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5月27日至5月29日，由上海期货交易所和上海市金融工作局主办的“第十六届上海衍生品市场论坛”在上海国际会议中心举办，本届论坛以“服务实体二十载，改革开放创未来”为主题。中国有色金属工业协会副会长尚福山在会上表示，有色金属期货是国际金融市场上极具影响力的金融衍生品，在世界经济和有色产业运行中发挥着越来越重要的作用。随着中国有色金属期货市场日趋成熟和影响力的不断扩大，有色金属的上海价格和伦敦价格互为引导，共同成为全球最具影响力的定价参考依据，受到国内外广大生产者、消费者和投资者的青睐。同时，期货功能的充分发挥，提高了我国有色金属实体企业的风险管控能力，增强了中国有色金属产业在国际定价体系中的作用和地位，推动了有色金属产业结构调整和转型升级。 对此，中信证券表示，避险情绪或将升温，持续关注贵金属板块走势。首先，避险情绪升温，恐慌指数VIX上周四单日上涨近15%，5月份以来已累计上涨近21%，预计市场风险偏好或将阶段性回落，叠加近期英国脱欧前景的不明朗、全球经济增长放缓预期加深及多重地缘政治风险，建议持续关注黄金资产的避险属性；其次，美元指数趋弱，近期美国宏观经济数据总体表现一般，最新公布的制造业PMI、新屋销售数据及耐用品订单数据均下滑，中长期来看美元指数对于金价的压制有望持续削弱；最后，保值需求增长，今年美国经济运行趋弱是大概率事件，通胀水平惯性上升，实际利率水平有望趋势下行，滞胀担忧或将提升，黄金在滞胀阶段相对收益较高的保值特性或将得到资金的青睐，持续关注贵金属板块走势。 受此影响，本周三，截至下午14:00，有色金属板块盘中集体异动，整体上涨近2.02%，有研新材、焦作万方两只个股实现涨停，株冶集团、五矿稀土、北方稀土、中色股份、章源钨业、广晟有色、盛和资源等个股涨幅也均逾5%。 事实上，有色金属板块上市公司业绩表现改善明显，成为近期板块强势表现的重要动力源。《证券日报》记者根据数据统计发现，在116家有色金属行业上市公司中，2019年一季报归属母公司股东的净利润实现同比增长的公司共有50家，占比43.10%。其中，有研新材、安泰科技、宝钛股份、广晟有色、宏达股份、宁波韵升、宏创控股、福达合金、北矿科技、云铝股份、宜安科技、东方钽业等公司2019年一季报归属母公司股东的净利润均实现同比翻番。 中报业绩预告方面，截至5月29日，有37家公司率先披露了2019年中报业绩预告，业绩预喜公司共有14家，安泰科技、宏创控股、宜安科技、电工合金、英洛华、云南铜业、银泰资源等7家公司均预计2019年上半年归属母公司股东的净利润实现同比增长达到50%以上，菲利华、四通新材、金力永磁、闽发铝业等4家公司2019年中报业绩均有望略增，宝钛股份、云铝股份、东方钽业等3家公司2019年上半年业绩均有望扭亏为盈。 对于板块的投资逻辑，招商证券表示，铜方面，供应端是铜价的支撑，但消费疲弱拖累，铜价基本面缺乏明显突破。铜价持续受到宏观情绪的主导。铜精矿TC持续下降，近期听到60美元/吨以下的价格。市场普遍预期TC难跌破60美元/吨，预计主流价格不跌破60美元之前，对铜价支撑幅度有限。如若跌破，则有望大幅提振看多铜价的信心。推荐关注标的：紫金矿业、云南铜业、江西铜业、铜陵有色，以及洛阳钼业、鹏欣资源等矿资源优势标的。铝方面：上半年电解铝供应负增长恐怕是去库的主力。预计三季度开始，消费将发力，成为去库的主要力量。全年去库有望超60万吨，去年降库50万吨。短期宏观风险拖累铝板块的表现，预计三季度开始消费发力，有望带来市场对于消费和库存的重估。短期氧化铝强于电解铝，中远期依旧看多电解铝。推荐关注标的：云铝股份(成本下降、规模扩张)、神火股份(产能转移)、南山铝业(高附加值深加工)、明泰铝业(高附加值深加工)、怡球资源(规模扩张)。 |
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