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感谢邀请，基本面是通过关键数据及财务指标的数值对比当前价格，从而评估某股票或市场低估还是高估，而技术分析以走势数据预测价格走向，前者体现内在价值，后者体现市场供需力量。两者都重要，但技术分析更实用，研究基本面因为时间是最大的变量，离开时间框架没法谈基本面，由于它本身就是变动无法确定的，这就告诫我们市场交易中基本面再好也要服从技术面。 股票基本面分析常使用主营收入、收益、未来增长、股本回报率，利润率和其他数据来确定公司未来增长潜力和价值，侧重于财务报表，而市盈率和市净率是股市基本面分析经常使用的两种估值工具。前期文章论述过“市盈率是什么意思？静态市盈率和动态市盈率的区别”，这里阐述基本面分析中的市净率用途。 市净率（PB）=每股市价/每股净资产；例如公司股价15元，每股净资产5元，那么市净率就是15/5，是3倍，,当市净率等于1时，股票价格就等于每股净资产，低于1时，俗称破净。 A股主要板块历史市净率走势图 图表可以看出，牛市顶点，PB中值还是PB等权基本都在6倍以上，熊市低点，基本都在2倍以下。 相比市盈率（PE），PB更像是一个防御值，不少投资派牛市中常常推崇市盈率，而熊市中往往把市净率当作寻底的指标，因为这种指标更能体现股票的安全边际，如果按照市净率选股标准，市净率越低的股票，风险系数越小，但这种看法是片面的和存在陷阱的。一般传统周期行情估值喜欢用市净率，横向对比同一个股票，市净率越低安全系统越高应该是对的，同一行业纵向对比，市净率越低的股票下跌空间要更小些，安全系数越高。例如很多破净股票是景气周期衰退的行业，实际净资产已大幅缩水了，不一定具有价值。 市净率的常见误区 1．市净率跌破1倍的股票可能因为净资产收益非常低，账面净资产虽然一般变动幅度很大，但同样存在财务造假，账面净资产实际价值很小，市净率也会高估公司价值。 2．盈利能力强且前景好的公司，清算价值往往远低于PB，市净率一个重要驱动因素是贴现率，如果公司承担着过高的风险，就会造成账面净资产全部损失殆尽，出现资不抵债。 正确使用PB：1、结合ROE（净资产收益率）使用，尽量选择低PB高ROE的标的。 2、常年持续稳定在15%以上的公司都是好公司，筛选过去十年ROE≥15%的公司，构建自己的股票研究池。 但就最近10年A股上市公司的ROE（加权值）数据，全A股只有32能够连续10年保持ROE大于15%，63家能够有9年ROE大于15%，有122家能够做到8年ROE大于15%，需要不光对公司基本面的深入研究，还要有长时间的耐心与寂寞，极少人是能做到的。 优秀公司有自己的竞争优势，更容易长时间保持高ROE，以合理价格买入优秀公司是划算的，但请记住只靠着“时间是玫瑰”的信仰高价买入高ROE公司，亏损恐怕是大概率事件。 市盈率和市净率两个指标都不能完全准确体现公司估值高低，运用市净率，不能跨板块比较，应同板块比较；而市盈率应看动态，了解成长空间和净利润增长率，寻找向上出现的拐点。 基本面分析一般需要大量数据和图表，很多投资会发现在交易者似乎比较困难，甚至走势与基本面分析背道而驰，这令人十分困惑；认为掌握了大量基本面资料就能得出未来方向，这是一个根本性的错误，基本面作用更多告诉我们价格波动的原因。因为基本面变化永远赶不上市场价格变化，我们所掌握的基本面数据肯定不是全面和及时，交易中必须以价格为依据、而不能光盲目依据基本面，股价提前基本面反应，必须是市场价格检验才是正确的！ 有不全之处希望多总结和交流，内容未经允许不许随意转载！ 我是跑赢大盘的王者，打字很累，最近评论点赞很少，希望各位朋友多多动动小手，点赞或转发就是最大的理解与支持。 |
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