424期：贵司有融资上瘾症吗？

rexue_2014 2019-07-13

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前言：

一家之言，肯定偏颇，仅供笑谈，请勿对号入座。

最近看到一则PR新闻，某互联网医疗公司喜提过亿元pre C轮融资，连续五年获得五轮融资。看看股东阵容，不乏知名投资机构的身影，真是很有意思。

看着这热情洋溢的PR稿，星哥脑子里想到一个问题，怎么你融了四轮还不赚钱，还要融第五轮呢？

莫非融资会上瘾？

看了很多的IVD公司招股书，你会发现有很多公司其实根本不需要融资，或者只融资了一轮，随手举几个例子，新产业生物就融过一轮，刚刚申报科创板的东方基因和杭州奥泰只融过一轮，菲鹏生物也只融过一轮。可为啥很多公司融了一轮又一轮呢？

融资真的会上瘾！

问一个小问题，公司赚个3000万净利润容易，还是融资拿个3000万容易？

答案不言而喻。公司赚个3000万，以我们比较红火的IVD行业为例，至少需要做到1亿营收，公司至少200人，需要完善的体系支撑，包括仪器和试剂研发、生产、QA、QC、注册、销售、市场、售后、仓储等等…… 还有经销商渠道，各地办事处，各家医院上上下下的关系维护，真的是要多麻烦有多麻烦，还要时时刻刻注意成本控制，稍不留神就亏损。

而融资个3000万，那就容易多了，几个牛人搭个班子，一份靓丽的PPT，路演一圈，找几个投资机构，谈谈协议条款，尤其在前几年，真不算什么难事。

拿到的钱太容易会有一个什么情况呢？那就是不太会把这钱当回事。

看过一个案例，明明整个公司一台液相色谱就够了，只要提前预约，规划好使用时间，一点问题没有，但是研发部门和QC部门为了省事，不用楼上楼下跑和提前预约，整个公司买了三台。这家公司也是融资好几轮的，发展迅速的明星项目。

星哥私下想想，如果这个钱是自己白手起家，一分一厘赚来的，他们会用的这么随意吗？如果他们在诸多成本和费用控制上多加注意，会需要这么一轮又一轮的融资吗？

那句所谓太容易得到的东西不太珍惜。当对融资这个容易拿的钱形成了依赖，部分公司很难有压力和动力去控制成本，反正先花了再说，不够了老板再去融。

举一个星哥见过的例子，当年听到老东家杭州艾康的国内血糖仪销售抱怨，说公司不愿意投入资源去做当地大三甲医院的KOL建设，所以公司在三甲医院基本没动静，主要销售来自三甲以下医院。但是你看Y公司上市以后，手上大把钱，新建立血糖仪事业部，势头很猛，和多家三甲医院达成了合作，你要知道进这些三甲医院是要砸钱开路的。可是过了五年之后，你再看，Y公司的血糖仪事业部基本没啥动静了，也不知道前期的投入有没有收回。反而是精打细算、严控生产成本和市场投入的艾康在国内血糖仪市场稳步增长，真是佩服林家兄弟的管理。

最近一位朋友参与的项目成功拿到pre A轮融资，在资本寒冬的严峻形势下，显得尤为可贵。朋友电话里聊起来这个钱算了算有点不太够，勉强撑到拿证，想把估值提一提，再融一点。

其实估值是一个很有弹性的尺子，你怎么提都可以，关键是公司有了什么进展，能支撑你估值的提升。一旦融资上瘾可就麻烦了，To C模式挺好，To B模式也不错，但是最好不要成为To VC/PE模式。

如果一个项目融了一轮又一轮，创始人是不是该想想项目是不是有问题，是在创造价值还是毁灭价值。公司内部的运营管理是不是有提升的空间？哪些钱该花，哪些钱可以省？本科生能做的工作一定要用博士生吗？办公室装修一定要高端大气上档次吗？

看看这一地鸡毛的共享单车坟场吧。