海康威视到底值多少PE？

股票的价值来自股票背后公司源源不断创造的现金流，将未来的现金流折现后，可以得到当前股票的价值。

基于简化的现金流折现模型，可以快速估算出目标PE。

模型和参数简化设定：

• 最新财报公布的净利润=当前自由现金流。

• 任何国家和公司都无法长期高增长，增速一定会下降，因此设定利润增速逐年递减，在10年后下降至2%，然后长期保持2%低增速。
  

• PE=P/E，如果设定当前利润E=1，那么价格P在数值上等于PE。

• 不分红。

2018年8月16日，海康威视公布的限制股激励计划解锁条件中，明确设定了今后3年的营收和ROE目标：

（http://static./finalpage/2018-08-16/1205290780.PDF）

因此，我们可以假设今后3年海康威视的现金流增速均为20%，然后逐渐降低，直至2%，计算出合理PE等于30。

如果大家对海康威视管理层做出的业绩承诺有信心，那么就可以大胆地在24元、20PE左右买入，在36元、30倍PE左右开始逐步卖出，半年收益50% —— 就是这么简单

如果大家对海康感兴趣，建议进一步确认以下信息：

• 海康历史上做过多次限制股激励计划，历年的解锁目标是什么？是否达成。

• 海康的股权结构和管理层持股比例。

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