2018外国药企在中国——罗氏

剩矿空钱 2019-06-27

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罗氏集团公布2018年财报，全年收入568.46亿瑞士法郎。相比2017年的532.99亿瑞士法郎增长7%。其中制药业务439.67亿瑞士法郎，诊断业务128.79亿瑞士法郎。考虑到瑞士法郎和美元兑换基本1：1，以上数据可以认为是美元。罗氏2018年在国内大概营收100亿左右。

罗氏的业务比较简单，罗氏主要就是几个单抗一个T药，在PD-1这一黄金战场，除了BMS的O药还有默沙东的K药，BMS的O药预计19年完成100亿美元营收，同样默沙东的K药预计2019年能达到80亿美元以上的销售额，而罗氏的T药刚刚上市不久，也被认为峰值能达到50亿美元的营收。

但是罗氏是面临生物类似物竞争风险最大的一家。一旦其当家产品Avastin（贝伐珠单抗）、Herceptin（曲妥珠单抗）和Rituxan（利妥西单抗）专利到期被生物类似药抢占市场，罗氏受到的损失将很难通过后续产品弥补。

罗氏的大产品主要就是这三个单抗和一个T药。

1、曲妥珠单抗，作为罗氏三大单抗之首的曲妥珠单抗，2018年实现营收70亿美元，在乳腺癌领域，曲妥珠单抗是乳腺癌药物市场的标杆，为了持续提高临床治疗标准和竞争门槛，罗氏另外的帕妥珠单抗和ado-曲妥珠单抗三个乳腺癌药物共同占领乳腺癌的市场，帕妥珠单抗2018年也实现20亿美元的营收，ado-曲妥珠单抗2018年实现10亿美元的营收，三个乳腺癌的药物总和已经实现100亿美元的营收，为乳腺癌的市场打下来坚实的壁垒。不过受生物类似药上市的影响，曲妥珠单抗在欧洲的收入下降16%。随着曲妥珠单抗增长陷入停滞，帕妥珠单抗和ado-曲妥珠单抗凭借稳定的高增长，接棒成为罗氏乳腺癌领域新王者。

2、利妥昔单抗，2018年全球收入下滑8%，实现销售收入67亿美元。作为淋巴癌的主要产品，利妥西单抗也面临生物类似药的竞争，罗氏针对淋巴癌领域又开发了奥滨尤托珠单抗，奥滨尤托珠单抗作为利妥昔单抗的升级产品，被认为在淋巴癌领域优于利妥西单抗，2018年增幅达到40%，也实现了4亿美元的营收。罗氏希望用奥滨尤托珠单抗弥补利妥西单抗的下滑，这2个产品现在年营收超过70亿美元。

3、贝伐珠单抗，罗氏的当家产品贝伐珠单抗适应症最为广泛，主要用于肺癌，卵巢癌，肾癌等大病种的治疗，2018年贝伐珠单抗实现营收68亿美元，并且还在小幅增长。

4、Ocrevus单抗。罗氏治疗多发性硬化症的大药， 2018年销售收入激增172%，达到惊人的24亿美元，Ocrevus单抗在多发性硬化症领域已经成为标杆产品。

5、雷珠单抗。诺华的雷珠单抗问世之后，其后拜耳的阿柏西普等产品也都问世，在眼科黄斑病变领域，雷珠单抗和阿柏西普等产品都取得了很好的成绩，罗氏的雷珠单抗2018年也实现16亿美元的营收。

6、拖珠单抗，罗氏的拖珠单抗主要用于治疗类风湿性关节炎，这个产品在2018年也实现了21亿美元的营收，但是有报道认为，拖珠单抗会引发一部分患者动脉炎症，严重可能导致死亡，这个产品在2019年后可能会有部分风险，也可能从此一蹶不振。

7、奥马珠单抗，用于治疗哮喘的单抗产品，2018年实现20亿美元的营收，奥马珠单抗是全球首个批准治疗中至重度哮喘的靶向治疗药物，作为用于哮喘的生物药物，这个产品逐渐取代化药产品，增速仍然强劲。

8、T药，作为罗氏PD-1的核心产品，除了Opdivo还有默沙东的Keytruda，罗氏的Tecentruq（T药）被认为可以和O药和K药竞争的PD-1产品，预计T药的峰值可以达到50亿美元。2018年罗氏的T药已经完成10亿美金，并且增幅达到60%

以上8个产品主要是罗氏营收超过10亿美金的产品，可以很容易的看出，罗氏主要就是做生物药，化药部分罗氏已经做的很少，作为全球生物药的龙头企业，罗氏代表了未来生物药的趋势，在国内复宏汉霖一直在模仿罗氏的大产品在做生物类似药，在罗氏的利妥西单抗等产品专利到期之后也会抢先上市这些单抗大产品的类似药。罗氏是生物药的风向标杆，在生物药尤其是癌症免疫系统生物药领域，世界范围内的药企都在看着罗氏。