[解密]12天10板！妖王金力永磁教您认识风口上的“稀土王国”

5月31日。

随着外部环境不稳定事件的持续发酵，稀土逐步成为了资本市场的焦点。金力永磁用12天10板的疯狂态势，刷新着它在A股市场上股价的新高。那么稀土的稀缺性究竟表现在哪里？金力永磁疯狂的背后究竟是哪些领域有巨大的想象空间呢？

我国牛冠全球的稀土霸主地位

在了解稀土的稀缺性之前，我们有必要介绍一下稀土是什么，它是元素周期表中原子序数为57到71的15种镧系元素，成员包括镧、铈、镨、钕、钷、钐、铕、钆、铽、镝、钬、铒、铥、镱、镥，以及与镧系元素化学性质相似的钪和钇共17种化学元素的统称，是不可再生资源。

从稀土材料的产业链结构上看，上游主要涉及稀土的开采，分为稀土矿石、稀土精矿、碳酸稀土、氯化稀土等，中游主要涉及稀土的加工，主要分为稀土化合物、稀土氧化物、单一稀土金属和稀土中间合金等，下游则涉及冶金、军事、石油化工、高新技术产业、玻璃陶瓷、农业等。

而最近国家发改委在回答记者问时表示，作为世界最大的稀土材料供应国，中国一方面坚持稀土资源优先服务国内需要的原则；另一方面，也愿意满足世界各国对于稀土资源的正当需求；同时指出，如果有谁想利用我们出口稀土所制造的产品，反用于遏制打压中国的发展，那么我想赣南原中央苏区人民、中国人民都会不高兴的。

在这番言论的背后，见证的是不仅仅是我国在稀土材料的霸主地位，还有稀土作为战略资源的重要性。

从资源储量上看，根据美国地质调查局（USGS）发布的稀土资源报告，截止2018年，全球共有稀土（REO）储量1.2亿吨，我国有4400万吨，占比38％。同时，在高精尖制造中占据更加重要地位的中重稀土（以镝、铽为代表）仅分布在我国南方以及东南亚例如缅甸、越南、老挝等。

在矿产、冶炼分离方面，根据安泰科口径，2018年全球稀土矿产品产量约19.5万吨，中国产量约12万吨，占62％；全球稀土冶炼分离产量约为14.6万吨，其中中国产量12.5万吨，约占86％，我国在全球占据着绝对优势地位。

除了稀土储量和供给的绝对优势外，我国的稀土行业发展离不开整个产业链的配合，以美国稀土为例，它存在着重开采而轻提炼的情况。而从稀土产业的专利数量来看，自2011年以来，中国在稀土方面的专利申请数量超过全球其他国家的总额。2011年至2018年中国稀土专利申请增加了250％，其中中国稀土专利申请量累积比美国多出2.3万件。在具体技术上，以稀土分离冶炼能力来说，我国绝对是世界先进水平，分离纯度早就超过99.9999％。

当然，稀土被各国高度重视的原因离不开其在现代高科技产品的广泛应用，以军工行业为例，如果没有稀土，就没有电子元件、制导技术、核反应堆、甚至电视屏幕等。稀土是制造精密商业和军事电子装置、激光装置、光学器件、监视通信装置、磁体和电池的重要原材料。

从应用场景看，以美国为例，它的F-22、F-35各类战斗机、核潜艇和航母等各种军事武器背后，都离不开各项稀土资源的构成。

各种高精尖科技武器，见证的是稀土新材料的广泛应用。在我国，新材料占国内稀土材料领域消费量的61.85％，而在新材料领域中，稀土永磁材料占该领域消费量的63％。

“万磁之王”钕铁硼

在稀土永磁材料中，钕铁硼是当代磁性能最好、综合性能最优的磁性材料。我国在该产业也有强大的话语权。根据《钕铁硼产业发展报告》看，目前我国的钕铁硼产量已接近全球的90％，高端钕铁硼产量已接近全球总量的60％。

目前，钕铁硼是第三代稀土永磁体，具有较高的磁能积，使得电子仪器、通信设备等逐步向小型化、轻薄化方向发展，下游具有广阔的应用空间。根据下游产品的需求差异看，低端钕铁硼主要应用于箱包扣、玩具等领域，高性能钕铁硼主要应用于各种型号的电机、扬声器之中的磁钢，包括节能电机、汽车电机、风力发电等。

高端钕铁硼行业进入门槛高，存在技术壁垒、非标设计及制造壁垒、资金壁垒、客户黏性、认证壁垒和人才壁垒，而且它的供给十分有限。据西南证券统计，从增速上看，2012-2016年间，高性能钕铁硼产量年增速不及10％，年均复合增速仅为7.5％，从占比上看，2015年全球钕铁硼产量14.3万吨，其中高性能钕铁硼产量4.6万吨，仅占30％左右。

从生产厂商看，国外主要有四家供应商，它们是日本的日立金属、TDK、信越化学和德国的VAC，全球市场占比10％左右，而大部分供应商主要在国内，包括中科三环、正海磁材、宁波韵升、金力永磁这些上市企业及烟台首钢、京磁股份、大地熊、金山磁材等数十家优秀的非上市企业，所以高性能钕铁硼供给产量和生产厂商都十分有限。

从毛利率上看，高端钕铁硼销售毛利率可达20-40％，而低端钕铁硼销售毛利率不足10％，再加上后者的市场处于大量中小企业无序竞争、供给过量的格局，这意味着高端钕铁硼是稀土行业的尖端领域。

金力永磁何以成妖？

这次金力永磁在A股市场12天10板走妖后，除了高端钕铁硼概念的加成外，次新股、流通市值小、流通股本小的光环不容小觑。截至今日收盘，金力永磁的流通市值仅有24.8亿元，位居稀土永磁板块最低，吸引了各路资金的疯狂炒作。

当然，从基本面上看，它的一路走妖也离不开下游产业--风电和新能源车的优异表现。

金力永磁在去年年报中介绍称，公司已经成为新能源和节能环保领域的领先供应商，同时还是全球领先的风电应用领域磁钢供应商。去年它在新能源汽车及汽车零部件领域磁钢销售收入31,778.14万元，2016年-2018年复合增长率为102.69％。

在当前风电抢装潮、新能源车销量节节高升的背景下，稀土永磁仍旧有着很大的想象空间。

数据显示，2019年一季度末，全国风电累计并网装机容量达到1.89亿千瓦，已达到“十三五”规划目标的90％，再加上最近国家发改委发布了《关于完善风电上网电价政策的通知》和《2019年风电项目建设工作方案》的政策背景下，业内普遍预计，风电行业将迎来一轮抢装潮。

在此之前，广发证券基于去年国内新增风电装机约21GW、增速约16.7％的背景下，预计2019-2020年国内新增风电装机将超过25GW和30GW，年均增长超过20％，风电装机增速依旧居高不下。

在新能源汽车领域，它的产销量也保持着高速增长的态势，今年前四个月新能源车产销分别完成36.8万辆和36万辆，分别同比增长58.5％和59.8％。

虽然下游的新能源车、风能等产业正在如火如荼的发展，但是稀土产业发展的两个问题是不容忽视的，一是产能过剩、产业集中度低；二是容易出现环境污染的问题。这无形中加大了监管层治理行业恶性市场竞争的压力。

物依“稀”为贵，在当前环境不稳定的背景下，我们除了为金力永磁12天10板打call外，更应该珍惜手中这抔来之不易的稀土资源。