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所谓货币政策，是指通过中央银行调节货币供应量，影响利息率及经济中的信贷供应程度来间接影响全市场总需求，以达到总需求与总供给趋于理想的均衡的一系列措政策。简单来说，就是通过调节市场当中资金的多少和资金的成本，来影响产品价格，从而达到调节经济的目的。所以，货币政策对于经济而言是非常重要的政策，他对于所有的经济参与主体都有影响，对股市那就不言而喻了。 货币政策简单的分为扩张性的和紧缩性的两种。扩张性的货币政策是通过提高货币供应增长速度来刺激总需求，在这种政策下，取得信贷更为容易，利息率会降低。紧缩性的政策则与之相反，对需求的压制会很明显，市场资金成本也会提升，通常用来对付通货膨胀。 那我们多指导，一般在货币政策当中，大家最熟知的就是存贷利率和存款准备金率。那么，存款准备金率究竟是什么？为什么我们总说降准是好事呢？ 原来根据法律规定，商业银行需将其存款的一定百分比缴存中央银行。通过调整商业银行的存款准备金率，中央银行达到控制基础货币，从而调控货币供应量的目的。 商业银行向外投放货币需要根据其存款的量来执行，而存款准备金率就是调节商业银行自身的存款量，当降准后银行存款量提升，这时银行就可以对外投放更多的货币。所以，降准就是一个典型的扩张性货币政策，利好资产价格，当然也利好股市。 除了货币政策，另外一个最被普通大众熟知的恐怕就是CPI了。 通货膨胀是指一个经济体在一段时间内总体价格的持续上涨。通货膨胀是一种货币现象，是流通中的货币超过了产品和服务所需货币量。它造成的直接后果是购买力的下降。通常，通货膨胀率是用CPI来衡量的。 一般来说，CPI会在很大程度上影响到货币政策的决策，因为CPI和广大民众的生活关联度太大。国际上通常用3%的警戒线作为通货膨胀与恶性通货膨胀的划分，那么，通货膨胀率究竟会怎么影响到货币政策，从而向股市传导呢？ 第一种情况：CPI太低。CPI很低，大家可能认为是好事，但实际上则是反应需求不足，经济衰退的一种征兆。所以，CPI偏低会让央行采取扩张性的货币政策，希望通过投放货币来起到拉动需求的作用。那么，这时的货币投放一定会引发股市上涨吗？ 未必，因为流动性恢复但社会需求并未显著回升的情况下，市场信心缺乏，股票未必是最受益的方向。 第二种情况：CPI太高。CPI很高，必然不是好事，意味着市场当中的钱太多了，这是央行将采取紧缩的货币政策。紧缩政策的前期一般不会影响到市场，但随着不断的收缩货币，股市将面临资金缺乏而逐步进入熊市，所以一般来说，基本上熊市都是由于过紧的货币政策所引发的。 第三种情况：CPI处于中性水平，这时为了进一步刺激经济而选择宽松货币政策，引发CPI的温和上行。这时对于股市最理想的环境，需求复苏叠加流动性宽松，市场的做多热情会被完全激发，股市形成牛市。 |
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