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供应与需求两者之间的关系一直深刻地影响大宗商品市场中的价格波动和趋势（黄金除外）。一则小小的供求关系新闻便可掀起大宗商品价格的剧烈波动，一个大国的经济发展（比如中国）则可以决定未来3-5年乃至10年大宗商品格局。所谓水能载舟，也能覆舟。大宗商品市场中的供需关系永远是研究大宗商品市场的主要方向。只有弄清了其供求均衡关系，大宗商品的波动，自然会了然于胸。 供求之间的关系如何影响大宗商品价格 简单理解可以归纳为以下三点 ▼ 供应大于需求，即供应过剩，大宗商品价格下跌 供应小于需求，即供不应求，大宗商品价格上涨 供求之间的关系如何演绎出大宗商品价格波动 下面以最近“很火”的钯金及国际原油为例 早在去年12月，便有投行预计钯金今年将有545000盎司供应缺口。实际上随着排放标准收紧将增加了对催化转换器的需求（注：钯金是汽车催化转换器的主要金属材料），今年钯金持续的供应缺口将会进一步扩大。如日前美国国家环境保护局宣布，菲亚特克莱斯勒因尾气排放未能达标，自愿在美国召回862520辆汽车。据冶炼商统计，更换召回车辆的催化转换器便需要使用77000盎司钯金，这自然令钯金市场供不应求的局面雪上加霜。 在市场供不应求和供应持续短缺的大背景下，钯金价格犹如坐上火箭而一路飙升，尤其在去年8月以来涨势明显加速。若从两年半低位算，钯金在触及历史记录高位之后的涨幅便高达近250%（如下图1）。 图1：纽约商品交易所钯金合约连续报价周图走势 国际原油市场的价格波动影响到经济中方方面面，尤其是上游原材料价格。反过来，国际油价对经济的方方面面也十分敏感。因为经济中的方方面面可能影响到国际原油市场的需求变化。而国际原油的供应端变动则来自石油组织欧佩克（OPEC）与美国产量波动。 目前全球原油储备量足以满足人类消费7000年，因此原油虽是不可再生资源，但当前巨大的储备量决定了当前国际原油市场价格更多受到供求关系左右。 图2：纽约商品交易所原油合约连续报价日图走势 国际油价在去年底触及近一年半低点之后，石油组织欧佩克（OPEC）再度开启减持策略。最新消息也显示石油组织欧佩克（OPEC）主要产油国—沙特的减产力度明显高于协议；沙特也呼吁将减产协议延长至6月，届时再讨论是否延长减产至今年底。受欧佩克（OPEC）减产效应带来刺激推动，国际油价当前较年初大涨了30%（如上图2）。不过美国原油产量受页岩气产量飙升推动而节节走高，有望在未来几年内超越沙特、俄罗斯，成为全球最大的产油国。美国页岩气产量持续飙升，将继续增加全球原油市场供应过剩风险，长期将困扰国际油市。
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