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站在巨人的肩膀上，才能看得更远。 对这个市场最先进的认知，是你的核心竞争力之一。 扑克投资课，精选自1000位大咖的投研交易方法论精华，帮你利用碎片时间拓宽关于研究和投资的认知边界，让你站在投资大佬、研究大咖、产业专家的肩膀上，看得更远。 以下是部分精彩纪要： 徐小庆 敦和资产管理有限公司 宏观策略总监 大宗商品的价格是供需决定的，宏观数据大多反映的是需求的变化，比如社会融资、投资增速都是影响大宗商品需求的关键变量，但也有反映供给变化的数据，比如工业增加值，工业增速上升表明企业生产意愿增强，供给压力也就相应增加，所以数据好未必一定对大宗商品有利，关键还是要从供给和需求两方面去分析。 张庭伟 秉奕资产 董事长兼投资总监 期货的核心是博弈，价格走势的根源是供求关系，期货的走势是围绕供需关系展开的，对于了解真实的供求关系，最直观的就是调研，所以基本面派大都在外面跑，田间地头，矿厂企业。也有根据出来的数据做平衡表，来研究供需变化的，但这样的效果我觉得不够好，除非遇到非常大的供需失衡情况，一目了然，平衡表本身就是动态的，很多机构的研究员做，但用在交易上还是不如调研直观...不必把基本面想的那么难，去贴近产业，对供给端和需求端掌握了数据资源，根据供需关系就可以做出趋势判断。 吴星 凯丰投资 董事长兼投资总监 我们的研究员培养是从细节研究入手，积累足够的细节才能对产业和商品定价了解透，对价格形成的本质了解透，成为某个领域的专家，形成时间和空间的大局观；思维不局限于本板块而放眼相关品种和整个商品体系。 张逸尘 永安期货 研究院首席战略顾问，前研究院院长 价格围绕价值上下波动是价值规律的内在本质，供求关系影响价格波动只是外在表现形式，这是马克思政治经济学的基本概念。从这个概念出发，价格运动就可以分为两种类型，一种是驱动价格偏离价值的运动，这种运动往往是打着供求关系的旗号进行的；另一种就是吸引价格向价值回归的运动，这种运动往往意味着供求关系的瞬间逆转，让大多数人意想不到。 黑色先生 某大型钢厂 投资交易部主管 研究分析，得把客观事实搞清楚，用开放真诚的态度对待事实，才不会有执念和先入为主的想法。从专业的角度，运用合理的逻辑推断和方法感受市场阻力最小的方向，在行情混沌震荡中找到主要矛盾，抢占先机和抓住时机和机会。 高艳滨 神凯投资 常务副总 对于行情的判断，首先是要找对核心因素，一段流畅的行情里，核心因素是唯一的。比如美豆的6、7月的天气周期，只看天气就可以了，不用管什么出口销售、开机到港、成本利润。对于行情的判断，精细是好的，但首先要做的不是精细，而是大格局，要清楚定价的核心和市场驱动力在哪里，要在“大格局里精耕细作”。 马斐 天弈研究 创始人 期货研究入手的时候都会从一个具体的品种入手，这有一定的合理性。从一个具体的品种入手能够做出深度，否则容易做“飘”了。通过一个品种的深入研究可以对产业运作等有更加细致的了解，从而建立起产业的实际运作的理解，形成框架。通过一个品种的认知形成的框架迁移到其他品种可以更加快速的抓住其他品种的关键点，比较快的形成对更多品种的认识，提升策略水平和交易能力。这对多数人来说都是非常重要的。 李向阳 沙钢商贸有限公司 总经理 盘面有时会有预期在，因此，盘面的变化在短暂时间不会根据数据的变化，尤其是当一个主力合约结束后，都会给多空双方时间，这时就是多空双方讲故事的阶段，但是最终狼来了的故事结局肯定会证实一方是伪方。至于狼是不是真的会来，这时就要看商品的现货了，期货最终还是不会脱离现货的，越接近交割，价值的回归才是真谛。 朱奇 天迹资产 基金经理 基本面当然是需要研究的，市场上所有能提升我们胜率的事情都是值得研究的，缺乏信息并不是回避的理由。实地调研，人脉，信息这些虽然重要，但并不是最重要的，最重要的是对于市场，对于品种的理解，这些信息也只有在充分理解了市场和品种的格局的前提下，才能恰当地理解，发挥合理的效用。 周金涛 前中信建投首席经济学家 永远的扑克智咖 周期理论的作用有两个，即定拐点和定趋势。如果是商品和股票的短期投资而言，周期对商品更加有指导意义。在定趋势方面，周期理论可以预测大趋势转折，这是最关键的。但大趋势发生误差一两个季度很正常，所以定拐点就很关键。相对而言，以我的经验，底部拐点以时间周期结合库存是能精准定位的。但顶部拐点以周期只能判断逻辑，很难精准定位，所以，顶部更多是心理战了。 |
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