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$东阿阿胶(SZ000423)$ $贵州茅台(SH600519)$ $中国平安(SH601318)$ 看到东阿阿胶2019年上半年的业绩预告，二马觉得确实要好好反思。 二马是2017年买的东阿阿胶，平均持仓成本60元。买完东阿阿胶后，仔细思考了一下，认为对于东阿阿胶的投资逻辑有瑕疵（一方面是东阿阿胶连年提价，提价幅度超过了消费者的接受程度；其次，阿胶非东阿阿胶的垄断品牌。在东阿阿胶提价的情况下，消费者可能会转移到其他阿胶品牌），再此判断的基础上，二马同步建仓了片仔癀作为对冲。因为片仔癀具备唯一性。竞争态势要好用东阿阿胶。当时持有东阿阿胶的仓位约7%，片仔癀也基本上同仓位。 此后几个月，片仔癀大涨，东阿阿胶下跌。二马在片仔癀大涨后清仓了片仔癀。对于东阿阿胶二马一直认为这个公司有问题，需要择机清仓。 下面的两个定期的投资总结中，二马一直说择机清仓东阿阿胶。 《二马由之：2019年4月份投资总结！》 https://mp.weixin.qq.com/s/yd3h8poq9sjjIBR7Yllazg 《上证50的馈赠，2019年上半年投资总结！》 https://mp.weixin.qq.com/s/vGE8ZPls1-MSf9mPthBhrA 但是实际情况是，二马就大致在去年年底的时候，用部分41元的东阿阿胶换到了10元的平安银行。然后就是在今年Q1的上涨过程了做了两次波段，降了一点成本。没有其他大的动作。 对于东阿阿胶，在二马的多篇文章中，一直是作为黑典型对待的。 《股票投资你必须知道的两个周期！》 https://mp.weixin.qq.com/s/qaPlyBRYou0ZcUKCNAaBJA 但是现实中，一直有一点东阿阿胶的仓位存在，这是二马挥之不去的疼。 截止目前，考虑到持仓股其他股票的上涨、东阿阿胶自身的下跌及二马的一点减仓。目前东阿阿胶还占二马约3.5%的仓位。 东阿阿胶就是二马投资的伤痛，必须面对的伤痛。争取下半年完成清仓。
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