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第一步：考虑风险与收益 对于广大普通投资者来说，从零开始建立一个投资组合听上去似乎是一项很艰巨的任务，但其实它并没有那么难。 风险和收益以及它们之间的关系构成了投资的核心，因为无论您的投资组合是采取何种形式，只要您希望能从投资中获得一定回报，那么就需要承担相应的风险。 投资其实就像购物，购买的对象可能是公司的股票，可能是政府发行的债券，也可能是商品，比如咖啡，黄金或者房产。无论是什么，您购买的东西（我们称之为资产）的价格都会在不同时期经历涨跌，而且在很多情况下，它们会在一天之内波动。 从长期角度考虑，您配置这些资产是希望它们的价格以及您自身的投资价值能够提升，但这并不能保证万无一失。价格也可能会下跌，有时还可能会大幅下跌。这意味着，投资与银行存款不同，当您出售您的投资资产时，它的价值有可能会低于您的初始投资价值。 部分投资者可能会问，我们完全可以把钱留在银行，为什么还要冒着赔钱的风险？ 答案是投资风险可以利用获得更高回报的可能性来平衡。一些价格波动较大的投资，比如股票，往往比那些价格波动相对较小的投资，例如债券，能够产生更可观的长期回报。 尽管债券的波动性相比股票更低，它们的价格仍然存在变动，因此它们的风险仍比资金存入银行的风险要高。对应这种风险等级，债券通常呈现出高于银行储蓄但低于股票的长期回报。 无论您是选择银行储蓄还是市场投资，都希望资金的增速至少与通货膨胀的增速保持一致。换句话说，您希望的是今天的100元能够在未来为您购买至少价值100元的商品。 假如您将资金放在银行，那么您将承担资金增速无法跟上通货膨胀的风险，从而使您未来的实际情况更加糟糕。 通货膨胀率在近几年一直处于相对较低的水平，然而它仍然在慢慢侵蚀掉您存在银行的资产。我们用英国市场举例，若十年前您存100英镑在储蓄账户里，在获得利息的基础上，它在今天可能价值115英镑。但问题在于十年前价值100英镑的物品在今天需要花费132英镑才能获得。换句话说，把钱存进银行会逐渐降低您的购买力[1]。 如果将相同的钱投资至多元化的投资组合（包括股票和债券）中，那么100英镑在今天将会拥有202英镑的价值，轻松跑赢了通货膨胀并提升了购买力。 这个示例说明了在追求高潜在收益的同时势必会承担相应的风险。 请牢记，过去的市场表现并不能代表未来的走势，谁都不能预测市场的走向，唯有采取合理的措施去面对风险、降低风险才能保障自己的长期收益。 我们可以看到，风险和收益之间存在一种通用关系，如果您的风险承受能力越强，那么您可以期待的长期收益越高。 相反，如果您不愿意承担高风险，您则需要接受低收益回报的事实。如果有些事情听上去好到令人难以置信，比如某种投资承诺高回报且低风险，这时请您一定提高警惕。 那么更多的问题来了：风险和收益达到一种怎样的平衡才对您是合适的？您是否在投资的道路上眼高手低？您是否对于失去金钱和接受低收益极其警惕？ 我们的投资组合步骤会帮助您理清思路。 在确定自己可以承受的风险以及回报区间之前，先决定您的投资目标。比如，您在近几年有没有购车、购房的需求？或者子女的教育费用？又或者您只是希望资产增值？ 总之，投资目标的重要性不言而喻，它能清晰地告诉您为什么要进行投资，帮助您在投资的道路上坚持下去，这也是一种极其重要的投资心理。不同的目标匹配不同的风险，制定不同的投资组合，每个投资者都应该在投资过程中迈出扎实的第一步，才能有助于在后面的步骤中保持一个平稳的心态以及采取合理的投资策略。 欢迎大家关注我们的“如何建立投资组合”系列，未来几周，我们会继续为大家介绍更多投资组合信息，敬请期待。 注： *投资涉及风险，包括可能损失本金 *874141 [1] 该示例基于3个月伦敦同业拆放利率带来的累计收益，英国零售价格的通胀指数和Vanguard LifeStrategy 60％股权基金累计回报，涵盖多元化投资组合，为期十年至2017年6月30日. Vanguard LifeStrategy 60％股权基金在2011年6月之前的表现奖被进行模拟, 模拟的业绩数据并不代表实际的基金活动，也可能未考虑影响实际基金业绩的相关经济和市场因素。 来源：Macrobond和Vanguard集团. |
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