高毅冯柳投资金句 | 理念篇

9年370倍，散户时期的冯柳实现了多数投资者难以企及的业绩；2015年加入高毅资产后，冯柳的产品业绩仍然一路领先。市场涨跌交替，多年不俗的实战业绩让冯柳在投资界广为人知。

一直以来，冯柳持续通过博客等渠道分享自己的投资心得。细细品味这些年来冯柳给出的经典言论，我们也能从中感受到“小散蜕变”之路的至要精髓。

1. 投资的四大要素

股市是个斗兽场，要投资成功，首先要有平均水平以上的智商。其次，你必须是一个敏感的人，对周围的环境变化，投资者的情绪波动，要有良好的感受力和综合判断力。第三，要有较好的想象力。股市是对于未来展望的智力竞赛，缺失了想象力，你只能成为一个跟风者和买单人。第四，要有学习的能力，向你的朋友学，向你的敌人学，经常换位思考，才能知道交易对手的弱点。

2. 预期决定趋势，趋势强化预期

对大部分股票来说，股市就是一场游戏，明白玩法往往比其他什么更重要。一般来说，趋势是由预期决定，但预期可以由趋势强化并反过来再影响到趋势上，形成正反馈直至极限。在形成期，预期是最重要的因素，在演变强化期，趋势是最关键的方面，而转折期，则往往是双方极限值共振的结果。

3. 偏好“涨”出来的机会

在阶段性投机中，有两种机会，一是涨出来的、一是跌出来的，就我个人的偏好来说，我不太喜欢后者，因为空间是由跌出来的幅度决定，相对有限。而前者呢，就是我们经常说的那种越涨越低估的股票。

4. 喜欢看“跌”久了的票

我喜欢看跌了很久的票，因为长时间的下跌使得负面方向的思考和演化足够充分，如果在负面思考下都能被吸引，那么万一有正面的变化那意外就成为了我们的朋友而非敌人了。

5. 涨跌都坚定的才是好标的

涨跌都能令人坚定的才是好标的，跌令实的更实，因为价钱便宜了。涨令虚处显得确定，因为得到市场的确认和佐证了。这就是虚实结合带来的效果，如果涨几十个点就让人有想卖的感觉，那就说明虚处不足，就不太可能是好选择。反过来也是一样，跌了不敢重仓加的就说明实处不够，要多检讨下自己对确定性的把握能力。

6. 好企业比好价格重要

始终牢记一句话“好的企业比好的价格更重要”，不要因为一些无价值股的低估或周期股的暴利繁荣而放弃自己坚守的部位。

7. 挣“角度”和“变化”的钱

这个世界是复杂且充满变化的，我们挣的是角度和变化的钱而不是纠正市场错误的钱。市场是永远正确的，关键是在其正确被反复证明后的逆向而行，一定要避开它的正确被展开的过程。当负面充分呈现出来后，积极的变化也会自然而来。

8. 长线投资实则最“难”

长线投资很多人认为这是最容易做的，只要买进不动就可以了，其实这完全是误解。在所有的操作策略中，长线的要求最高。他需要对企业有着极为深刻的认识，对自己有着更为坚强的控制。

9. 敬畏市场，迎接变化

市场在不断变化，企业也在不断变化，变化是常态，所以任何时候都要多方向的反复审视，对世界有敬畏心。这个敬畏就是要认识到事物总是在不断变化和出现意外的，所以要尽量让自己处于有保护的状态，尽量多的假设极端情况下的可靠性。

10. 牛熊更替，生生不息

牛市里的卖出是为了更好的买入，熊市中的买入是为了更好的卖出。

在过去十多年的投资生涯中，冯柳对股市的理解和投资理念启迪影响了很多人。十大金句用最简短的言语透露了冯柳最核心的理念，他的“独树一帜”也体现在方方面面。除了投资理念，冯柳的投资策略同样“可圈可点”，下一篇，好买将继续为您总结高毅冯柳的投研之路。

（本文所有数据来自于好买基金研究中心，数据统计时间截止到2018年12月31日）