|
上周一2019年7月1日受消息面影响市场行情大好当日上证指数涨2.22%深证成指涨3.84%中证银行指数涨1.30%有人就说了觉得银行涨不过大盘 在老银看来银行股一直兼具波动性小高股息的特点当大盘受情绪推动大涨的时候银行股可能会小幅度地跑不赢大盘但是当大盘严重下挫时银行股往往会表现出强烈的抗跌属性此外最近很多银粉也注意到了银行还是整体破净的状态截至2019年7月10日中证银行指数的PB为0.85倍处于历史的8.11%分为点 0.85倍的PB代表着什么意味着你花8毛5分钱就能买到价值1块钱的银行净资产是不是超级划算此外从不同板块间的横向比较来看银行板块还是中信一级行业28个行业中唯一一个整体破净的板块 图1中信一级行业估值数据
数据来源Wind 截至2019年7月10日 下面我们就来看看当整体破净的银行股估值回升会发生什么 估值回升往往伴随中证银行指数的大幅上涨 截至2019年7月10日中证银行指数的估值为0.85倍的PB拉长时间来看0.85倍的PB与2016年5月6日的一致 图2中证银行指数估值
数据来源Wind 截至日期2019年7月10日 于是老银拉取了中证银行指数2016年初起至今的估值收盘点位数据做成了对比图供各位投资者参考 图2中证银行指数点位估值走势对比图
数据来源Wind 2016.01.04-2019.07.10 从图中我们可以发现16年初至今中证银行指数的估值主要有两波回升两次估值回升都带来了指数的大幅上涨 图4估值的两次回升以及指数相应涨幅
①估值第一波回升发生在2017年5月至2018年2月间在此期间中证银行指数的估值由0.86倍的PB上升至1.22倍的PB估值上升幅度超过40%同一时间段中证银行指数由5595点上升至7636点涨幅高达36.48% ② 第二波估值回升发生在2019年1月到4月之间在此期间中证银行指数的估值由0.79倍的PB上升至0.94倍的PB估值上升幅度接近20%同一时间段指数由5470点上升到6933点上升幅度超过25%为26.75% ③总的来说当银行股估值回升时往往伴随着银行股的大幅上涨低估值常常是一个机会我们往往可以趁着估值低低位建仓然后耐心持有等待上涨目前中证银行指数的PB仅为0.85处于历史的8.11%分为点估值下行空间不大因此此时银行股已经具有较大的安全边际 全行业股息率最高 银行板块在全行业估值最低的同时也是全行业股息率最高的板块老银拉取了2014年到2019年近六年中信一级行业的股息率数据 图5近6年中信一级行业股息率
数据来源Wind 2016.07.02—2019.07.02 过去6年来银行的平均股息率达到了惊人的近4%为3.97%比第二名的煤炭行业高出了近1个百分点而且每年股息率都比较稳定6年中有4年股息率超过4%2016年的年化股息率更是达到了惊人的近5% 3.97%的股息率是什么概念呢我把国内最好的零售银行招商银行的明星理财产品收益率拉出来看了一下目前招行1年定期1万起投的明星理财产品聚益生金360天A款收益率是3.95%银行板块股息率可以说已经打败了国内最好零售银行的明星理财产品
总的来说从上文中我们可以清晰地发现银行股具备高股息率低估值的双重优势一方面在股息率上银行股每年能提供比较稳定的现金流4%左右股息率已经堪比一年期的理财产品另一方面在估值上中证银行指数0.85倍的PB基本处于历史的底部区域下行的空间已经非常有限此时银行股具有比较高的安全边际 三如何高效追踪银行股 虽然银行股目前具有较高的安全边际但是事实上上市银行股的表现分化还是比较明显的有今年以来创历史新高的招商银行也有年初至今在大盘较大幅度反弹下依旧下跌的青岛银行 图6中证银行指数成份股年初至今表现排名
数据来源Wind 2019.01.02-2019.07.10 因此对于想要建仓银行股的投资者来说在银行个股的选择上也是比较困难的但是追踪银行股的指数型基金很好地解决了这个问题比如银行ETF512800 银行ETF追踪的是中证银行指数 银行ETF512800的优势① 成本低费率低 银行ETF可以像股票一样买进卖出此外在卖出时不用收取千分之一的印花税降低了交易的成本 作为一只被动指数型基金银行ETF具有低成本的优点相比较于主动型基金动辄1.50%的管理费银行ETF的管理费仅有0.50%整整小了一个百分点 ② 在规模和流动性上具有较大优势 图银行ETF最新规模及日均成交额
数据来源Wind 截至2019年7月10日 作为一只指数型基金最大的目的就是要保持跟踪指数的紧密型而能否有效跟踪指数又与基金规模密切相关如果基金规模比较小小于1亿份此时由于申赎压力大会大大增加跟踪误差目前银行ETF最新规模达到了14.65亿元13.97亿份规模较大能够较好地保持跟踪的紧密型从而实现布局银行股的目的 此外银行ETF的日均成交额也达到了8000万以上完全可以满足流动性需要因此可以说银行ETF在规模和流动性上都具有比较大的优势 ③ 大平台可信赖 华宝基金控股股东是全球第二大钢铁巨头宝武集团实力雄厚在场内交易型产品ETP领域华宝基金是国内最大的管理机构特别是在行业ETF方面优势显著华宝基金旗下还拥有的券商ETF(512000)最新截至2019年7月10日规模超过30亿元达33.82亿元 没有股票账户怎么办 没有股票账户就不能布局银行股了 NO还有银行ETF联接A240019银行ETF联接C006697可供选择 银行ETF联接A/C属于场外基金专门为没有股票账户的小散打造它们通过投资于银行ETF来跟踪中证银行指数可以说买银行ETF联接A/C就是买银行ETF 值得一提的是与同类型联接基金的A/C类份额相比华宝银行ETF联接A/C在费率上具有优势 以华宝银行ETF联接A240019为例 申购费率比较
赎回费率比较
此外银行ETF联接A/C目前在天天基金网蛋卷基金华宝工薪宝等平台上有申购费率一折优惠风险提示任何在本文出现的信息包括但不限于评论预测图表指标理论任何形式的表述等均只作为参考投资人须对任何自主决定的投资行为负责另本文中的任何观点分析及预测不构成对阅读者任何形式的投资建议本公司亦不对因使用本文内容所引发的直接或间接损失负任何责任基金投资有风险基金的过往业绩并不代表其未来表现投资需谨慎货币基金投资不等同于银行存款不保证一定盈利也不保证最低收益
|
|
|
