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一个朋友说他炒股了，我记得他是去年才刚接触投资理财，经验尚浅，又不是专业的。于是，我建议他换成投资指数基金，却被他拒绝了。 他说，「我很看好那只股票，我觉得它能够带来比指数更高的收益，相信我！」 真是“蜜汁自信”…… 咱们可以来分析分析，单只股票要跑赢指数有多难。 Part-1 指数的收益>成股份中位数 假设一只指数基金包括ABCDE五个成分股，该基金的起始规模为50万，每个成分股持有10万。运营了3年之后，成分股A的年复合收益率是4%，B为6%，C为8%，D是10%，E是12%。 那么，你觉得这只指数基金的年复合收益率更接近那只成分股呢？ 可能很多人都认为是取中间值C，但实际上指数的收益并不是成分股的纯中位数，而是在所有成分股收益的中等偏上位置。 咱们可以算一下上面例子的结果。 3年之后， A增长到10×（1+4%）^3 = 11.24864万， B增长到10×（1+6%）^3 = 11.91016万， C增长到10×（1+8%）^3 = 12.59712万， D增长到10×（1+10%）^3 = 13.31万， E增长到10×（1+12%）^3 = 14.04928万。 此时，这只指数基金的规模为 11.24864 + 11.91016 + 12.59712 + 13.31 + 14.04928 = 63.1152万。 也就是说，在3年的时间里，指数基金从50万增长到63.1152万，年复合收益率为8.07%。 很明显，这只基金的收益情况超过了ABC，处于中位数更高一点的位置。换句话说，指数的收益情况，要高于其包括的大半成分股。 而且，因为复利的积累作用，通常来说投资的时间越长，指数的收益就越能超过更多的个股，更偏向于高位收益的成分股。 咱们再来假设一下，这只指数还是保持前面的收益率，运营了5年。 这时候， A增长到10×（1+4%）^5 = 12.166529024万， B增长到10×（1+6%）^5 = 13.382255776万， C增长到10×（1+8%）^5 = 14.693280768万， D增长到10×（1+10%）^5 = 16.1051万， E增长到10×（1+12%）^5 = 17.623416832万。 总计为73.9705824万，那么该指数在这5年的年复合收益率为8.15%。可以看出指数的收益还是超过了成分股ABC，而且年复合收益率要比3年的投资时长更高，更加靠近D和E了。 所以说，随着投资时间的增加，在复利的作用下，指数的收益是越来越向成分股的中上等高收益进阶的。 如果我们想要战胜指数，就意味着我们要排除掉大半部分中下等收益的股票，挑出“D和E”这种高级别收益的个股。这对于普通的投资者来说，难度系数非常高，同时可能也要承担更高的风险。 Part-2 指数的风险分化 当然，上述例子是假设指数成股份都保持稳定盈利的情况下算出来的，但事实上指数中难保有部分个股是可能是负收益的状态，会拖累指数的表现。 这里就要提到指数的另一个优点：定时调仓。 一般来说，大部分指数每隔半年或一年调一次仓，可以借此剔除掉有问题的股票。 而持有我们持有单只个股，通常不建议频繁更换股票，一来是挑选合适的股票需要耗费时间和精力，二是频繁换股需要支付不少的成本费。 不过呢，长时间持有的单只股票，万一出现爆雷的情况，就会直接影响到我们的投资收益。而指数由于囊括了几十只或几百只股票，能够极大地降低单只股票的亏损所带来的损失。 综上所述，个股要跑赢指数，需要达到三个条件：
专业人士要做到这三点，都不是那么容易的事情，更何况是我们普通的投资者。 因此，我认为，咱们要是对股票没那么熟悉，没有充足的专业知识、能力以及丰富的投资经验，建议最好还是选择指数基金。 虽然说多次尝试也可以从中汲取经验和教训，但有的时候咱们没必要浪费那么多资金和精力去买教训。咱们应该把更多的时间和精力投注在自己的事业和家庭上，以追求更好的事业发展和生活质量。
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