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导读：2016年，高瓴资本发起设立高礼价值投资研究院，携手国内外投资精英和实业领袖，为中国培养价值投资的中坚力量。高礼价值投资研究院由高瓴创始人兼首席执行官张磊先生任理事长，高毅资产董事长邱国鹭任院长，耶鲁大学首席投资官大卫·史文森任名誉理事长。 第三届高礼价值投资研习班招生正在进行中。为了让大家更好地了解导师和课程方向，我们将逐步分享第二届研习班部分导师的讲课内容，今天是第四篇。 本文共2401字，预计阅读时间6分钟  ▣ 01 VC投资中的四个“M” VC（VentureCapital）投资中有四个“M”：观势（Model）、论事（Market）、算账（Money）和识人（Management）。观势（Model）、论事（Market）、算账（Money），三项相对客观，而识人（Management）是其中最为主观，也是最难被标准化、量化和证伪的一项。 在现实中很难根据一个人的历史表现，来判断这个人最终行不行。连续成功者也许会在将来继续获得成功，也许不会；而连续失败者也未必会一直失败，或许他们在未来会取得更大的成功。 ▣ 02 识人的四个切面 识人是VC投资中一直被讨论，却又一直没有定论的话题。VC投资早期，没有可以遵循和复制的成功先例，但当我们的投资获得成功之后，一定要去复盘、总结那些优秀企业家的特质，这些经验将会为我们未来的投资提供重要的参考价值。 识人的四个切面： 1 看“免冠照” 免冠照是指脱离创业者所做之事，只看其基础人格特质； 2 看“职业照” 即看其作为创业者的能力，观察创业者是否具有创业需要的能力和特性； 3 看“风景照” 优秀的人也不是全能的，要关注人和事的匹配程度； 4 看“集体照” 即关注创业者和其团队的配合程度。 ▣ 03 “免冠照”——基础人格特质 优秀的创业者首先是优秀的人。观察一个创业者时，你可以问自己“你愿意和TA成为好朋友/好兄弟/好闺蜜吗？”、“你愿意把自己的女儿/儿子嫁给TA吗？”其实我们在选择朋友和人生伴侣时，同样也是在看这个人的人格特质。具体来说，基础人格特质要看以下几个方面： ▣ 自我认知 有些创业者在创业阶段取得初步成功后，会变得自大。这是一种自我认知偏差的表现。这类人不清楚自己的优点、缺点，不知道自己的短板是什么，更不知道需要什么样的人来补足自身短板。 其实可以通过问“我是谁？”、“我的优点是什么？”和“我的缺点是什么？”来提升自我认知能力。 ▣ 自我驱动 自我驱动又被分为外部自我驱动和内部自我驱动。外部自我驱动主要以外界考察标准作为评判自己的评判标准，例如职位、薪资等等。内部自我驱动主要包含以下几点： 好奇心——创业者需要爱琢磨、爱思考，尤其要打破原有的条条框框； 好胜心——好胜心对CEO很重要，优秀的CEO好胜心一般都比较强； 责任感——创业者不仅仅是为自己奋斗，更是为了自己的团队而奋斗； 荣誉感——创业者希望获得他人的尊重和喜爱，因此会更加努力拼搏。 创业者在责任感和荣誉感的驱动下，会不断审视自己。从自我认知，到自我驱动，再到学习提升，从而形成“飞轮效应”。 ▣ 自我修养 自我修养是建立在自我认知和自我驱动之上的品质。当我们观察一个创业者时，一定要完整地看，既看到他/她的优点也要看到他/她的缺点。另外，我们建议从以下几个角度观察一家公司的创业者： ● 创业者在极端情形下的情绪控制能力； ● 创业者是否有复盘、反思和进步的习惯； ● 创业者是否对其创业项目长期有信心、短期有耐心，即面对短期诱惑时的选择； ● 创业者的自律能力和毅力。例如，我们经常会问创始人有什么习惯，有什么不管多忙都会坚持做的事情。 ▣ 04 “职业照”——作为创业者的能力 ▣ 战略能力 一个初创公司不可能面面俱到，因此如何选择一个好的切入点开展业务，非常考察创始人的战略能力。如线下零售模式，是局部渗透还是全国撒网，是攻占大城市还是农村包围城市？这些其实是没有标准答案的。 每个行业各有特点，每个公司要结合自身能力和特点，找到适合自身的发展路径。如果公司自身有很强的中台组织能力，那么可以考虑从全国各地广撒网。 此外，CEO要能够动态看待事物发展，为应对和防范竞争对手，不断调整自己的战略。 ▣ 学习能力 不光要看创业者的个人学习能力，也要看一个组织是否是一个学习型的组织，以及信息在团队中的传递效果。 ▣ 组织能力 创业者是否具备说服力，是否能将想法准确的表达出来，是否能带动别人，这些对创始人而言很重要。另外，公司壮大时，其价值观可能被新成员稀释，CEO如何渗透公司的价值观也很重要。 ▣ 执行能力 执行能力不单单是团队的事情，也是CEO对使命的分解能力。在实际运营中， CEO一定是事先了解了各种各样的事情具体是怎么操作的，才能够知道如何分配各项任务，把大目标分解成多个小目标，预估项目最后能不能完成，以及完成的难度有多大。 对投资人而言，如果能够把“识人”拆分成具体的评判标准，那么这件事也就没那么难了。当然，在具体实践中肯定还会有很多问题。我们要再根据具体行业领域、公司阶段做分解。  ▣ 05 “风景照”——人和事的匹配程度 正所谓“男怕入错行”，合适的人要干合适的事，才能更好地发挥自己的能力。选择比努力更重要，在自己不适合、不擅长的领域，越努力反而越痛苦。人和事较为匹配的创业公司，在其发展早期会少走很多弯路。 VC投资要找亮点，但亮点和缺点都是相对的，只有在合适语境下才有意义。对于创业者而言，一个情商高、沟通能力强、单兵作战能力强的人，可能适合做企业服务方面的创业；一个观察敏锐、洞察力强、注意细节、能够快速迭代的人，可能会在社交社区领域创业发光；智商高、技术水平高的人可能适合硬科技方面的创业；还有一类人善于影响和引导他人、输出价值观，这类人类似于“传教士”，适合于所有领域。 ▣ 06 “集体照”——团队配合 “集体照”是指团队是否合适，能否产生化学反应。 在创业早期，创业团队的信任基础来源至关重要。作为投资人，需要关注他们之前共事过多久，互相对对方有多了解，是朋友还是同事关系，还是仅仅为创业攒的一个局。 对于创业团队，大家要警惕“三个火枪手”和“夫妻老婆店”。“夫妻老婆店”在还是夫妻老婆店的时候是可以的，但是对于创业公司而言是要注意的；而“三个火枪手”的股权架构，因为没有主心骨或绝对的老大，所以也不是理想的商业模式。 另外，还需要注意，创业成员能不能同甘共苦。很多人可以共苦，但是苦尽甘来后，矛盾逐渐爆发。所以我会问“创始人之间有没有争吵过？”、“吵架的主要原因是什么？”、“你们之间分享的最大利益是什么？”等问题，通过这些问题可以初步判断出，这个创始团队有没有可能存在一些核心的隐患。 此外，当一些高level的人加入创业公司时，一定要小心些，因为他们可能和原有团队的沟通方式、理念都不太匹配，容易发生冲突。 |
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