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作者：新视界发现者 过去半年，养殖板块的投资逻辑一直不断变化中，股价波动也非常大，但是如果节奏能把握好，其实非常容易赚钱。 近期，猪肉中报业绩预告陆续出炉，整体还是不错的，多家公司二季度都是盈利了，近期猪肉价格暴涨，前天广东率先突破20，而最近农业部数据显示生猪产能去化继续超预期、补栏难度很大，短期处于板块上涨窗口期。 【持续跟踪报告】 近期，猪肉中报业绩预告陆续出炉，整体还是不错的，多家公司二季度都是盈利了，近期猪肉价格暴涨，前天广东率先突破20，而最近农业部数据显示生猪产能去化继续超预期、补栏难度很大，短期处于板块上涨窗口期。我们今天重新梳理下逻辑。 全国性涨价 价格持续上涨，全国性涨价爆发 1）全国涨价爆发，全国７月份中旬不到价格已经突破18元，涨价超出券商预期。 ６月份券商曾预估涨价走势：19年6月份的价格在16-17元/公斤，七八月份的价格突破18块钱。今年年底的价格，大概12月份和明年1月份会突破20，达到22-23之间。2020年4-8月最高点会摸到30元/公斤。 ２）疫情严重的湖南、湖北、四川也在全国带动下，即便抛售还是顶不住涨价。 之前两广抛售完毕后，近期则是加速上涨，广东突破了21元/公斤，广西则是每天0.5元的速度上涨，追赶广东。 图1：各省份涨幅 图2：疫情爆发严重省份涨跌幅 官方数据 农业部公布6月生猪存栏数据，去化加速 根据7月13日农业部最新数据，6月生猪存栏环比-5.1%，同比-25.8%，能繁母猪存栏环比-5%，同比-26.7%，去化数据比5月严重，瘟情超出市场预期。 5月初原先预期四川、湖南、湖北这三大养殖大省能保住，事实证明无一能幸免，全国都轮了一遍，自然去化程度也是超市场原先预期的。 利空出尽 二季度业绩拐点已现，利空即将全落地，开启上涨窗口期 根据已经公布的4家猪企中报预告，还没有爆雷的，最差的是天邦股份（周五中午公布，随后股价大幅拉升），但是5月份也已经开始盈利，就此猪企业进入业绩拐点，未来涨价部分都是盈利，盈利多高看猪价涨多高。 根据财报预告规则，盈亏超过±50%的企业需在7月15号前公布，绝大大部分猪尚未扭亏，牧原股份可能扭亏。过了15号就是板块利空全部出尽，此时农业部存栏数据也公布完毕。鸡股益生股份、圣农发展是发布最早的，不过这两家刚发布了预告，没有雷。 剔除金新农外（第二季度卖猪仔，种猪挺多，价格上涨很多，1季度净净利润只亏0.1亿元，中报应该没雷），猪股牧原股份半年报是出最早的，在8月16日，半年报开始公布这半个月又是一个利空窗口期，因为疫情影响，导致资产减值计提影响较大。 可以肯定的是半年报会有暴雷个股，届时市场会根据半年报，各家的能母猪数量，生猪存栏数量不同，重新分化选择猪肉股。 因此7.15-8.15是猪肉股的真空期，期间不会有雷，另外券商普遍预期这一个月猪价会加速上涨。 最新估值 理论上以16年估值为基准，则目前估值提升还有50%-100%空间。 总之，还是那句话，因为我们对养殖板块的持续跟踪，对各环节的影响了解的比较清晰，从目前整个周期角度理解，远未到周期的顶点，但是从市场角度讲，猪肉板块受影响的因素太多，比如出栏、业绩、猪价、疫苗进度、进口数据等等，每个因素都会对股价短期产生影响； 从整个猪周期角度看，现在还在路上。 值不值得投资，数据我们分析的异常清晰，大家自己把握和决策就好了。 我们在上周六有一场关于猪肉及衍生投资机会的直播课程已经上传视频在【粉丝之家】，新视界工作室的组合也针对近期两场直播核心板块进行了组合调整，<猪肉>正邦科技15%+，<5G>沪电股份37%+。 可见虽说近期大盘指数持续横盘整理，但是优质个股的机会采取波段方式仍然容易把握。尤其是7.15-8.15是猪肉股的真空期，期间不会有雷。 |
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