产业链的诞生产业链条的形成，本质上是社会分工及其深化的结果。 在产业发展的早期，一个手工业作坊往往需要完成从原材料的获取、中间产品的加工、终端产品的制造与销售、以及售后的服务在内的全部环节。 中国的老字号是产业链一体化的代表 随着产业的发展，特别是需求的推动，要求企业以更有效率的方式进行生产活动，从而在短时间内生产出更多更好的产品供社会消费。这个时候，单一企业完成全部产业环节常常会遇到瓶颈。瓶颈问题的解决，除了扩大生产规模之外，常常需要引入外部协作，体现为一个或者多个生产环节的外包或外购。 这个时候，整个生产过程由同一企业内部部门之间的协同，演变为产业上下游不同企业之间的合作。这就为产业链的诞生奠定了基础。 产业链条的主要环节 产业链的观察维度我们可以从如下几个视角，来深度观察产业链： 组成环节：产业链由哪些细分环节组成。尽管整体框架类似，不同行业的产业链还是有自身的行业特点的。各个环节中，各生产要素占比情况如何，哪个生产要素是主导要素（创新、科技、资本、人力等）？生产要素的变迁更容易影响哪个环节，有没有演化的可能？如果可能演化，是渐进式改进，还是颠覆式革命？ 结构特征：产业链的环节数量是多还是少？每个环节生产企业的数量与规模如何？各环节企业之间的合作与竞争关系如何？哪个环节存在垄断优势，或者垄断可能？哪些环节天然联系在一起？哪些环节容易脱节？ 空间分布：产业链各环节生产企业的空间分布，上游企业在哪里，中游企业在哪里，下游企业在哪里，终端市场在哪里。是国内分工，还是国际分工。如果是国际分工，对外依存度是多少，存不存在“卡脖子”的问题等？ 利润分配：整个产业链价值的最终实现依赖于终端产品的销售和服务收入，各环节的生产成本占比，利润占比如何？哪个环节有超额利润，原因是什么？哪个环节亏损，为什么？哪个环节盈利状况在改善，是什么因素在推动？哪个环节盈利状况在恶化，又是什么原因导致的？ 光伏产业链示意图 经过这么几个视角的推敲，一方面我们可以掌握某个产业的产业链条，另一方面可以看出产业链中的优势环节，进而分辨出优势企业。 产业链的整合
国家大事如此，产业链条也是如此。 分工深化产生的产业链，在产业发展到一定阶段，又会随着产业走向成熟、企业集中度提升，而进行深入的整合。值得注意的是，这里的整合更多的不是针对组成环节的内容，而是对其的控制权。 产业整合可以沿着产业链从两个方向开展： 横向整合：以提升某个环节的市场占有率为目标开展的整合。整合的结果是提高企业集中度，增加市场价格控制力，获取垄断超额利润。 纵向整合：以提升对于产业链上下游的整体控制力为目标开展的整合。整合的结果是通过合理控制各环节利润分配，使得产业整体利润最大化。 无论是横向还是纵向，整合的最终目的是提升对于价格的控制力，从而最大化企业利润。所以，当一个行业开始出现大规模行业整合的时候，往往是行业即将走出低谷，利润触底回升的时候。这个时候，对于龙头企业（剩者为王）进行逆向投资，往往会带来较高的长期回报。 主导企业我们观察东亚国家经济腾飞以后，进入所谓的“工业化转折时期”，经济发展日趋成熟的过程，都会发现一个共同的特点，就是一些主导企业通过产业整合迅速壮大，并带动了一系列相关配套企业的蓬勃发展。 像韩国的三星、现代等，日本的丰田、松下等，我国台湾地区的台积电、富士康等，都是在这样的背景下壮大的。这些企业都是所在产业的主导企业，都对产业链上下游相关企业具有巨大的影响力，也都在某些阶段获得垄断利润。 在中国今天的互联网领域，阿里巴巴和腾讯居于主导地位，新兴企业或早或晚的都会或主动或被动的选择站队。站好队的企业，会得到主导企业，包括资本层面、战略层面、业务层面和市场层面等在内的多方面支持，使其相对于竞争对手获得巨大优势。 也因此，这类能够对于产业链产生巨大影响力的主导企业，其兴行业兴，其衰行业衰。这种“牵一发而动全身”的动能和产业地位，使得深入研究主导企业及其产业链配套企业的共生关系，对于投资分析具有十分重要的关键意义。 比如在智能手机领域，苹果手机产业链就是一个十分热门的研究主题。每一次新手机及其新功能的推出，都会导致相关产业链企业的股票大幅上涨。与之类似，随着小米公司的IPO香港上市和紧接着国内的CDR上市，小米产业链的相关股票最近也甚是活跃。 总结
产业的发展史，某种意义上来说，就是产业链的变迁史。 当一个行业技术进步的因素逐渐走向尾声，即不存在颠覆式技术革命，只存在渐进式技术改进的时候，行业整合的力量就不可避免的出现了。这个时候，资本的力量战胜技术变革的力量，成为主导行业内部合众连横的关键。 运用资本力量，成功完成产业链整合的企业，将成为行业新的霸主。它们的一举一动，将对整个产业链条上的企业产生重大影响，同时催生出大量与之配套、协同发展的“中坚企业”。
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