具体内容由双方协商确定；而期货交易则是在交易所内公开竞价成交； 四、现货交易是没有固定的场所的，可以在任何时间任何地点完成交易；而期货交易必须在交易所内完成； 五、现货交易的结算采用的是货款两清的方式；而期货交易实行的是保证金的制度，实行每日无负债； 1.3期货及期货市场的功能与作用（一）价格发现：所谓价格发现，是指利用市场公开竞价交易等交易制度，形成一个反映市场供求关系的市场价格。具体来说就是，市场的价格能够对市场未来走势做出预期反应，同现货市场一起，共同对做出预期。生产经营者利用期货价格信号，调整相关产品的生产计划，避免生产的盲目性。期货交易之所以具有发现价格的功能，主要是因为： （1）期货交易的参与者众多，除了会员以外，还有他们所代表的众多商品生产者、销售者、加工者、进出口商及投机者等。这些众多的买家和卖家聚集在一起竞争，可以代表供求双方的力量，有助于公平价格的形成。 (2)期货交易中的交易人士大多熟悉某种商品行情，有丰富的商品知识和广泛的信息渠道以及一套科学的分析、预测方法。他们把各自的信息、经验和方法带到市场上去，结合自己的生产成本、预期利润，对商品供需和价格走势进行判断、分析和预测，报出自己的理想价格，与众多对手竞争。这样形成的期货价格实际上反映了大多数人的预测，因而能够比较接近地代表供求变动趋势。 （3）期货交易的透明度高，竞争公开化、公平化，有助于形成公正的价格。期货市场是集中化的交易场所，自由报价，公开竞争，避免了现货交易中一对一的交易方式容易产生的欺诈和垄断行为，因为，期货交易发现的价格具有较高的权威性。 （二）规避风险：期货市场规避风险的功能是通过套期保值实现的。套期保值是指在期货市场上买进或卖出与现货数量相等但交易方向相反的期货合约，在为来某一时间通过卖出或买进期货合约进行对冲平仓，从而在期货市场和现货市场之间建立一种盈亏冲抵的机制（可能用期货市场的盈利来弥补现货市场亏损，也可能是用现货市场盈利来弥补期货市场亏损），最终是次按期货市场和现货市场盈亏大致相抵。 在期货市场上通过套期保值实现规避风险的原理：对于同一种商品来说，在现货市场和期货市场同时存在的情况下，在同一时空内会受到相同的经济因素的影响和制约，因而一般的情况下两个市场的价格变动趋势相同，并且随着期货合约临近交割，现货价格与期货价格趋于一致。套期保值就是利用两个市场的种种关系，在期货市场采取与现货市场上交易方向相反的交易（如现货市场冲抵的机制，无论价格怎样变动，都能取得在一个市场亏损的同时在另一个市场盈利的结果。最终，亏损额与盈利额大致相等，两相冲抵，从而将价格变动的风险大部分转出去。 （三）资产配置：期货市场在一定程度上满足了投资者对于规避风险以及个性化、分散化、多元化的资产配置的需求。 投资者可以将期货作为资产配置的组成部分主要有两个原因：首先，借助期货能够为其他资产进行风险对冲；其次，期货市场的杠杆机制、保证金制度使得投资期货更加便捷和灵活，虽然风险较大，但同时也能获取高额的收益。 原理：首先，期货能够以套期保值的方式为现货资产或投资组合对冲风险，从而起到稳定收益、降低风险的作用。其次，商品期货是良好的保值工具。最后，将期货纳入投资组合能够实现更好的风险——收益组合。 1.4 期货的种类我国期货目前主要有两大类，一类是商品期货，一类是金融期货。 目前我国主要品种及分类如表1.4-1。
表1.4-1
国际上还有除了上述两种金融期货，还有两种国内没有的，一种是外汇期货，就是平时大家在日常生活中听到的外汇交易，即欧元/美元、日元/美元等；另外一种就是股票期货，例如25只全球性股票期货（USF）等。 2.1 国内期货交易所目前国内期货交易所共有4家,分别是：上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、中国金融期货交易所。原油挂牌交易的上海国际能源中心属于上海期货交易所。 2.2 国际期货市场目前主要的国际期货市场主要以下几个： 一、芝加哥期货交易所：芝加哥商业交易所(CME)和芝加哥期货交易所(CBOT)合并而成，是当前世界上最具代表性的农产品交易所； 二、纽约商业交易所(NYMEX)：主要涉及能源和稀有金属两大类产品； 三、纽约期货交易所(NYBOT) ：近十几年来，美国纽约期货交易所(NYBOT)是棉花国际贸易的定价中心。我国棉花期货推出后，郑州和纽约两市互相影响，郑棉期货价格走势主导作用越来越明显。 四、伦敦金属交易所(LME)：是世界上最大的有色金属交易所，成立于1876年，为港交所间接全资附属公司。交易品种有铜、铝、铅、锌、镍和铝合金，交易所的价格和库存对世界范围的有色金属生产和销售有着重要的 影响。 五、伦敦国际石油交易所(IPE)：是欧洲最重要的能源期货和期权的交易场所。目前是世界第二大能源期货和期权交易所。 它是由一批能源与期货公司牵头成立的，是非营利性机构。 六、东京工业品交易所(TOCOM)：由东京纺织品交易所、东京橡胶交易所和东京黄金交易所三家交易所合并后改为现名。是世界上最大的铂金和橡胶交易所、日本唯一的一家综合商品交易所。此所是日本唯一的一家综合商品交易所，主要进行期货交易，并负责管理在日本进行的所有商品的期货及期权交易，是世界上为数不多的交易多种贵金属的期货交易所。交易所对棉纱、毛线和橡胶等商品采用集体拍板定价制进行交易，对贵金属则采用电脑系统进行交易。该所以贵金属交易为中心，同时近年来大力发展石油，汽油，汽石油等能源类商品。 七、新加坡国际金融交易所(SIMEX)：是亚洲第一家金融期货交易所，是一家国际性的交易所，SIMEX的交易品种涉及期货和期权合约、利率、货币、股指、能源和黄金等交易。新加坡国际金融交易所抢在日本之前推出日经225指数期货，成为国际金融机构进行日经225股指交易的主要场所，开创了以别国股指为期货交易标的物的先例。 八、香港期货交易所(HKFE)：已并入港交所，恒生指数期货为期货交易的头类合约。1998年恒生指数期货和期权合约交易量占市场总交易量的90%以上。目前在香港期货交易所上市的还有红筹股票指数、个股等金融品种的期货和期权。香港是国际金融中心，有着发达的外汇市场、金融衍生品市场、股票市场、债券市场、资本市场和黄金市场。 九、美国洲际交易所：一共有三个。（1）洲际交易所（欧洲）主要交易全世界半数以上的原油和炼油期货，交易的品种有布伦特原油和西德克萨斯轻质原油（WTI）；（2）洲际交易所（美国）和洲际交易所（加拿大）上市的品种有农产品、货币、拉塞尔指数等期货和期权；（3）洲际交易所（美国）交易品种有11号原糖、16号原糖、棉花、可可、拉塞尔指数、外汇和美元指数期货；洲际交易所（加拿大）主要交易油菜籽期货；ICE的英国子公司ICE Futures以能源期货产品为主，如北海布仑特原油及西德州中级原油等；美国子公司the New York Board of Trade则专营软式原物料及金融期货业务。洲际交易所同样也提供能源和信用衍生品OTC市场的交易和清算。 十、马来西亚BMD：主要对世界上的棕榈油价格影响比较大。 2.3 期货市场交易时间期货品种不同，交易时间段不同，与国际接轨的品种会有夜盘。一般交易日为周一至周五。周末及法定节假日休市不交易，有夜盘交易的品种在法定节假日开始的前一交易日的夜盘休市不交易。周五的晚上开盘交易的时间计入周一，周一晚上的夜盘开盘交易时间计入周二的开盘，依次类推。具体主要交易品种交易时间段如表2.3-1所示。
接上表
3.1 合约标准化指由交易所统一制定的标准化合约，在合约中，交易所规定了标的物的数量、规格、最小变动价格、交割时间和地点等。 3.2 保证金制度:保证金制度是期货交易的特点之一，是指在期货交易中，任何交易者必须按照其所买卖期货合约价值的一定比例（交易所规定一般为期货合约价值的2%——15%）缴纳资金，用于结算和保证履约。期货品种不一样保证金百分比不一样；同一品种的不同月份的合约保证金百分比也不一样；交易所规定的保证金比例是固定的，但是不同期货公司会在交易所基础上加不同比例的保证金，所以期货公司不同，需要的保证金不一样。也就是说交易者的期货账户里的资金必须最少是所交易品种期货合约价值的2%至15%，这就是通常人们所说的期货交易有杠杆。品种不同，所需资金的比例不尽相同。经中国证监会批准，交易所可以调整交易保证金，交易所调整保证金的目的在于控制风险。 我们交易的主流品种，交易所规定的最低缴纳保证金比例及手续费如表3-1所示。 3.3 双向交易交易者既可以买入期货合约作为期货交易的开端，也可以卖出期货交易合约作为交易的开端，可以即先买入再卖出（即我们常说的做多、看多、买多、多头、看涨、买涨），也可以先卖出再买入（即我们常说的做空、看空、卖空、空头、看跌、买跌），也就是我们平常听到的“多空”。这样在价格下跌的过程中，投资者可以通过做空来增加盈利的机会。也就是说，当你认为某一月份的某一期货品种的价格过高，未来会跌的时候，可以直接开空单，就是卖出期货合约，等价格跌下来之后平仓获得下跌的利润。当你认为期货品种未来要上涨时，就开多单，就是买入期货合约，等价格涨上去之后，平仓获得利润。 3.4 对冲了结交易者在期货市场建仓后，大多并不是通过交割（即交收现货）来结束交易，而是通过对冲了结。即买入建仓后，可以通过卖出同一期货合约来解除履行责任；卖出建仓后，可以通过买入同一期货合约来解除履约责任。对冲了结使投资者不必通过交割来结束期货交易，从而提高了期货市场的流动性。 3.5 当日无负债结算制度期货交易结算是由期货交易所统一组织进行。期货交易所实行当日无负债结算制度，又称“逐日盯市”。它是指每日交易结束后，交易所按当日结算价结算所有合约的盈亏、交易保证金及手续费、税金等费用，对应收应付的款项同时划转，相应增加或减少会员的结算准备金。期货交易所会员的保证金不足时，应当及时追加保证金或者自行平仓。 3.6 涨跌停板制度所谓涨跌停板制度又称每日价格最大波动限制，即指期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度，超过该涨跌停幅度的报价将被视为无效，不能成交。涨跌停板一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。品种不一样或者同一品种的不同月份的合约的涨跌停板的幅度不一样，国内商品涨跌停百分比一般为上一交易日结算价的上涨或下跌的4%——10%不等。同时，交易所可根据行情调动涨跌停板的百分比。主要交易品种的涨跌停板百分比如表3-1所示。 3.7 持仓限额及大户报告制度持仓限额制度是指交易所规定会员或客户可以持有的，按单边计算的某一合约投机头寸的最大数额。实行持仓限额制度的目的在于防范操纵市场价格的行为和防止期货市场风险过于集中于少数投资者。 大户报告制度是与持仓限额制度紧密相关的又一个防范大户操纵市场价格、控制市场风险的制度。大户报告制度，是指当交易所会员或客户某品种某合约持仓达到交易所规定的持仓报告标准时，会员或客户应向交易所报告。通过实施大户报告制度，可以使交易所对持仓量较大的会员或投资者进行重点监控，了解其持仓动向、意图，对于有效防范市场风险有积极作用。 3.8 强行平仓制度强制平仓是指当期货交易所会员或客户的交易保证金不足（即账户里的亏损已经超过账户里的资金或者说账户里的资金减去保证金之后是负的）并未在规定时间内补足，或者当会员或客户的持仓量超出规定的限额时，或者会员、客户违规时，交易所为了防止风险进一步扩大，而实行强制平仓，即交易所或者期货公司直接把你额仓位平掉。 3.9 信息披露制度信息披露制度是指期货交易所按有关规定定期公布期货交易有关信息的制度。期货交易所公布的信息主要包括在交易所期货交易活动中产生的所有上市品种的期货交易行情、各种期货交易数据统计资料、交易所发布的各种公告信息以及中国证监会制定披露的其他相关信息。 3.10 实物交割制度是指期货合约到期时，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。商品期货往往通过交易所指定的交割仓库完成实物交割过程，而金融期货大多实行现金交割来代替实物交割。实物交割要收取双方一定的交割费用。商品期货交易采用实物交割方式。实物交割是指期货合约到期时，交易双方通过该期货合约所载商品所有权的转移，了结到期未平仓合约的过程。股指期货交易采用现金交割方式。股指期货合约最后交易日收市后交易所以交割结算价为基准，划付持仓双方的盈亏，了结所有未平仓合约。也就是说，在合约的到期日，卖方无需交付股票组合，买方也无需交付合约总价值，只是根据交割结算价计算双方的盈亏金额，通过增加盈利方和减少亏损方保证金账户资金的方式来了结交易。 3.11 T+0交易制度所谓的T+0的T，是指期货成交的当天日期。凡在期货成交当天办理好期货合约和价款清算交割手续的交易制度，就称为T+0交易。通俗地说，就是当天买入的期货在当天就可以卖出，也就是说当天开的仓，当天就可以平。
4 期货合约 4.1 期货合约的概念期货合约是指由期货交易所统一制定的、规定在将来某一特定的时间和地点交割一定数量和质量标的物的标准化合约。 期货合约是期货交易的对象，期货交易参与者正是通过在期货交易所买卖期货合约，转移价格风险，获取风险收益的。期货合约的标准化是期货合约的连续买卖更加便利，并使之具有很强的市场流动性，极大地简化了交易过程，降低了交易成本，提高了交易效率。 4.2 期货合约交易的选择期货合约交易的选择一般考虑以下条件： （一）价格波动幅度大且频繁 期货交易者氛围套期保值者和投机者。套期保值者利用期货交易规避价格风险；投机者利用价格波动赚取利润。没有价格波动，就没有价格风险，从而也就失去了现货交易者规避价格风险的需要;价格波动幅度小的，就没有利润空间，对投机者而言就失去了参与期货交易的动力。 （二）交易活跃且持仓量大的合约 选择交易的合约一定要持仓量多、交易活跃，即一般要交易主力合约，这样才能保证市场的流动性，不被大资金或主力操纵。而且投机者开仓参与投机时，不会过多的影响市场价格，同时持仓量大，参与者多，投机者获利之后才能够及时保证利润在合适的价位对头寸平仓离场。 4.3 期货合约的主要条款4.3.1 合约名称：注明了该合约的品种名称及其上市交易名称。以上海期货交易所铜合约为例，合约名称为：上海期货交易所阴极铜期货合约。 4.3.2 交易单位/合约价值：交易单位是指在期货交易所交易的每手期货合约代表的标的物的数量。如大连商品交易所豆粕期货合约的交易单位“10吨/手” 合约价值，指每手期货合约代表的标的物的价值。如沪深300指数期货的合约价值为“300元*沪深300指数”(其中“300”元为沪深300指数期货的合约乘数)。在进行期货交易时，只能以交易单位（合约价值）的整数倍进行买卖。 4.3.3 报价单位：指在公开竞价过程中对期货合约报价所使用的单位，即每计量单位的货币价格。例如，国内豆粕，螺纹钢、铁矿等期货合约的报价单位以元（人民币）/吨表示。 4.3.4 最小变动价位：在期货交易过程中，对每计量单位报价的最小变动数值。每次报价的最小变动数值必须是最小变动价位的整数倍。最小变动价位乘以交易单位，就是该合约的最小变动值。例如，上海期货交易所锌期货合约的最小变动价位是5元/吨，即每手合约的最小变动值是5元/吨*5吨=25元。 4.3.5 每日价格最大波动限制：期货合约在一个交易日中的交易价格波动不得高于或者低于规定的涨跌幅度。每日价格最大波动限制一般是以合约上一交易日的结算价为基准确定的。 4.3.6 合约交割月份：指某种期货合约到期交割的月份。 4.3.7 最后交易日：某种期货合约在合约交割月份中进行交易的最后一个交易日，过了这个期限未平仓期货合约，必须按规定进行实物交割或现金交割。 4.3.8 交割日期：指合约标的物所有权进行转移，以实物交割或现金交割方式了结为平仓合约的时间。 4.3.9 交割等级：指由期货交易所统一规定的、准许在交易所上市交易的合约标的物的质量等级。在进行期货交易时，交易双方无须对标的物的质量等级进行协商，发生实物交割时按交易所期货合约规定的质量等级进行交割。 4.3.10 交割地点：有期货交易所统一规定的进行实物交割的指定地点。商品期货交易大多涉及大宗实物商品的买卖。期货交易所会根据指定交割仓库所在地区的生产和消费集中程度，指定交割仓库的储存条件、运输条件和质检条件等指定交割仓库。交割的实物不同，指定交割仓库所在地也不同。 4.3.11 交易手续费：期货交易所按成交合约金额的一定比例或按成交合约手数收取的费用。交易手续费的高低对市场的流动性有一定影响。交易手续费过高会增加期货市场的成本，扩大无套利区间，降低市场的交易量，不利于市场的活跃，但也可起到抑制过度投机的作用。 4.3.12 交割方式：分为实物交割和现金交割两种。商品期货、股票期货、外汇期货、中长期利率期货通常采取实物交割方式，就是合约到期后，交易双方按照合约上的约定一手交钱，一手交货。股票指数期货和短期利率期货通常采用现金交割方式，指合约到期后通过现金来结算。 4.3.13 交易代码：为便于交易，交易所对每一期货品种都规定了交易代码。如中国金融期货交易所沪深300指数期货的交易代码为IF。国内具体个品种代码见表4-3 5.1 开户交易期货合约，首先要有期货账户。期货账户是在期货公司开立的。目前一般证券公司都会有相应的代理开期货户的资格。投资者在经过对比、判断期货公司的服务及交易佣金高低等条件，选定期货公司，然后向该期货公司提出委托申请，开立账户，成为该公司的客户。个人期货账户应当由本人亲自办理开户手续，签署开户资料，不得委托代理人代为办理开户手续。需要的具体资料、详细流程请向期货公司咨询。 5.2 下单期货账户开立出来之后，交易者按规定足额向期货账户转入保证金后，即可开始委托下单，进行期货交易。下单，是交易者把选择交易的品种及月份，数量，价格，选择交易方向即是多还是空，开平仓等一系列指令下达给期货公司。 5.2.1下单方式客户可以通过书面下单、电话下单、互联网下单。目前，我国交易者基本上都通过互联网下单。 互联网下单就是指交易者在联网的电脑或者手机上下载相关交易软件，然后登陆自己的账号，输入想要交易的品种、月份、数量、价格、交易方向、开平仓等，完成交易。 5.2.2常用指令排队价：指的是以盘口买价发出买入委托，盘口卖价发出卖出委托，这个价格不优先，不能即时成交，所以要跟大家一起排队，叫排队价 对手价：指的是以对手的报价来委托，即以盘口卖价买入、以盘口买价卖出，根据价格优先原则，这个可以保证即时成交。 市价：指的是以涨停板价发出买入委托、以跌停板价发出卖出委托，也可以保证即时成交，特别是报价波动剧烈时，但不建议采用，因为成交价有可能不理想，甚至被钓鱼单逮到，即靠近涨跌停价格成交，造成重大损失。 最新价：以最新的成交价发出买卖指令，不保证即时成交，要看具体报价情况。 超价：如果是买入，委托价格比最新价高；如果卖出，委托价格比最新价格低 撤单：撤回未成交的委托单、订单等合同性约定。 预备单：是指低于市价的买入或高于市价的卖出挂单，单子委托后即进入交易系统。 条件单：是指高于市价的买入（比如突破某一价格）或者低于市价的卖出（比如跌穿某一价格），单子只有触发条件成立时才进入交易系统。 止损：止损也叫“割肉”，是指当某一投资出现的亏损达到预定数额或预定点位时，及时平仓出局，以避免形成更大的亏损。 5.3 结算根据期货交易所公布的结算价格对交易双方的交易结果进行资金清算和划转。 5.4交割期货合约到期时，按照期货交易所的规则和程序，交易双方通过该合约所载标的物所有权的转移，或者按照结算价进行现金差价结算，了结到期未平仓合约的过程。以标的物所有权转移方式进行交割为实物交割，即一手交钱一手交货的为实物交割；按结算价进行现金差价结算的交割方式为现金交割。一般来说，商品期货以实物交割方式为主；股票指数期货、利率期货多采用现金交割方式。 6.1 分时图在某一交易日内，按照时间顺序讲对应的期货成交价格进行连线所构成的行情图。图6-1为十债1812合约的分时行情图，图中上侧的白色曲线即为分时图曲线。
6.2 Tick图也称闪电图，是按照时间顺序将期货合约的每一笔成交价格变动依次标注出来并连线形成。Tick图可以标示出一段时间内所有成交价格及其变动幅度。图6-2为十债1812合约的Tick图，图中白色曲线即为其Tick图曲线。
6.3 K线图也称蜡烛图、烛线图、阴阳线图等。蜡烛图起源于日本18世纪德川幕府时代的米市交易，用来记录米价每天的涨跌。因其标化方法具有独到之处，人们把它引入股票市场价格走势的分析中，并广泛应用于期货、外汇，期权等市场。图6-3为十债1812合约的日K线图，横轴代表时间，纵轴代表价格。
K线图中的每一根K线标示了某一交易时间段中的开盘价、收盘价、最高价和最低价。以绘制日K线为例，首先确定开盘和收盘的价格，它们之间的部分画成矩形实体。如果收盘价格高于开盘价格，则k线被称为阳线，用空心的实体表示。反之称为阴线用黑色实体或白色实体表示。很多软件都可以用彩色实体来表示阴线和阳线，在国内股票和期货市场，通常用红色表示阳线，绿色表示阴线。(但涉及到欧美股票及外汇市场的投资者应该注意：在这些市场上通常用绿色代表阳线，红色代表阴线，和国内习惯刚好相反。)用较细的线将最高价和最低价分别与实体连接。最高价和实体之间的线被称为上影线，最低价和实体间的线称为下影线。 用同样的方法，如果用一分钟价格数据来绘K线图，就称为一分钟k线。用一个月的数据绘制K线图，就称为月K线图。绘图周期可以根据需要灵活选择，在一些专业的图表软件中还可以看到2分，3分钟等周期的K线。K线是一种特殊的市场语言，不同的形态有不同的含义。在此就不做详细讲解。 7.1 开仓开仓即建仓。在交易中通常有两种操作方式，一种是看涨行情做多头（买方），另一种是看跌行情做空头（卖方）。无论是做多或做空，下单买卖就称之为"开仓"。 7.2 持仓与平仓在实物交割或者现金交割到期之前，投资者可以根据市场行情和个人意愿，自愿地决定买入或卖出期货合约。而投资者（做多或做空）没有作交割月份和数量相等的逆向操作（卖出或买入），持有期货合约，则称之为“持仓”，操作者建仓之后手中就持有合约，这就叫持仓。 平仓是指期货交易者买入或者卖出与其所持期货合约的品种、数量及交割月份相同但交易方向相反的期货合约，了结期货交易的行为，简单的说就是“原先买入就卖出，原先是卖出的就买入”。 7.3 锁仓锁仓一般是指投资者在买卖合约后，当市场出现与自己操作相反的走势时，开立与原先持仓相反的新仓，又称对锁、锁单，甚至美其名曰蝴蝶双飞。锁仓，一般分为两种方式，即盈利锁仓与亏损锁仓。所谓锁仓，一般是指投资者做数量相等但方向相反的开仓交易，以便不管价格向何方运动均不会使持仓盈亏再增减的一种操作方法。 7.4 爆仓（穿仓）爆仓是指在某些特殊条件下，投资者保证金账户中的客户权益为负值的情形，也称穿仓。即亏损大于你的账户中的保证金，客户不仅将开仓前账户上的保证金全部亏掉，而且还倒欠期货公司的钱。 在市场行情发生较大变化时，如果投资者保证金账户中资金的绝大部分都被交易保证金占用，而且交易方向又与市场走势相反时，由于保证金交易的杠杆效应，就很容易出现爆仓。如果爆仓导致了亏空且由投资者的原因引起，投资者需要将亏空补足，否则会面临法律追索。 7.5 单边市一般指行情走势只朝着一个方向，或者是只涨不跌，或者是只跌不涨，盘内不会有大幅震荡，当然小幅震荡是难免的，但是大的趋势是永远朝着一个方向。 7.6 基差与升贴水基差为现货价格与期货价格之差 。升水指期货价格比现货价格高，或者远期合约比近月合约价格高，即基差为负值;贴水指现货价格比期货价格高，或者近月合约价格比远月合约价格高，即基差为正值。 7.7 逼仓是指交易一方利用资金优势或仓单优势，主导市场行情向单边运动，导致另一方不断亏损，最终不得不斩仓的交易行为.一般分为多逼空和空逼多两种形式。逼仓是一种市场操纵行为，它主要通过操纵两个市场即现货市场和期货市场逼对手就范，达到获取暴利的目的。 7.8 仓储费用是在实物交割过程中交易所指定的交割仓库保管货物所产生的一切费用。 7.9 日内交易主要是指持仓时间短，不留过夜持仓的交易方式。开仓当天就平仓，不持仓到第二天。 7.10期转现持有方向相反的同一品种同一月份合约的客户协商一致并向交易所提出申请获得交易所批准后，分别将各自持有的合约按双方商定的期货价格（该价格一般应在交易所规定的价格波动范围内）有交易所代为平仓，同时按双方协议价格与期货合约标的物数量相当、品种相同、方向相同的仓单进行交换的行为。
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